Le IPC du mercredi pourrait remettre en question la crainte de +4 %. Voici ce qui est vraiment important.

Le CPI de juillet pourrait changer la donne dans le débat sur l’inflation sur le marché.

Un rapport modéré du CPI pourrait rapidement calmer les débats sur le retour de l’inflation à 4 %.

Mercredi est le jour du test. Le consensus de la Dow Jones est en train de se faire une idée…3,4 % de l’indice des prix à la source pour juilletEt 2,5 % de capital. Cependant, les marchés de prévisions ont une allure un peu plus intéressante que cela.Moins de 55 % de chances que le CPI soit supérieur à 3,3 %, simplementLes chances sont de 15 %, il est probable qu’il dépasse 3,4 %., et seulement1,11 % de chances que le nombre de cœur dépasse 2,5 %.Si les résultats sont ainsi, les espoirs de voir une politique monétaire moins agressive de la part de la Fed peuvent rester intacts, plutôt que d’être écartés.

Cela est important, car June a déjà changé l’atmosphère.Le CPI a diminué de 0,4 % en glissement mensuel.C’est la plus grande baisse mensuelle depuis plus de six ans, grâce à une diminution des prix de l’énergie de 5,7 %. Mais l’inflation brute est restée stable : elle est constante sur un mois, et a augmenté de 2,6 % sur 12 mois. C’est là la différence entre les données.

Les boucs peuvent considérer June comme un signe que l’inflation commence enfin à céder. Les ours, quant à eux, peuvent argumenter qu’il s’agissait d’un événement isolé. La baisse de June s’est produite…Un cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Irana aidé à réduire l’énergie, tandis que le pétrole plus tard…a augmenté de plus de 20%Les discussions se sont enchaînées mal. La vraie question est donc de savoir si ce n’était qu’un simple changement de situation, ou bien le début d’une tendance. Si c’est le cas, les actions et les obligations pourraient être en hausse. Sinon, le marché devra peut-être faire face à la possibilité que l’inflation remonte à nouveau à 4 %.

Qu’est-ce qui doit vraiment changer dans les discussions de la Fed ?

Le CPI de juillet n’a d’importance que si son résultat influence la manière dont les investisseurs pensent au Fed. Le BLS publie le rapport.Mercredi à 8h30, heure de l’EstEt les marchés le surveillent, car…Cela peut influencer les attentes concernant les décisions de la Fed.Avant cette sortie…Les économistes interrogés par Dow Jones prévoient que le taux d’inflation de base en juillet sera de 2,5%., tandis queLes traders en matière de futures anticipaient une hausse de taux de un point de pourcentage par trimestre lors de la réunion du FOMC en septembre.Donc, la véritable épreuve est simple : le mois de juillet semble-t-il suffisamment « doux » pour permettre une normalisation de l’inflation ? Ou bien est-il suffisamment tendu pour rendre le chemin que suit la Fed moins favorable à long terme ?

Pourquoi les chiffres du CPI peuvent être trompeurs

Juin semble apaisant à première vue, mais les détails racontent une histoire plus complexe. Le dernier rapport indiquait que…La plus grande baisse en un mois depuis avril 2020.Tous les produits ont chuté de 0,4 %. Mais la partie facile était principalement influencée par une seule catégorie :L’indice d’énergie a chuté de 5,7 %., tandis queTous les éléments autres que la nourriture et l’énergie sont restés inchangés.C’est pourquoi une seule information importante peut tromper.

Les bouledogues diront que juin a montré que l’inflation peut être contrôlée. Les ours diront que juin était une anomalie liée à…Cessation des hostilités entre les États-Unis et l’IranEt puis, cela est inversé en fonction des prix du pétrole.a augmenté de plus de 20 %Lorsque les discussions se brisent, si les fluctuations d’énergie reviennent dans l’autre direction, le taux de chômage peut augmenter, sans que la restante économie ne soit aussi facile à gérer.

Ce que les chiffres doivent montrer

Avant la sortie, le signal initial n’était pas un « éclat vert propre ».Prévisions du Federal Reserve de Cleveland pour le 10 juilletLe CPI de juillet était toujours de 3,71 %, et le CPI de base était de 2,81 %. Ce n’est pas un effondrement. Cela laisse donc une situation incertaine : pas assez mauvais pour être considéré comme une victoire, mais pas assez bon pour que le niveau de 4 % soit rétabli complètement.

Ainsi, les investisseurs devraient se concentrer sur la diversité des actifs investis, et non seulement sur le premier chiffre annoncé.

Quoi regarder en premier ?

• Énergie :Si l’énergie se stabilise plutôt que de retomber à des valeurs négatives extrêmes, le refroidissement global devient plus durable.
• Croissance par mois :C’est le moyen le plus simple de vérifier si les pressions prix sont réellement diminuées.
• Abri :C’est la composante d’inflation qui a tendance à se propager lentement, et il est plus difficile pour la Fed de la ignorer.
• Services de transport :Si cette catégorie reste stable, le côté des services de l’inflation pourrait toujours avoir une influence significative.
• Largeur par rapport au bruit d’un mois :La réaction du marché peut dépendre moins du fait que le taux de croissance en juillet soit de 3,4 % ou 3,5 %, mais plutôt du fait que juillet ressemble à un début d’une tendance sur laquelle les investisseurs peuvent avoir des attentes.

Un rapport de taux d’intérêt doux et généreux peut maintenir les espoirs en vie et soulager un peu la peur liée aux taux à 4 %. Mais un rapport de taux d’intérêt doux mais restreint ne peut que provoquer une légère amélioration de l’ambiance économique. En revanche, un rapport de taux d’intérêt trop élevé risque de raviver cette peur, en faisant paraître la Fed moins flexible.