ウォルマートがメキシコで米国のウェブサイトを利用できるようにする——これからが本当の試練だ。

メキシコは、最初のテスト市場です。

メキシコは、直接的な収益源としてはあまり適していないように思えます。むしろ、ウォルマートが米国のクロスボーダー電子商取引を実際に試している例のようです。

なぜ、今、メキシコが重要なのか

ウォルマートは、ショッパーが商品を閲覧できる最初の市場としてメキシコを選びました。数十万もの、該当する商品があります。Walmart.comの広範なマーケットプレイスを通じて、35ドル以上の注文に対しては、期間限定で無料配送が提供されます。これにより、Walmartは、アメリカ国内での越境販売が持続可能かどうか、配送や税関の手続きが問題なく対応できるかどうか、また顧客がこの追加の商品群を十分に評価し、プロモーション終了後に再購入するかどうかを試すことができます。タイミングも重要です。なぜなら、経営陣は、現在のeコマースが…会社の総収入の約20％そして、その規模は1500億ドルを超えます。もしこのパイロットがうまく機能すれば、ウォルマートは、最初からやり直すのではなく、既にあるデジタルエンジンをさらに拡大することができます。

なぜこの議論が存在するのか

楽観的な見方をすると、これは控えめな増加型の利用ケースであり、既存のビジネスプラットフォーム上に構築されるものだ。2025年度の財政収入は6,810億ドルです。10,750以上の店舗を対象に調査を行った結果、メキシコは小さすぎて影響力がないかもしれないという懸念があります。また、プロモーション期間中には、通常の購入時よりも海外からの需要が高くなる可能性があります。重要なのは、無料配送サービスが終了した後に、依然として需要が維持されるかどうかです。

なぜ、このモデルが実際に機能する可能性があるのか

ウォルマートは、既存の物流システムを拡張しています。

これは、単なる幻想的な物流実験ではありません。2026年の初めには、その会社はすでに…ウォルマートの輸出品の検証対象となるウォルマートの物流サービス対象商品をメキシコやカナダに配送する場合、ウォルマートが荷物の受け取り、包装、配送を担当し、適切な輸入対策も行います。実際には、ウォルマートは、ゼロから新しい国境を越えるシステムを構築するのではなく、既に運営している物流ネットワークにメキシコを組み込んでいるのです。

それは重要です。なぜなら、国境を越えた電子商取引では、決済や配送、返品などのプロセスで多くの問題が発生するからです。ウォルマートのアプローチでは、そのようなプロセスの大部分を、同社が既に管理しているネットワーク内で処理できるようにしています。つまり、実行の難しさが主な課題となります。

ウォルマートは、すでにメキシコにも事業を展開しています。

ウォルマートは、何もない市場に参入しているわけではありません。ウォルマート・デ・メキシコは、実際には何かを運営しているのです。3,000以上の店舗があります。ウォルマート・スーパーセンター、ウォルマート・エクスプレス、ボデガ・アウレラ、サムズクラブなど、さまざまなブランドを含む店舗で販売されています。また、ウォルマート・メキシコは自らを「…」と表現しています。メキシコで最も大きなオープンチャネルを持つ企業です。walmart.com.mxは、毎月約2700万人のユニークビジターを集めており、年間の売上も40％以上の増加を見せています。

そうしたことから、ウォルマートは、純粋にオンラインで事業を展開する企業にはない、地域的な規模や顧客に対する深い理解、そして物理的なインフラを持っています。ウォルマートメキシコでは、メキシコの顧客の80％が、店舗から10分以内の距離に位置していると述べられています。また、同社のチェーン内にあるキオスクでは、eコマースプラットフォームも利用可能です。

パイロットが正常に作業していることを確認するには、何が必要でしょうか？

最も重要なのは、初期のプロモーションが終了した後に再び需要が発生することです。ウォルマート・メキシコも、eコマースでの購入者の50％以上が海外製品を購入していると述べています。もしこのような傾向が継続するならば、ウォルマートは、このモデルが単なるプロモーションによるものではなく、実際に効果があることを証明できます。

