Yesway Lifts atteint l’objectif d’EBITDA annuel de 245 millions de dollars grâce à sa force sur le marché du diesel. Est-ce que cette action est enfin sur la bonne voie ?

Les prévisions de 10 millions de dollars de Yesway modifient les plans à court terme.

Yesway a mis en place une vision de son EBITDA pour l’ensemble de l’année.235 millions à 245 millionsDe 210 millions de dollars à 220 millions de dollars, soit une augmentation de 10 millions de dollars, après que le chiffre d’affaires ajusté du second trimestre a augmenté de 35 % par rapport à l’année précédente. Une telle augmentation, suite à un trimestre performant, pousse les investisseurs à reévaluer la valeur de la action en fonction des nouvelles données de l’entreprise, plutôt que celles de l’ancienne base.

Le cas du taureau : la demande au niveau des magasins semble plus importante qu’un trimestre précédent.

Les partisans de la action peuvent citer plus qu’un résultat financier exceptionnel. Yesway a annoncé…Contribution de l’entreprise Record Storedans le Q2, tandis queLes volumes de carburant vendus dans la même entreprise ont augmenté de 1,4 %.EtLes ventes de marchandises interne augmentent de 1,2 %Cette combinaison indique que les clients continuaient à se rendre aux stations-service et à entrer dans les magasins, et non seulement bénéficiant d’une situation comptable temporaire favorable.

Le problème : les marges de profit sur le carburant peuvent changer rapidement.

Le point sceptique principal est simple : la capacité à utiliser du diesel et des carburants de manière efficace peut diminuer. Si cela se produit, l’objectif de BEBITDA plus élevé ne sera peut-être plus réalisable. La question vraie est donc de savoir si cette amélioration reflète une capacité opérationnelle répétable sur une grande étendue d’activité, ou s’il s’agit plutôt d’une situation temporaire favorable.

La tendance opérationnelle précède l’augmentation observée au deuxième trimestre.

Les améliorations de Yesway ne se limitent pas à un seul trimestre. Au premier trimestre, l’entreprise a enregistréCroissance de l’EBITDA ajustée de 112,9 % annuellementPlus important encore, cela aussi…Le chiffre d’affaires de ventes intérieures est en hausse dans 12 des 13 derniers trimestres.Cela indique que le trafic clients s’améliorait déjà avant les résultats liés aux carburants au deuxième trimestre.

Les indicateurs liés au trafic et aux marchandises soutiennent l’histoire.

Le même schéma s’est manifesté au premier trimestre :Les ventes de produits internes au sein du même établissement ont augmenté de 4,5 %., Les ventes totales de marchandises ont augmenté de 9,5%., etLa contribution de l’entreprise a augmenté de 72,7 % par rapport à l’année précédente.Puis, dans la deuxième période, Yesway a rapportéLes ventes de carburant ont augmenté de 52,7 %, atteignant 673,1 millions de dollars.Tout en maintenant les bénéfices sur le même produit, tant pour les carburants que pour les marchandises.

Cela ne élimine pas le risque que les marges aient contribué à une partie de l’augmentation des résultats. Mais cela indique que le dernier trimestre s’est basé sur une tendance opérationnelle déjà améliorée, et non sur quelque chose qui est apparu tout à coup.

La échelle de Yesway rend les données concernant le même magasin plus difficiles à ignorer.

Yesway a été signalé.449 magasinsCet été, l’actualisation du deuxième trimestre a montré que le nombre de magasins atteignait 450. Pour une chaîne de cette taille, il est difficile d’attribuer une croissance simultanée dans les deux domaines (produits pétroliers et produits de consommation) à quelques établissements exceptionnels. Cela renforce la confiance de la direction dans l’objectif plus élevé pour l’ensemble de l’année.

Ce sur quoi les investisseurs devraient se concentrer à l’avenir

La manière la plus claire de vérifier si l’augmentation du EBITDA est durable est d’observer trois choses :

• Croissance en gallons de carburant
• Tendances des ventes de marchandises intérieures
• Moment de mouvement de contribution du magasin

Si ces indicateurs restent positifs, l’avenir semble prometteur. Mais si le volume de carburant diminue et que les ventes internes ralentissent, les investisseurs devraient s’attendre à ce que les avantages liés aux marges baissent également.

La valorisation suppose déjà une plus grande capacité de génération de bénéfices.

Avec des cibles pour les analystes concentrées autour de$28.0Avec un objectif médian de 31,0 $, le marché est déjà prêt à prévoir des résultats plus bons que ce que les analystes précédents avaient estimé. La question restante est de savoir si Yesway a bien réalisé un bon trimestre. Il s’agit de déterminer si les investisseurs paient pour une situation temporaire liée au coût du diesel, ou si c’est en raison d’une chaîne de magasins dont les performances se améliorent progressivement en termes de trafic, de mix de produits et de rentabilité au niveau des magasins.

La thèse a encore besoin d’une confirmation.

Yesway n’a pas besoin d’une autre bonne performance pour rester sur la scène financière. Il lui faut plutôt une ou deux trimestres supplémentaires qui montrent que l’augmentation du EBITDA est basée sur des facteurs réels de performance, et non sur des avantages compétitifs. Si les marges liées aux carburants diminuent et que la dynamique des ventes interne s’affaiblit, le marché pourrait devoir réévaluer la valeur de l’action avant que l’objectif nouveau ne soit considéré comme fiable.