L’augmentation de 13 % prévue pour les bénéfices de Toyota semble raisonnable – à condition de séparer la demande réelle de l’évolution du yen.

Les prévisions de Toyota ont changé la situation, mais cela n’a pas résolu le problème.

Pourquoi l’évolution de 3,4 billions de yens est importante

Le changement clé n’est pas seulement le fait que Toyota a dépassé les attentes cette semaine. C’est que la direction a complètement changé la situation pour l’année entière. Après…Prévoir une baisse de 20 %Déjà au début de cette année, en estimant les revenus d’exploitation à 3,0 billions de yens, Toyota considère maintenant queCroissance de 13 % pour atteindre 3,4 billions de yenspour l’année entière. C’est un réajustement significatif.

Les optimistes peuvent dire que cela permet à Toyota de sortir de la « dépression structurelle » et de revenir vers une situation économique plus stable. Les pessimistes, quant à eux, peuvent argumenter que un trimestre meilleur que prévu ne suffit pas pour compenser les faiblesses de la Chine ou les coûts élevés des matériaux et pièces. L’avis plus équilibré est que l’état des choses s’améliore, mais qu’il reste encore à voir si le deuxième semestre sera meilleur.

Pourquoi un premier trimestre faible et une perspective pour l’ensemble de l’année plus positive peuvent-elles être vrai à la fois

Les bénéfices de Toyota entre avril et juin ont encore diminué de 9 %, soit 1,06 trillion yens. Cette baisse est réelle. Mais un premier trimestre moins bon ne signifie pas automatiquement que l’évolution globale sur toute l’année sera mauvaise. Les résultats des entreprises automobiles ne se comportent pas toujours de manière linéaire.

Le facteur durable, c’est l’échelle et la capacité de résistance opérationnelle de Toyota. Le facteur temporaire, c’est les variations monétaires et les coûts qui peuvent perturber les résultats d’un seul trimestre. Cette amélioration semble raisonnable, mais pas automatique : les nouvelles prévisions supposent que certains des problèmes diminueront, plutôt que qu’une augmentation soudaine de la demande se produise.

La demande semble plus stable, mais pas manifestement plus forte.

La première moitié était mixte.

L’état des activités au premier semestre laisse encore des espaces pour que les sceptiques puissent objecter.Les ventes mondiales ont diminué de 2,9%.La production mondiale a chuté de 1,2 % au cours du premier semestre. Reuters souligne également une demande plus faible en Chine et les changements apportés au modèle RAV4 comme facteurs négatifs.

Néanmoins, la situation est meilleure qu’une autre baisse importante. Les ventes ont augmenté de 0,1 %, et la production a augmenté de 2,9 %. Ce n’est pas un boom, mais cela correspond plutôt à une stabilisation plutôt qu’à une nouvelle dégradation.

La demande hybride reste importante.

Les rapports liés aux dernières prévisions indiquaient queVentes hybrides puissantesL’entreprise espère vendre plus de 5 millions de véhicules hybrides électriques cette année, pour la première fois. Cela est important, car les véhicules hybrides répondent à un large éventail de besoins des acheteurs, sans nécessiter de changements majeurs dans les habitudes de conduite. Si cette situation se maintient, Toyota aura toujours une vraie opportunité commerciale derrière son rebond financier.

L’évaluation de la qualité des revenus reste encore incertaine.

Le débat principal concerne le fait que les bénéfices rapportés sont peut-être trop influencés par la traduction. Les articles récents indiquent que…Le yen faible a ajouté 2,2 milliards de dollars aux bénéfices trimestriels.Cela peut augmenter les bénéfices rapportés, mais cela n’est pas identique à une demande plus forte sous-jacente.

À3,714,0 yensToyota n’est pas conçu pour être parfait. Pour que les actions de l’entreprise continuent à fonctionner correctement, il est nécessaire que le volume d’achats reste stable, tandis que les effets liés aux devises et aux coûts ne s’aggravent pas.

Qu’est-ce qui maintient les prix raisonnables à partir de maintenant ?

À3,714,0 yensToyota reste une grande entreprise qui a amélioré sa situation financière de manière significative, mais il lui reste encore beaucoup à faire dans la seconde moitié de l’année. C’est pourquoi cette stratégie est raisonnable : le marché n’a pas besoin d’une réévaluation radicale, seulement d’une trajectoire globale correcte.

Pourquoi cette structure est toujours investissable

Le cas du taureau est assez simple : Toyota n’a pas besoin d’une accélération rapide des ventes. Elle a besoin d’une reprise stable pour bénéficier de l’aide monétaire, de la maîtrise des coûts, et de la capacité de son mix de produits à jouer un rôle dans cette récupération. Cet exemple existe déjà. Lors de sa prévision antérieure, Toyota a indiqué que…Efforts faibles en termes de prix et de réduction des coûtscomme soutiens.

Qu’est-ce qui prouera que la thèse est vraie ou fausse ?

La prochaine étape supérieure nécessite probablement des preuves réelles dans la réalité, et non seulement des calculs mathématiques.

La thèse s’affaiblit si la gestion recule vers le vieux pessimisme, s’éloignant de…Croissance de 13 % pour atteindre 3,4 billions de yens.et plus proche de l’ancienDiminution de 20 %Point de vue. Cela s’affaiblit également siDemande plus faible en ChineCela peut se produire si les coûts des matériaux et des composants augmentent de plus en plus. Si le volume de ventes diminue à nouveau et que l’aide monétaire s’atténue, l’amélioration sera moins semblable à une réinitialisation, et plutôt comme une situation temporaire.