Trump dit que les coûts diminuent. Mais les données des stations de pompe et le CPI en disent autrement.

Avril a montré une vraie pression ; en juillet, les titres de presse ont diminué, mais la situation des ménages n’a pas changé.

L’inflation reste suffisamment élevée pour faire pression sur les ménages, les marchés et les politiques économiques.

Avril a déjà montré que la douleur liée au portefeuille était réelle.L’augmentation de 3,8 % du CPI annuelOn applique de la chaleur sur tout le terrain. Juillet n’a pas résolu le débat ; il l’a plutôt compliqué.CPI de juillet : +0,1 %, CPI de base : 2,5%Cela a calmé certains nerfs, mais ce n’est pas le genre de analyse qui rend les dépenses quotidiennes plus faciles à supporter.

Le marché est divisé entre la résilience et la fragilité.

Les boulets sont plus simples à interpréter : les conditions plus fraîches en juillet affaiblissent le argument pour une hausse des taux en septembre. Avant le rapport, les marchés…Probabilité d’environ 46 % qu’il y ait une hausse des taux en septembre.Si cette tendance continue à s’atténuer, les taux d’intérêt pourraient se stabiliser et les actions pourraient bénéficier d’un certain soulagement.

Les Bears répondent que un mois de faiblesse ne suffit pas pour rendre l’inflation sécurisée. La dernière fois où les données se sont améliorées, c’était en raison de…Un cessez-le-feu + une baisse douce des prix de l’essenceEt la trêve s’est effondrée très rapidement. Si août entraîne à nouveau des prix plus élevés, le marché pourra rapidement rétablir cette situation favorable.

La douleur reste intense, car les prix du carburant atteignent un niveau qui est particulièrement perceptible par les consommateurs.

Une partie de la douleur est revenue, et rapidement. En avril…Les prix de l’énergie ont augmenté de 3,8 %.Et l’indice de la gasoline a augmenté de 28,4 % en glissement annuel. C’est le type de variation des prix que les gens ressentent immédiatement à la pompe ou dans les magasins de détail.

Le soulagement de June était fragile.

La version plus douce de le mois dernier était en partie le fruit de la géopolitique, et non pas une preuve que la pression domestique avait diminué. En juin…Le CPI a diminué de 0,4%.Et cette baisse était étroitement liée à l’amélioration temporaire des prix de l’essence après le cessez-le-feu. Lorsque la trêve a été rompue, les prix du pétrole et du gaz ont repris à augmenter, indiquant que le risque d’inflation n’avait pas été éliminé du système économique.

Hier même, les dernières mesures ne montraient que…Légère augmentation de 0,1 % dans le CPI en juilletLe CPI de base est de 2,5 %. Cela peut être considéré comme un progrès. Mais un titre plus positif ne peut pas effacer les coûts de carburant qui ont augmenté récemment, ni le sentiment que les factures restent trop élevées.

La pression ne se limite pas à l’énergie.

Ce n’est pas seulement une histoire liée à l’énergie pétrolière.Les tarifs ont réduit les coûts des produits importés l’an dernier.De plus, l’émergence de l’IA a entraîné une augmentation des prix des puces informatiques et des équipements électroniques. Si les produits de tous les jours ont toujours des prix élevés, alors l’inflation n’est pas simplement un phénomène temporaire.

C’est pourquoi attendre peut être risqué. La Fed dispose encore de plus d’informations avant sa prochaine réunion. Si les prix du gaz et des aliments continuent de pousser le prix des actifs, les marchés peuvent réévaluer les politiques monétaires plus rapidement que beaucoup d’investisseurs l’espèrent.

Les prochaines informations seront plus importantes que les slogans.

Une petite augmentation de l’inflation peut calmer les nerfs rapidement. Mais la vraie question est de savoir si la pression des prix s’atténue réellement, ou si les investisseurs ne font que profiter du prochain choc économique. Les prochains rapports sont importants, car la Fed continuera à intervenir.Rapports sur le CPI d’août et l’emploi avant la réunion du 15 au 16 septembreCela permet de maintenir la fenêtre de décision ouverte.

Qu’est-ce qui confirmerait une réinitialisation réelle ?

Un réinitialisation durable se manifesterait par une série de chiffres plus faibles, surtout dans les domaines où les consommateurs remarquent d’abord des changements : carburant, nourriture et autres coûts récurrents.

Qu’est-ce qui pourrait détruire le commerce de secours ?

Si le prix de la gasoil commence à augmenter à nouveau après…La trêve s’est effondrée.Le marché peut rapidement inverser son action de réduction de l’inflation. Il en va de même si les biens importés sont toujours soumis à des droits de douane élevés.Biens importésSi les salaires restent sous pression, tandis que les prix restent stables, les ménages ne pourront toujours pas avoir beaucoup de marge de manœuvre.

Ce qui pourrait maintenir le risque politique élevé

Si le CPI d’août est élevé, ou si les données sur l’emploi s’améliorent tandis que l’inflation reste stable, les investisseurs devraient supposer qu’une pression politique reviendra plus tôt que prévu. Dans ce cas, la thèse d’un réajustement pur devient difficile à défendre.