なぜ、このストックに関する話は、単にメキシコだけの問題ではなく、市場経済に関するものなのか。

メキシコは、主要な評価対象ではありません。もっと重要なのは、ウォルマートが引き続き、Walmart.comをより広範な市場や広告プラットフォームへと変えていけるかどうかです。最新の四半期のデータによると、その機能はすでに稼働しているようです。総収入は…約1,795億ドルそして、花が咲きました。前年比で5.8％の増加一方、eコマースの成長により、総収入も増加しました。世界のeコマースの市場規模は27％増加しました。米国での売上は、第3四半期の総収入の67.2％を占めていました。つまり、メキシコが一気に新たな収入源になるわけではありません。

実際の戦略的な成果とは、より多くの商品を揃えることで、ショッパーをサイトに留まらせることができるかどうか、より多くの販売者を引き付けることができるかどうか、そして、より高い利益を得られる市場や広告収入を確保できるかどうかです。経営陣は、市場の成長や小売メディアでの広告が重要な利益源であると強調しています。なぜなら、eコマースが現在、商業活動の重要な部分を占めているからです。会社の総収入の約20％.

売り手側の処理は、比較的簡単です。

ブルケースは、売り手の経済状況を考慮すると、より信頼性が高くなります。ウォルマートの北米市場では、…月額料金が0円であり、初期設定費用もかかりません。料金は、製品のカテゴリーに基づくリファーラルフリークオリティに限定されます。もし、出品時の手間が少なくなれば、ウォルマートは、すべての在庫を自分で購入することなく、より多くの商品を扱うことができます。より多くのSKUを扱えるということは、より多くのユーザーが訪れることを意味し、広告を販売する機会も増えます。

最も大きなリスクは、依然として顧客との摩擦です。

クマたちが、実際に起こりうる摩擦について注意を払うのは正しいことです。たとえそうだとしても…数十万もの適格な商品があります。利用可能な関税や料金は、決済時に計算され表示されます。しかし、国際的な配送時間や税務手続き、返品に関する手続きなどが、地元での購入よりも複雑になることがあります。もし、再購入が頻繁に行われない場合、これは単なる便利な機能に過ぎず、実質的な成長の推進力にはなりません。

注意すべき3つのシグナル

• マーケットプレイスの成長は、全体の電子商取引の成長を上回っています。これは、サードパーティの利用が増えていることを示しています。
• 広告や市場の経済状況は、ますます拡大しており、このモデルがより利益をもたらすようになっていることがわかります。
• メキシコにおける国境を越えた養子縁組の件数は、初期の推進活動が終了した後も、安定している状態です。

もし、これらのシグナルが一緒に現れるなら、ウォルマートはプラットフォーム型の評価方法を採用する理由がより強いと言えます。そうでなければ、その株価は従来の小売業界の指標により近い関係にあると言えます。

投資家が今後注意すべき点

次に、メキシコが単なるパイロット的な存在であり続けるか、それとも実際に模範となるかどうかが問題です。ウォルマートはすでにそう述べています。時間が経つにつれて、さらに多くの国が追加されていった。このシステムでは、対象となるウォルマートの商品の選別、包装、配送はウォルマートが担当します。もしメキシコでの試験結果が良好であれば、同じ運営モデルを他の市場にも適用できるでしょう。

ユーザビリティのチェックも、見出しと同じくらい重要です。投資家は、メキシコの購入者がWalmart.comでスムーズに利用できるかどうかに注目すべきです。推定される関税、税金、手数料は、注文時に表示されます。明らかに、配送や税関の規則が信頼を保つために十分に実現可能かどうかも重要です。返品制度も実際に機能できる必要があります。これらの基本的条件が満たされれば、市場経済において大きなメリットが生まれます。より多くの商品を扱うことで、人々がショッピングを続けるようになり、より多くの販売者が関与し続けることになります。そうすれば、そのサイトはより強力なチャネルとなります。高利益を得られるビジネス例えば、広告のようなものです。

実用的なウォッチリスト

• 限定販売が終了した後も、需要は維持されている。
• この輸出プログラムは、計画通りにメキシコを超えて拡大されています。
• 顧客体験は、明確でわかりやすいです。支払いに関する費用も適切であり、返品処理も簡単に行えます。
• マーケットプレイスの規模が広がることで、単に商品の種類を増やすだけでなく、より高い利益を得られる広告収入も得られるようになっています。

ポジショニングに関しては、建設的な姿勢を保ちつつ、実際の証拠が出るまで待ちましょう。この株は、継続的に購入が行われ、市場の経済状況が改善し続ける場合にのみ、購入すべきです。