Le flux de trésorerie de Twilio, s’élevant à 1,155 milliard de dollars, est impressionnant… Mais l’action est-elle déjà bien cotée ?

Les activités commerciales de Twilio génèrent des revenus dès maintenant ; la discussion concernant les actions porte sur les attentes des investisseurs.

Twilio n’est plus jugé principalement comme une histoire de transformation. Il a généréflux de trésorerie libre trimestriel de 352,6 millions de dollarsEt les directions ont relevé leur prévision pour l’année entière à1,135 milliards à 1,155 milliards d’ revenus d’exploitationC’est le profil d’une entreprise de logiciels qui transforme la demande réelle en liquidités.

Le marché a mis en évidence ce changement après les résultats financiers. Twilio a enregistré un EPS ajusté de 1,47 dollar, contre 1,32 dollar attendus. Les revenus ont atteint 1,5 milliard de dollars, contre 1,43 milliard de dollars attendus. La valeur de l’action a donc augmenté de 24,87 %. Une évaluation plus positive pourrait déjà être à l’origine de cette hausse des actions. À partir de maintenant, toute progression supplémentaire devra venir de résultats qui dépassent les attentes des investisseurs actuels.

L’utilisation du produit semble réelle, mais la barre de croissance est plus élevée.

Après cette re-réévaluation, la bonne mesure ne se fait pas seulement sur le tableau des revenus. Il s’agit de savoir si les clients continuent à utiliser Twilio dans tous leurs produits et processus de travail.

La plateforme reste utile.

Twilio reste plutôt une infrastructure, et non un produit isolé. Les clients l’utilisent pour créer des processus de communication et d’engagement de manière flexible et programmatique. Les équipes de gestion affirment que la plateforme offre désormais…blocs de constructionPour des conversations clients plus riches et plus longues. C’est important, car cela indique que les clients intègrent Twilio de manière plus profonde dans leurs opérations, plutôt que d’utiliser une seule solution isolée.

Les chiffres le confirment. La première moitié de l’année a été satisfaisante.1,41 milliard de dollars de chiffre d’affaires, soit une augmentation de 20 %, et une augmentation de 16 % due aux activités organiques.Le chiffre d’affaires de Q2 a atteint 1,50 milliard de dollars, soit une augmentation de 22 %. Cette augmentation est due à des gains organiques de 17 %. Par ailleurs, les revenus d’exploitation non conformes aux principes GAAP ont atteint 285 millions de dollars. Cette combinaison de chiffres indique généralement qu’il s’agit d’un produit que les clients veulent toujours et qui est acheté en plus grand nombre.

Pourquoi le scénario catastrophe nécessite maintenant une exécution meilleure que prévu

La tension se situe dans la direction de l’entreprise. On s’attend à ce que Q3 réalise une croissance organique de 11-12 %, contre 17 % au deuxième trimestre. C’est toujours une croissance saine, mais cela laisse moins de marge pour les échecs.

Le prochain point de contrôle estDate de sortie du 29 octobreSi la direction indique que les objectifs pour le troisième trimestre sont insuffisants plutôt que suffisants, les actions ont encore de l’intérêt. Sinon, les investisseurs qui ont acheté ces premières réévaluations peuvent être dans une situation difficile.

Le problème réel est la discipline de valorisation, et non la pertinence commerciale.

Après une289,6 % de rendement au cours des trois dernières annéesEt avec un rendement de 144,5 % au cours de l’année dernière, Twilio ne semble plus être une entreprise négligée. C’est plutôt une entreprise qui s’est remise sur pied, et les investisseurs sont prêts à payer plus cher pour elle.

Quels bovins argumentent réellement ?

Les experts ne affirment pas que Twilio ait perdu sa capacité à réussir sur le marché. L’entreprise dispose toujours de millions de développeurs et de centaines de milliers d’entreprises qui utilisent ses outils dans les processus de gestion des clients.

La véritable question est de savoir si les actions représentent déjà la plupart de cet avantage. Comme l’a dit un rapport sur le marché récent, Twilio semble être vendue à un prix supérieur à ses fondamentaux.Toute ralentissement dans les dépenses liées à l’engagement des clients, ou une diminution de la taux de fidélité, pourrait rapidement peser sur le prix que les investisseurs sont prêts à payer.C’est une question différente de savoir si l’entreprise elle-même est saine.

Ce que le prochain rapport doit prouver

Donc, l’installation en…Date de sortie le 29 octobreCe n’est pas “acheter une histoire brisée”. C’est plutôt une question de savoir si l’exécution des actions peut rester suffisamment forte pour continuer à soutenir l’entreprise. Si l’adoption se renforce et que les directives restent claires, le prix du titre pourra être justifié. Mais si la croissance s’arrête plutôt que de se renforcer, le titre pourrait baisser avant que l’entreprise ne le fasse elle-même.

Que regarder le 29 octobre

L’entreprise semble plus solide qu’il y a un an, avecBénéfices record et flux de trésorerie gratuitset un autre quartAccélération de la croissance organiqueDans la prochaine édition, les questions clés sont concrètes :

La prochaine véritable épreuve

Le prochain point de contrôle difficile estRapport du 29 octobreWall Street espère un chiffre d’affaires d’environ 1,47 milliard de dollars et un bénéfice par action d’environ 1,40 dollar. Une performance légèrement supérieure ne suffira pas si le marché pense que la situation est déjà bien comprise.

Les quelques signaux qui comptent vraiment

• Réaction du marché :Si un autre mouvement de prix ne fait pas monter le cours, cela peut indiquer que les attentes des investisseurs sont déjà pleinement satisfaites.
• Largeur du produit :Faites attention aux signes indiquant que les clients achètent plus d’un outil ; en effet, la direction affirme que la plateforme offre désormais…blocs de constructionPour des processus de travail plus riches.
• Génération de liquidités :L’appétit récent de l’investissement repose en partie sur une perspective plus favorable en termes de flux de trésorerie. Si cette perspective s’affaiblit, l’argument d’investissement devient moins convaincant rapidement.

Une confirmation de la part de Bull serait une autre preuve claire que les clients souhaitent toujours utiliser cette plateforme. Le signal indiquant que cela n’est pas le cas serait plutôt une réaction faible, même si Twilio atteint ces chiffres précis. À ce stade, la question n’est pas de savoir si Twilio s’est améliorée. C’est plutôt de savoir si les actions ont encore la capacité de reconquérir l’enthousiasme des investisseurs, ou si le marché exige maintenant des preuves plutôt que de payer pour une histoire de reprise.