Liste de surveillance des marchés mondiaux, 10 août : Une impression d’inflation pourrait modifier les taux en septembre.

Le CPI est l’événement principal, car il pourrait influencer à nouveau les prévisions de la Fed pour le mois de septembre.

Une seule publication sur l’inflation peut être plus importante que toutes les autres données du calendrier d’aujourd’hui. Les traders ont déjà réduit les probabilités d’une hausse des taux d’intérêt par la Fed lors de la réunion de septembre.près de 44%Depuis 67 % par semaine avant cela. Si les données du mercredi sont suffisamment stables, les actifs sensibles aux taux d’intérêt pourraient se déplacer rapidement. Si les données sont tendues, les transactions de récupération de capital seront probablement repoussées.

Le cas constructif est facile à comprendre. Malgré les tensions géopolitiques et l’inflation plus élevée au début de cette année,La croissance est restée intacte.Aideé par des bénéfices solides et un soutien lié à l’IA. J.P. Morgan continue de voir…Bénéfices à deux chiffres dans les marchés développés et émergentsL’économie mondiale reste résiliente, car les dépenses liées à l’IA continuent de soutenir la croissance. Cependant, l’inflation persistante représente un risque. Cela signifie que les investisseurs doivent encore décider si ils peuvent compter sur cette croissance avant que la situation de l’inflation ne soit complètement clarifiée.

La session d’Asie a défini l’ordre des actions à entreprendre. Comme la configuration des taux était déjà déterminée, l’énergie fut traitée en premier, puis les rendements, et enfin les actions devaient absorber ces deux éléments.

Asie a montré la chaîne de transmission actuelle du marché : pétrole, rendements, puis actions.

L’huile reste le premier signe.

HuileElle s’est élevée davantage, car les négociations de paix au Golfe n’ont fait aucun progrès.Pendant ce temps, les navires qui traversent le détroit d’Ormuz ne naviguaient que très peu, et le prix du pétrole était de 84,32 dollars le baril. Le même rapport de Reuters indiquait que la reprise des coûts de l’énergie augmente les risques pour le indice CPI du mercredi. Si les ressources énergétiques restent limitées, l’inflation aura plus de chances de persister, et les transactions de réduction des prix deviennent plus difficiles à maintenir.

Les taux d’intérêt du Trésor montrent à quelle vitesse le message se propage.

LeLe rendement des obligations du Trésor sur 10 ans est de 4,705%.Et les commentaires récents de CNBC ont associé l’augmentation des taux d’intérêt à la hausse des prix du pétrole avant les données d’inflation clés. C’est donc le deuxième lien dans cette chaîne. Lorsque les taux d’intérêt augmentent pour des raisons liées à l’inflation, la valeur des actifs subit également une pression, même si le contexte de croissance reste raisonnable.

Pourquoi le marché de l’assistance reste-t-il fragile

La hausse récente des actions s’est partiellement basée sur les craintes liées aux coûts d’emprunt, après le rapport sur l’emploi peu prometteur. Mais l’Asie montre à quel point cette protection peut disparaître si la géopolitique continue à exercer une pression sur l’énergie. Il y a seulement deux semaines, les actions asiatiques ont été affectées…Le prix du baril de Brent dépasse 100 dollars.Et les investisseurs ont de nouveau commencé à s’inquiéter au sujet d’une nouvelle surprise liée à l’inflation.

Cela est important tant pour les bénéfices que pour l’évaluation de la valeur.Pressions liées aux chaînes d’approvisionnementetLa durée du conflit en IranCar les stocks diminuent, ce qui peut rendre l’impact de l’inflation plus visible, car les coûts se répercutent sur l’économie réelle.

Trois points de surveillance sont plus importants que le reste du calendrier.

D’ici, l’approche pratique consiste à observer la séquence qui détermine si le marché bénéficie d’une réduction des taux réels ou simplement obtient plus de temps pour se remettre.

L’huile est le premier signe de l’inflation.

Brent à 84,32 dollars le barilCela reflète encore les tensions du Golfe. C’est important, car des conditions énergétiques plus restrictives peuvent avoir un effet rétroactif sur les attentes d’inflation.

• Porte encourageante :L’huile se refroidit, et la géopolitique cesse de alimenter l’idée d’inflation. Cela permettrait aux actions sensibles aux taux d’intérêt de maintenir leurs gains.
• Fork baisse :Le pétrole se soulève à nouveau, les stocks diminuent continuellement…La durée du conflit en IranIl commence à presser les marges au-delà du titre principal.
• Angle du portefeuille :Si vous voulez un amortisseur, unAllocation modeste à des produits diversifiésCela peut aider lorsque les actions et les obligations sont tous deux en difficulté.

2) Le CPI de mercredi pourrait encore influencer les décisions de la Fed en septembre.

Selon le dernier résumé de Reuters, les analystes s’attendent à une augmentation de 0,1 % du CPI global et de 0,2 % pour le CPI de base. Les chiffres d’inflation à venir pourraient…Veuillez équilibrer le montant pour les prix définis par le FOMC en septembre.Après le rapport sur les activités économiques, le marché a déjà diminué certains craintes concernant une hausse des taux d’intérêt. Maintenant, c’est l’inflation qui doit assumer cette responsabilité.

• Signe positif :Le titre et le résultat d’exploitation sont à la hauteur ou inférieurs aux attentes, ce qui donne aux investisseurs des raisons de continuer à miser sur ce contexte de croissance.
• Fork baisse :Une surprise inattendue fait revenir l’inflation à la première place, surtout avec…L’inflation persistante risque de rester un thème dominant..
• Angle du portefeuille :Évitez de vous appuyer trop sur les noms qui sont très sensibles aux fluctuations des taux avant la publication ; attendre une clarification peut être plus économique que de chercher à exploiter une baisse inutile du marché.

3) Le verdict concernant la configuration est constructif, mais pas sans risques.

La perspective d’action reste prudemment constructive. Les craintes concernant les taux ont diminué.Les marchands réduisent les chances d’une hausse en septembre.Et le contexte général continue de bénéficier de…La croissance reste intacte.Cela soutient les actifs à risque, mais cela ne remet pas en question la nécessité de surveiller les prochaines données.

Après les résultats de l’inflation publiés mercredi, les prochains indicateurs clés seront l’indice des prix à l’exportation d’avril et les ventes au détail du vendredi. Ces rapports devraient indiquer si le marché bénéficie réellement d’une amélioration, ou si cela ne fait que retarder la prochaine discussion sur l’inflation.

Points de surveillance : – SiL’huile reste ferme sous la pression du Golfe.L’inflation ajoute un autre facteur de soutien, et l’idée que “tout va bien” devient moins crédible. – Si les chiffres liés à l’inflation modifient la perception du marché concernant les prix prévus lors de la réunion du FOMC en septembre, les taux de change peuvent changer rapidement. – Si les pressions liées aux chaînes d’approvisionnement…La durée du conflit en IranOn continue à construire, cela empêche que l’histoire ne ressemble pas à une histoire de soulagement net.

Cette dernière voie est le signe le plus clair d’une invalidation : il ne s’agit pas d’une crise de marché, mais plutôt de pressions continues sur les prix, ainsi que d’une nouvelle fluctuation des taux qui revient à la première position.L’inflation persistante risque de rester un thème dominant..