버라이존의 1분기 성과: 몇 년간 지속된 가입자 감소 현상을 역전시킬 수 있는 효과적인 전략

그 헤드라인 숫자는 무시할 수 없는 수치입니다. 버라이존은 그 숫자를 공개했습니다.2013년 이후 처음으로 그 지표에서 긍정적인 성과를 기록했습니다.55,000명의 후불폰 가입자 수가 증가했습니다. 연간으로 보면 340,000명 이상의 가입자가 증가했는데, 이는 최근의 손실 상황과 비교하면 놀라운 성과입니다. 주식 가격이 시장 개장 전 거래에서 3% 이상 상승한 것은 시장이 이러한 회복 신호를 긍정적으로 받아들이고 있음을 나타냅니다. 하지만 여기서의 성과는 단지 일시적인 현상에 불과합니다. 이 성과는 실제로 존재하지만, 이것이 새로운 추세의 시작인지, 아니면 단지 일시적인 현상인지는 아직 알 수 없습니다.

수치들은 복잡한 상황을 보여줍니다. 한편으로는 가입자 수가 상당히 증가했습니다. 회사 측은 이는 Verizon에 새로 가입한 고객들이 늘어났기 때문이며, 또한 고객 이탈률도 감소했다고 밝혔습니다. 이러한 변화는 장기적인 성과를 가져올 수 있는 중요한 요인입니다. 또한, 재무 상황도 긍정적입니다. 조정된 EBITDA는 134억 달러를 기록했으며, 자유현금흐름도 증가하고 있습니다. CEO가 말한 “성장의 추세가 점점 강해지고 있다”는 내용도 이러한 성과들을 뒷받침합니다.

하지만 수익 감소는 심각한 문제입니다. 총 운영 수익이 예상보다 낮았으며, 회사는 이 부족분의 원인을 일부는 프로모션 비용의 축소로 인한 것이라고 밝혔습니다. 이는 전형적인 타협의 결과입니다. 장비 업그레이드를 늦추면 이익률은 높아질 수 있지만, 동시에 매출 성장도 둔화됩니다. 이는 구독자 수가 증가한 것이, 과도한 프로모션을 피함으로써 가능했음을 의미합니다. 하지만 이는 긍정적인 신호이면서도, 동시에 모든 고객을 적극적으로 확보하지 않는다는 의미이기도 합니다.

지난 2년 동안 Verizon(VZ)에 대해 단기간의 이동 평균 교차 전략을 적용해보았습니다. 진입 조건은 50일 이동 평균이 200일 이동 평균을 상회할 때입니다. 청산 조건은 50일 이동 평균이 200일 이동 평균을 하회할 때, 또는 20일 이상 거래가 지속되지 않을 경우, 혹은 목표 수익률을 초과한 경우입니다. 목표 수익률은 +8%이며, 손절 가격은 -4%입니다. 하지만 더 중요한 문제는 이 전략의 지속 가능성입니다. 회사는 연간 가입자 수 증가 예측을 업데이트했지만, 그 수치는 여전히 과거의 성과와 비교하면 낮은 수준입니다. 이는 회사 경영진이 이번 1분기에 좋은 시작을 했지만, 장기적으로 큰 변화가 있을 것이라고 보지 않는다는 것을 의미합니다. 실제 시험은, 이러한 개선된 가입자 수와 신규 고객 구성 요소가 연말까지 계속 유지될 수 있는지를 확인하는 것입니다.

결론적으로, 이번 성과는 진정한 성과이며, 수년간의 감소세 이후에 얻은 중요한 성과입니다. 더 나은 수익률과 엄격한 전략으로 뒷받침된다는 점에서, 이는 긍정적인 신호입니다. 하지만 아직 그 성과가 영원히 지속될 것이라고 말하기는 이르습니다. 제한된 프로모션과 조심스러운 전반년간 전략 때문에 수익 압력이 여전히 존재합니다. 따라서 이는 단순한 봄철의 호재라기보다는, 여름까지 계속될 수 있는 희망적인 상황일 뿐입니다. 현재로서는, 주가의 상승은 이미 기록된 최고치에 도달하는 과정일 뿐, 새로운 상승세는 아닙니다.

새로운 전략: 가격 인상에서 시장 점유율 확대까지

가입자 수가 증가한 것의 진짜 이유는 단순히 우연한 일이 아니라, 핵심 비즈니스 전략의 의도적인 변화였습니다. 오랫동안 버라이존의 전략은 가격을 인상하여 수익과 이익을 늘리는 것이었습니다. 하지만 댄 슐먼 CEO는 이제 그런 방식이 잘못된 전략이라고 말했습니다.연이은 가격 인상이 고위험 투자로 이어져 시장 점유율을 잃는 주된 원인이었습니다.수학적으로 보면 상황이 매우 심각합니다. 지난 3년 동안, 이 회사의 고객 이탈률은 0.25%나 증가했습니다. 슐만에 따르면, 이러한 소소한 증가로 인해 버라이존은 약 225만 명의 새로운 고객을 잃게 되었습니다. 다시 말해, 성장을 촉진하기 위한 가격 인상들이 오히려 고객 기반을 파괴하는 결과를 초래했던 것입니다.

