La société New York York Times Company a dépassé mes attentes.

Pourquoi ce trimestre a été important pour la New York Times Company

Cet trimestre était probablement important, car les indicateurs étaient faciles à suivre pour les investisseurs. Le Times a ajouté que…Environ 310 000 abonnés uniquement en format numérique., a augmenté son total à13,1 millions de abonnésEt les revenus ont augmenté de 12 % par an. C’est un signe clair de la demande des consommateurs. Lorsqu’une entreprise est considérée comme une société traditionnelle et peu active, des résultats comme ceux-ci peuvent changer la manière dont le marché évalue cette entreprise.

La direction a également déclaré que la demande était renforcée par une participation continue…Jeux, Cuisine et Activités sportivesAlors que les revenus d’publicité numérique ont augmenté de 31,6 %. Cela indique que l’entreprise ne vend plus simplement des articles de nouvelles ; elle propose plutôt un ensemble de produits numériques plus complets, offrant plusieurs raisons pour que les lecteurs continuent de souscrire à son service.

Un quart de l’histoire ne se résume pas en une seule année, mais le contraste avec la nostalgie des médias traditionnels reste utile. Même si les revenus liés aux abonnements papier ont diminué de 1,1 %, avec 560 000 abonnés contre 600 000 l’an dernier, le système numérique reste performant. La prochaine étape est de voir si l’entreprise peut continuer à progresser vers son objectif de 15 millions d’abonnés d’ici fin année prochaine.

Pourquoi le modèle de fonctionnement reste-t-il sain

Les revenus liés aux abonnements et les prix ont tous deux augmenté.

L’annonce principale était que les abonnés étaient plus nombreux que prévu. Ce qui est plus important, c’est que l’entreprise gère bien les revenus provenant des lecteurs. Les revenus liés aux abonnements numériques ont atteint 389 millions de dollars, soit une augmentation de 16,1 % par rapport à l’année précédente. De plus, le ARPU lié aux abonnements numériques a augmenté de 2,4 %, atteignant 9,77 dollars.Les revenus provenant des abonnements numériques ont atteint 389 millions de dollars.Le ARPU uniquement numérique a augmenté de 2,4 %, atteignant 9,77 $..

La direction a indiqué que l’augmentation de l’ARPU était due à…Clients qui abandonnent les offres promotionnelles d’introduction.Et l’effet des augmentations de prix récentes à tous les niveaux. C’est important. La croissance motivée par des promotions peut sembler forte pendant un trimestre ; mais une force de prix durable se manifeste généralement par une combinaison plus stable de hausses de prix et d’une meilleure gestion des revenus.

Les produits non liés aux actualités font partie de l’attrait du produit.

L’empreinte du produit est plus large que celle de la page d’accueil. La direction a attaché une partie de la force du trimestre à un engagement continu avec…Jeu, Cuisine et SportSi les abonnés ouvrent régulièrement l’application pour des informations, des énigmes, des recettes et des actualités sportives, alors l’abonnement ressemble plus à une utilité quotidienne qu’à un simple reçu d’information ponctuel.

Les avantages d’publicité et de gestion des opérations continuent de jouer un rôle important.

Les revenus publicitaires numériques ont augmenté de 31,6 % pour atteindre 93,3 millions de dollars.Demande forte de part des marketers et croissance de l’offre en publicitéEn termes simples, les annonceurs voient toujours une valeur réelle pour leur public sur le Times.

Le bénéfice d’exploitation ajusté a augmenté de 27,2 % pour atteindre 117,9 millions de dollars, tandis que les coûts d’exploitation ajustés ont augmenté de 9,4 % pour atteindre 594,3 millions de dollars.Le bénéfice d’exploitation ajusté a atteint 117,9 millions de dollars, soit une augmentation de 27,2 %.Les coûts d’exploitation ajustés ont augmenté de 9,4 % par rapport à l’année précédente, atteignant 594,3 millions de dollars.C’est un signe indiquant que l’effet de levier d’exploitation est présent : les revenus et les bénéfices augmentent plus rapidement que les dépenses.

