Les pertes de Stem au deuxième trimestre se sont améliorées, mais l’entreprise a besoin de plus de réservations satisfaisantes.

Q2 2026 a montré des pertes plus faibles, mais ce n’est pas encore suffisant pour reconquérir le marché.

Le dernier trimestre de Stem semblait meilleur sur le papier, mais pas suffisamment pour apaiser entièrement les sceptiques.Le EPS pour 2026 était de -1,58.Mieux que -1,79 il y a un an, et les résultats ont été discutés lors de la réunion de l’entreprise.Appel d’échanges concernant les résultats du deuxième trimestre 2026La conclusion principale est que la perte a diminué. Ce dont les investisseurs ont encore besoin, c’est de preuves plus claires que cette amélioration devient durable.

Pourquoi le marché est resté prudent

Le scénario optimiste est simple : les pertes ont diminué, l’entreprise continue d’opérer, et la thèse principale reste valable si la demande reste stable. Le scénario pessimiste est que “moins mauvais” ne signifie pas nécessairement “conçu pour réussir”. Une diminution des pertes peut aider le sentiment des investisseurs pendant un certain temps, mais cela ne répond pas à la question plus difficile : l’entreprise peut-elle soutenir l’évolution à long terme de la valeur actionnaire ?

C’est pourquoi le prochain rapport est important. On s’attend à ce que Stem fasse de nouveau un rapport.29 octobre 2026Et une autre amélioration progressive ne suffira peut-être pas seule. L’entreprise a encore besoin de preuves que les meilleures réservations se traduisent en revenus reconnus et en des performances reproductibles.

La traction produite par Stem semble réelle, mais la poursuite des revenus est le prochain test.

La traction du produit n’est pas le point faible. PowerTrack EMS étaitSélectionné pour des projets de stockage à grande échelle de 100 MWh en Allemagne.Et Stem a également obtenu la victoire.Accord de contrôle BESS nord-américain avec Nuvation EnergyCe sont les types de victoires que les investisseurs souhaitent voir, car elles indiquent des produits utilisés dans des projets réels et essentiels.

L’histoire du produit tient la route.

En ajoutant l’E AWARD 2026 pour PowerTrack EMS, le lancement d’AIONA, ainsi que les activités de l’entreprise au Chili et en Hongrie, on comprend clairement ce qui se passe : Stem ne vend pas de vapeur. Son système de stockage est situé près de la couche de contrôle des opérations de stockage et de production solaire. C’est là que un produit utile devient plus difficile à remplacer au fil du temps.

Mais un produit performant ne rend pas automatiquement des stocks solides. Pendant la même période…Les estimations des revenus pour l’année fiscale 2025 restent inchangées.Les actions ont chuté de 38,7 %. Cela ne prouve pas que la thèse est fausse, mais cela montre que le marché ne est plus prêt à attendre indéfiniment pour que l’exécution se mette à correspondre avec les informations fournies.

Ce que les investisseurs doivent voir ensuite

Les investisseurs n’ont pas besoin de plus de publicité. Ils ont besoin de preuves que la direction transforme les résultats des projets en revenus économiques :

• Réservations :De nouveaux commandes ou engagements liés aux projets remportés, et non seulement l’intérêt pour les produits.
• Conversion :Un mouvement visible vers des missions payées pour les vainqueurs et les pilotes.
• Attache :Plus de revenus par projet grâce aux logiciels et services liés à l’expansion du stockage.
• Rythme de déploiement :Des preuves montrent que l’installation et l’activation des services se font de manière continue, et non en petites étapes isolées.

Il semble qu’une demande réelle existe. Ce qui manque encore, c’est la preuve que ces ventes se traduisent en revenus récurrents, pouvant être répétés.

Le 29 octobre 2026 est le prochain point de contrôle qui peut faire la différence.

La prochaine impression arrive…29 octobre 2026Et la barre immédiate n’est pas extrême. Les attentes actuelles du marché sont à…Environ 45,03 millions de dollars de revenus au troisième trimestre.Et l’EPS est de -1,93. La question de base est simple : cet trimestre ressemble-t-il à un moment où les projets gagnants commencent à se transformer en commandes réelles et en revenus reconnus ?

C’est là que l’impact des produits récents est important. Stem a montré que ses produits sont utilisés sur le terrain, y compris…PowerTrack EMS permet la combinaison de deux centrales solaires de grande taille en Hongrie.Le projet Granja Solar au Chili, ainsi que l’accord de contrôle du BESS en Amérique du Nord avec Nuvation Energy… Ces initiatives sont importantes, mais il est nécessaire que le prochain trimestre montre clairement que ces initiatives contribuent à la réalisation de commandes, aux ordres de vente et aux revenus générés, plutôt que de se limiter à une simple visibilité via des communiqués de presse.

Qu’est-ce qui améliore la situation, et qu’est-ce qui la détruit ?

Si la direction peut montrer une véritable transformation des ventes pour ce trimestre, les actions ont encore de l’espace pour se redresser. Si les informations fournies reposent sur des récompenses produits, des nouveaux produits lancés ou un intérêt vague envers la demande, alors que les revenus restent stables par rapport à l’objectif de 45,03 millions de dollars, le scepticisme devrait persister. Pour l’instant, cela ressemble plutôt à une tentative de faire croire aux investisseurs dans les prochaines prévisions.