새로운 전략은 그 모델에서 명확하게 벗어나는 것입니다. 슐먼은 “단기적인 수익과 이익을 얻기 위해 무의미한 가격 인상을 의존하지 않을 것”이라고 선언했습니다. 이제 회사의 초점은 가격 인상에 의존하는 방식에서 벗어나, 가입자와 시장 점유율을 되찾는 데 있습니다. 이러한 변화는 경쟁 상황에 대한 직접적인 대응입니다. 버라이존이 어려움을 겪고 있는 반면, 그 경쟁사인 AT&T와 T-Mobile은 꾸준히 무선 가입자를 늘리고 있습니다. 2025년 상반기에 회사의 무선 전용폰 가입자 수가 감소한 사실도 이러한 변화를 잘 보여줍니다.

그 대안은 분명합니다. 프로모션과 가격 인상을 줄임으로써, 버라이존은 올해는 일정 기간 동안 무선 서비스 수익이 정체될 것으로 예상됩니다. 하지만 목표는 더 지속 가능한 성장 모델을 구축하는 것입니다. 회사는 올해 약 75만에서 100만 명의 후불폰 사용자가 증가할 것으로 예상합니다. 이는 2025년 전체적으로 증가한 수치보다 약 2~3배나 많은 수치입니다. 이것이 바로 새로운 전략의 목표입니다. 즉, 더 건강하고 충성스러운 고객基를 구축하는 것입니다. 물론, 당장은 매출 성장이 느려질 수도 있지만, 장기적으로는 그렇게 될 것입니다.

상식적으로 볼 때, 이러한 전략은 매우 합리적입니다. 가격을 계속해서 올리는 브랜드는 결국 더 나은 가치를 제공하는 경쟁업체에게 고객을 잃게 됩니다. Verizon은 점유율을 회복하는 데 집중함으로써, 네트워크의 질과 브랜드 충성도를 활용하여 가격 때문에 구매를 포기한 고객들을 다시 유치할 수 있다고 기대하고 있습니다. 1분기 동안 가입자 수가 증가한 것은 이 새로운 전략이 효과를 나타내고 있음을 보여주는 첫 번째 징후입니다. 진짜 시험은, 회사가 고객 이탈률을 낮게 유지하면서도 새로운 고객을 확보할 수 있을지 여부입니다. 현재로서는, 잘못된 모델을 수정하는 것이지만, 그 과정은 어려울 것입니다.

프론티어 파이버 엔진: 규모, 부채, 그리고 진정한 성장의 가능성

프론티어 인수는 버라이즌의 미래를 결정하는 가장 중요한 요인입니다. 이는 혁신적인 거래로서, 버라이즌의 경쟁 위치를 즉시 변화시킬 수 있는 계약입니다. 그 효과는 엄청납니다. 이 합병으로 인해 버라이즌의 광케이블 네트워크 범위가 크게 확장되었습니다.약 3천만 명이 31개 주와 워싱턴 D.C.를 통해 이동했습니다.이것은 점진적인 출시 과정이 아닙니다. 단순히 소규모 기업에서 국가적 수준의 강자로 나아가는 것입니다. 전략적인 논리는 순수한 상식에 기반합니다. Frontier의 기존 광케이블 네트워크와 Verizon의 뛰어난 5G 기술을 결합함으로써, 이 회사는 이제 다양한 서비스를 제공할 수 있게 되었습니다.다양한 속도의 인터넷 연결 속도또한, Verizon Wireless 서비스를 함께 이용하는 고객들에게도 새로운 혜택이 제공됩니다. 이러한 패키지 혜택은 실제로 성장의 원동력이 되며, 고객들을 단일이고 고가치 브랜드에 묶어두는 효과를 가져옵니다.

이러한 움직임의 규모는 결코 무시할 수 없습니다. 이로 인해 버라이존은 이전에는 도달할 수 없었던 시장에 진출할 수 있게 되었습니다.비할 수 없는 초고속 광섬유 네트워크그리고 혁신을 위한 거대한 플랫폼이 되었습니다. 실제로, 이를 통해 수백만 명의 고객들이 이제는 매우 안정적이고 고속의 인터넷 서비스를 이용할 수 있게 되었습니다. 이는 기본적인 서비스가 되어가고 있습니다. 회사는 이러한 확장된 서비스 범위와 모바일 기술을 결합함으로써, 케이블 및 다른 경쟁 기업들과 차별화되는 요소가 될 것이라고 믿고 있습니다.