Le guide préliminaire de la gestion indique une combinaison similaire à nouveau :Augmentation de 14 à 17 % des revenus liés aux abonnements uniquement numériques., Une augmentation importante des revenus publicitaires numériques à l’âge des adolescentes., etUne augmentation de 8 à 9 % dans les coûts d’exploitation ajustés.Les directives ne sont jamais une promesse, mais le modèle reste solide.

Ce qui distingue vraiment les taureaux des ours

La véritable discussion concerne les 15 millions, et non la puissance du produit.

Et13,1 millions de abonnésLe décalage par rapport à l’objectif de la direction, qui est de 15 millions d’abonnés d’ici la fin de l’année prochaine, est de 1,9 million. L’entreprise a augmenté sa population d’abonnés en moyenne…330 000 abonnés au total chaque trimestre, y compris les abonnements papier.Depuis l’année dernière, donc l’objectif ne semble pas irréaliste. Il n’est pas non plus évident qu’il soit réalisable.

Les optimistes pourraient affirmer que la demande numérique reste solide, et que le mélange des produits est suffisamment varié pour continuer à contribuer à la croissance de l’entreprise. Les pessimistes, quant à eux, diront que l’entreprise n’a pas d’espace illimité pour compter sur les prix et les réductions promotionnelles. Si ces facteurs temporaires qui favorisent la croissance diminuent, la croissance future devra venir davantage de l’adoption des produits par les utilisateurs, plutôt que de la monétisation des utilisateurs existants.

Le cas de marge dépend du contrôle des coûts.

Le problème plus difficile sont les coûts. Les coûts d’exploitation ajustés ont augmenté de 9,4 % au dernier trimestre.Les coûts d’exploitation ajustés ont augmenté de 9,4 % par rapport à l’année précédente, atteignant 594,3 millions de dollars.Et la gestion est une orientation vers…une augmentation de 8 à 9 % dans les coûts d’exploitation ajustésEncore une fois. Ce n’est pas alarmant, mais c’est le test de stress pour le scénario catastrophique.

Regardez trois choses au cours des deux prochaines trimestres : – Le rythme d’achat des abonnés reste-il proche ou supérieur au taux de croissance récent ? – L’activité de impression continue-t-elle à diminuer ?560 000 abonnés à la presse dans le premier trimestre, en baisse par rapport aux 600 000 l’an dernier.– L’augmentation des coûts d’exploitation reste-t-elle à peu près dans la fourchette indiquée de 8 % à 9 % ?

Si ces réponses restent positives, l’action a encore de la marge pour continuer à être réajustée. Si elles deviennent moins positives, le marché deviendra plus sélectif rapidement.

Qu’est-ce qui confirmerait l’histoire… ou la détruirait ?

Ma courte liste de sélection

• Vitesse de souscription :Le numéro clé est de savoir si les valeurs restent proches ou au-dessus.310 000 au cours du trimestreChaque trimestre.
• Prix et stabilité des clients :Attendez pour une autre remontée.ARPU uniquement numériquePas seulement plus de abonnés. Si l’amélioration reste encore visible…Clients qui se détachent des offres d’introduction à prix réduitEt une collaboration plus étendue avec…Jeu, Cuisine et SportLe produit reste donc solide.
• Qualité du profit :Gardez à l’esprit cette simple question : le bénéfice se déplace-t-il toujours plus rapidement que les revenus ?

Qu’est-ce qui prouverait que je me trompe ?

Si les revenus uniquement numériques diminuent significativement par rapport au rythme actuel, si le ARPU cesse de progresser, ou si les coûts d’exploitation ajustés deviennent trop élevés par rapport à la structure des activités commerciales, alors l’histoire de croissance facile devient moins crédible rapidement.