Vertical’s Q2 : 17 mois à venir ; pas de preuve claire… 112 millions de dollars dépensés restent une source d’inquiétude pour les actionnaires.

Les financements ont prolongé la durée de vie de Vertical, mais le marché n’a toujours pas de revenus pour couvrir les coûts.

Le dernier trimestre de Vertical a permis de gagner du temps, mais pas de preuve. L’entreprise a indiqué qu’un programme de financement devrait générer environ…100 millions de revenus brutsCela permet de porter les liquidités disponibles à environ 148 millions de dollars, et d’allonger la durée de fonctionnement de l’entreprise jusqu’à la fin du troisième trimestre 2027. Pour une entreprise aérospatiale qui n’est pas encore rentable, c’est important. Mais cela ne diminue pas vraiment la pression financière à court terme ; il ne valide pas non plus le modèle de business de l’entreprise.

C’est pourquoi ce quart de temps semble encore précoce. Rapporté par VerticalRevenu de 0 $Dans le deuxième trimestre, les bénéfices sont de -0,31 $ par action. La action reste très spéculative, avec des actions en baisse.environ 85 % au cours de l’année dernièreÀ ce stade, les investisseurs continuent de prendre en compte le risque d’exécution bien plus que la réalité commerciale.

Les essais en vol sont terminés, mais les livraisons n’ont pas encore commencé.

Il y a vraiment des progrès concrets dans ce domaine. Vertical a indiqué avoir réussi les deux premiers vols de transition pilotés en direction des deux côtés, sous la supervision de l’Autorité de l’aviation civile du Royaume-Uni. Par la suite, cette manœuvre a été répétée lors de plusieurs essais. De plus, il a déclaré que…Vols de transition avec deux aéronefs de taille réelle, sous la supervision d’un régulateur civil.Pour un développeur de eVTOL, c’est un progrès technique significatif.

Mais la question commerciale de base n’a pas changé : les clients reçoivent toujours des démonstrations, et non des véhicules réels. Jusqu’à ce que les avions soient transférés entre les mains des gens concernés, il s’agit donc d’une question liée à l’ingénierie et aux certifications, et non d’une question liée aux revenus.

L’histoire du produit est crédible, mais l’intérêt n’est pas encore une preuve.

Les Bulls peuvent indiquer une spécification du produit et le pipeline de livraison. Vertical affirme que Valo est conçu pour…Vitesse de croisière de 150 mphEt son rayon atteint jusqu’à 100 miles. Il est également indiqué qu’il possède…Ordre de vente principalAppuyé par des opérateurs aériens diversifiés à l’échelle mondiale. Cela suffit pour maintenir le projet en vie.

Cependant, les sceptiques ont raison de séparer les intérêts des certitudes commerciales. Un ordre de vente n’est pas identique aux revenus réels, et la certification, la préparation du processus de supply chain, ainsi que l’approbation de l’opérateur, restent entre ces engagements et la prestation de services réelle dans la réalité. La vitesse et la portée mentionnées sur le papier ne sont pas très utiles si le moment exact de lancement commercial reste incertain.

Le moment de la certification est encore plus important que les titres des tests.

Le point clé reste la certification. Vertical vise toujours à obtenir la certification en 2029, après avoir ajusté son objectif initial de 2028. Le financement supplémentaire prolonge le délai jusqu’à la fin du troisième trimestre 2027. Cela devrait permettre de poursuivre les tests de vol, les travaux de certification et la planification de la production. Mais ce prolongement du délai ne correspond pas à une validation commerciale.

C’est la manière la plus simple de décrire cette situation. La dernière mise à jour a amélioré le timing de Vertical et a réduit la pression sur son bilan immédiat. Cependant, cela ne change pas le fait que l’entreprise continue d’investir beaucoup avant de vendre quoi que ce soit.

Qu’est-ce qui rendrait EVTL plus convaincant à partir de maintenant ?

Les investisseurs devraient se concentrer moins sur le fait que l’histoire semble intéressante, et plus sur les preuves qui permettraient à l’action de devenir plus crédible au fil du temps. Pour l’instant, Vertical…Vols de transition avec deux aéronefs à échelle réelle, sous la supervision du régulateur civilet uneOrdre de livraison principalCela soutient l’intérêt continu, mais pas la confiance.

L’étape suivante ne consiste pas seulement en de nouveaux vols d’essai. Il s’agit plutôt d’une preuve que les progrès techniques se traduisent en normes de certification, et finalement, en une preuve commerciale. Jusqu’à ce que cela se produise, EVTL reste un investissement spéculatif plutôt qu’un projet d’investissement mûr.