하지만 그 대가로 엄청난 부채를 지게 됩니다. 1월에 체결된 이 거래는 상당한 재정적 부담을 동반합니다. 버라이존은 이미 프리랜드의 부채 중 약 절반을 상환했으며, 연말까지는 남은 부채를 모두 상환할 계획입니다. 이는 가까운 미래에 현금 흐름에 큰 압박을 줄 것입니다. 투자자들은 이러한 상환 계획이 회사의 이미 엄격한 자금 배분 원칙과 어떻게 맞물릴지 주의 깊게 관찰할 것입니다. 회사의 자금 배분 원칙에는 비용을 줄이고 경제성을 향상시키는 것이 포함됩니다.

결론적으로, 프리웨어는 급속한 성장을 위한 위험이 큰 투자입니다. 이는 버라이존의 지리적 한계를 극복하고 훌륭한 새로운 제품군을 만들어내는 것을 목표로 하는 대규모 성장 전략입니다. 하지만 동시에, 통합 및 부채 감소와 같은 측면에서도 완벽한 실행이 필요합니다. 1분기 결과를 보면 회사가 성장하는 모습을 보이고 있지만, 주식 가치에 대한 진정한 시험은 프리웨어가 전체 회사를 앞으로 이끌며 성장과 부채 감소를 동시에 달성할 수 있는지 여부입니다. 현재로서는 프리웨어는 강력한 촉매제이지만, 동시에 복잡성과 재무적 압력을 동반하는 요소이기도 합니다.

촉매제, 위험 요소들, 그리고 주의해야 할 점들

Q1의 수치는 긍정적인 시작을 보여주고 있지만, 진정한 성과는 실행력에 달려 있습니다. 회사는 명확한 방향을 제시했으며, 투자자들은 이 회사의 전환이 진짜인지 확인하기 위해 두 가지 중요한 요소와 한 가지 중요한 위험 요소를 주의 깊게 살펴봐야 합니다.

주된 촉매제는 ‘프론티어 통합’입니다. 이 합병으로 인해 즉시…비할 수 없는 초고속 광케이블 네트워크거의 3천만 명이 그곳을 떠났습니다. 다음 단계는 이러한 대규모 고객 base를 지속적으로 성장시키는 것입니다. 베리존은 이런 강력한 고객 기반을 활용하여 새로운 고객을 확보하고, 관련 서비스도 판매할 수 있을까요? 1분기 동안의 고객 증가 추세를 보면 새로운 전략이 효과적이라는 것을 알 수 있습니다. 하지만 진짜 시험은, 회사가 연간 목표를 달성할 수 있는지 여부입니다.75만에서 100만 개의 후불폰이 추가됩니다.그 목표를 달성하거나 초과한다면, 그 추진력이 진짜라는 것을 증명할 수 있을 것입니다. 단지 우연에 불과한 것이 아니죠.

두 번째 촉매제는 비용 절감입니다. CEO인 댄 슐먼은…90억 달러 규모의 비용 절감 목표회사는 AI를 활용하여 회사를 재구성하려고 열심히 노력하고 있습니다. 2천만 달러 규모의 재훈련 기금은 올바른 방향으로 나아가는 조치이지만, 미국 노동력의 20~30%를 AI가 대체하려는 시도는 큰 위험이 있습니다. 만약 이로 인해 고객 서비스가 저하된다면, 혹은 내부적으로 불안정한 상황이 발생한다면, 그건 큰 문제가 될 수 있습니다. 목표는 비용을 줄이고 이익률을 높이는 것입니다. 하지만 그 과정에서는 신중하게 접근해야 합니다. 주가의 상승은 더 나은 경제적 성과에 기반한 것이지만, 너무 빠르거나 과도하게 개혁을 진행하면 브랜드와 고객의 충성도에 해를 끼칠 수 있습니다.

결론적으로, 버라이존은 성과를 개선하기 위한 모든 요소를 갖추고 있습니다. 즉, 체계적인 전략, 강력한 자산, 그리고 명확한 방향성입니다. 이제 남은 것은 실제 수치들을 잘 관찰하는 것입니다. 회사는 프리랜드를 성공적으로 통합하고, 예상된 가입자 수치를 달성해야 하며, 고객이나 직원들을 소외시키지 않으면서 비용 절감을 추진해야 합니다. 만약 그렇게 한다면, 1분기의 성과가 지속적인 변화의 시작이 될 수 있습니다. 반대로 그렇지 않다면, 주식 가격의 상승도 결국 헛된 희망에 불과할 것입니다.