Les exportations de riz au Vietnam ont diminué de 20 % en juillet. Mais l’enjeu majeur est la pression sur les prix.

La baisse des exportations en juillet n’a pas d’importance comparée à la compression du marge sous celle-ci.

Juillet semble doux, mais le signe le plus important est la pression sur les marges.Les exportations en juillet ont diminué de 19,8 % par rapport au mois précédent, pour atteindre 582 635 tonnes.Sur le seul aspect du volume, cela ne doit pas être un problème majeur après une bonne période au début de l’année. Ce qui est plus important, c’est que les exportateurs gagnent moins par tonne. Cela constitue un signal d’alarme plus clair concernant la qualité des revenus, plutôt qu’un mois particulièrement mauvais.

Le volume est resté stable, mais les prix ont chuté.

Au cours des sept premiers mois, le Vietnam a quand même progressé.4,08 millions de tonnes, d’une valeur de 2,56 milliards de dollarsCela indique une demande suffisante, mais ce n’est pas le type de croissance que les investisseurs souhaitent, si les prix continuent de baisser. Le même schéma est visible plus tôt cette année : au cours des cinq premiers mois, les expéditions ont augmenté.12,2 % en glissement annuelAlors que la valeur des exportations a diminué de 8,9 %, le prix moyen des exportations est également tombé à environ 0,516 $ par kilogramme, soit une baisse de 18,7 % par rapport à l’année précédente. Cette combinaison indique donc une réduction des marges bénéficiaires, plutôt qu’une forte capacité de fixer les prix.

Des livraisons régulières sont rassurantes pour les activités commerciales. Mais si le Vietnam vend plus de riz et gagne moins par tonne, les marges s’assécheront rapidement. La question clé n’est pas de savoir si les volumes peuvent restituer leur niveau initial, mais si les prix d’exportation peuvent se stabiliser avant que les acheteurs ne cherchent à obtenir de meilleurs prix au cours du prochain trimestre.

La reprise des exportations en Inde a renforcé le marché des acheteurs.

Le retour de l’Inde a mis fin à la pénurie de fournitures précédente.

L’augmentation des prix s’est produite lorsque l’Inde a restreint les exportations et que les sources de fourniture alternatives se sont tendues. Dans ce contexte, le riz brisé vietnamien à 5 % est passé de…515–525 dollars par tonne métriqueÀ 550-575 dollars par tonne métrique. Cela n’était pas un signe de force durable, mais plutôt un prix temporaire causé par l’absence d’alternatives disponibles.

Au début du mois, l’IndeExportations autorisées de riz blanc non basmatiIl s’agit de réduire les droits de douane sur le riz parboilé à 10 %. Selon Reuters, l’Inde représentait 40 % des exportations mondiales de riz en 2022. Ainsi, son retour sur le marché modifie la dynamique des négociations commerciales. Les exportateurs du Vietnam, du Pakistan, de la Thaïlande et du Myanmar…Prix abaissés d’au moins 10 dollars par tonne.Les fournisseurs essayaient de rester compétitifs.

L’année dernière, les restrictions imposées par l’Inde ont permis aux exportateurs concurrents d’augmenter leurs parts de marché et de percevoir des prix plus élevés. Cette fois, la reprise de l’offre en Inde a entraîné une baisse des prix, ce qui offre aux acheteurs davantage de choix.

Le modèle des Philippines favorise le volume, mais il met également en évidence la concentration des clients.

Un grand contrat d’ancre aide à augmenter le débit de production, mais pas nécessairement les marges.

Le Vietnam a maintenant obtenu…Accord de 1,5 million de tonnes avec les PhilippinesLes livraisons sont prévues jusqu’en avril 2027. Le prix est fixé à 450 dollars américains par tonne pour le riz DT8. Cela constitue une solution viable pour les entreprises de transformation du riz, et permet aux usines de continuer à fonctionner.

Mais cela montre aussi à quel point la voie d’exportation du Vietnam dépend d’un petit nombre de clients principaux. Le même rapport qualifie les Philippines de pays qui…Le plus grand et le plus stable marché d’importation.Sur un marché où les acheteurs dominent, un grand contrat fermé peut soutenir le volume de ventes, tout en exerçant une pression sur les prix dans d’autres secteurs. Cela rend donc le type de contrats plus important pour les marges que le volume brut des livraisons.

Les variétés de meilleure qualité peuvent obtenir des prix plus élevés.

Ce n’est pas un marché uniforme. Les prix dans le pays sont encore différents en fonction de la variété des produits.Le ST 25 est resté l’une des variétés les plus précieuses.Alors que les variétés ordinaires se vendent à des prix bien plus bas, cela indique que le Vietnam pourrait encore obtenir de meilleurs prix pour les produits de qualité supérieure. Cependant, le riz de qualité inférieure est confronté à une pression accrue en raison des nouvelles offres d’approvisionnement en Inde.

Qu’est-ce qui confirmerait ou affaiblirait la configuration à partir de maintenant ?

Le signal le plus clair au début étaitLes prix d’exportation ont chuté, bien que les livraisons augmentent.De plus, les investisseurs n’ont pas besoin d’une autre baisse brutale du volume des transactions. Ils ont besoin de preuves que les prix ne continuent pas à baisser.

Il y a une certaine résistance dans le système. On s’attend à ce que la récolte de l’hiver-printemps prochaine soit bonne.Environ 4 millions de tonnes de rizEt le Vietnam possède égalementAccord de 1,5 million de tonnes avec les Philippines jusqu’en avril 2027Cela aide en termes de rendement et de flux de trésorerie, mais cela ne répond pas à la question plus importante : les exportateurs peuvent-ils obtenir plus d’une route principale à des prix acceptables ?

Quoi regarder

• Les réductions de prix se propagent-elles au-delà du niveau initial ?Au moins 10 dollars par tonne.Le mouvement se fait lorsque les fournitures indiennes atteignent le marché.
• Le contrat avec les Philippines restera-t-il une exception ou deviendra la nouvelle norme pour les accords à moyen terme ?
• Est-ce que le Vietnam peut défendre des prix plus élevés pour des variétés de meilleure qualité, plutôt que de concurrencer principalement par le volume de production ?

Si les exportations de l’Inde continuent d’augmenter et que les acheteurs peuvent facilement satisfaire leurs besoins, le marché devrait rester stable. Dans ce cas, la pression sur les marges apparaît généralement avant celle sur les volumes.