Starbucks augmente de 25 % – Un plan de ventes de 6 % peut-il encore justifier les actions en bourse ?

Starbucks doit gagner en valeur actuelle pour cela.

Starbucks a peut-être déjà effectué la partie simple de cette transaction de reprise. Après…Augmentation de 25 % en comparaison avec l’année précédente.Le titre ne ressemble plus à un titre lié à des transactions illégales. Il doit désormais justifier un multiple de valorisation plus élevé grâce à plusieurs trimestres de performance stable.

Pourquoi ce changement d’orientation est-il différent

Il ne ressemble plus à un produit de type “one-quarter flash”. Starbucks a amélioré ses prévisions pour l’exercice 2026 : les bénéfices ajustés seront entre 2,55 et 2,65 dollars par action, après un troisième trimestre très bon. Cela est important, car les prévisions deviennent plus crédibles lorsque une meilleure demande se manifeste dans les résultats financiers, et non seulement dans les médias.

Le dernier trimestre a également donné aux dirigeants une meilleure opportunité.Croissance des ventes mondiales par rapport au même période de l’année de 7,9 %Les attentes ont été dépassées, et l’entreprise prévoit désormais une croissance des ventes comparables aux États-Unis d’environ 6 % pour l’exercice 2026. Cependant, un bon trimestre ne signifie pas nécessairement que cette tendance se maintiendra au cours des six prochains trimestres.

La véritable discussion concerne la durabilité.

Les analystes diront que la direction fixe intentionnellement des exigences plus élevées. C’est bien ce que je veux dire. L’entreprise demande des ventes plus importantes, tout en visant des bénéfices plus élevés. Cela signifie que les investisseurs ont besoin de preuves que les gains en termes de trafic, de billets et de marge bénéficiaires peuvent persister.

Les ours ont un argument valable : la performance est encore fraîche. Avec les dépenses liées au travail, les coûts de restructuration et les comparaisons de coûts inégales qui persistent, une autre bonne performance ne suffit pas pour résoudre le problème.

Ainsi, le retournement de situation semble suffisamment crédible pour être respecté, mais il n’est pas assez prouvé pour permettre une complaisance. Après avoir connu une performance de 25 %, l’action a maintenant besoin de cohérence dans ses performances.

Le trafic clients et l’exécution des magasins s’améliorent.

Ce qui est important maintenant, ce n’est pas seulement la reprise économique en général. C’est de savoir si les magasins se sentent vraiment mieux.

Les clients reviennent.

Le signal le plus clair est la circulation. Starbucks a rapportéCroissance des transactions de 4,2 %Cela fait partie de l’augmentation de 7,9 % des ventes dans les magasins comparables à l’échelle mondiale. C’est important, car la croissance des transactions signifie plus de visites, et non seulement une augmentation du montant des achats.

Cela correspond à l’attention portée par la direction.Un service plus rapide et des cafés plus accueillants.Après avoir réduit les prix, le prix peut aider pendant un certain temps, mais une reprise durable nécessite généralement plus que cela. Si les clients continuent à acheter sans utiliser de coupons, la marque peut retrouver une certaine popularité.

Le meilleur trafic doit tout de même passer pour générer des profits.

Un cas négatif sérieux est simple : certains concurrents peuvent gagner plus rapidement en proposant des prix plus bas ou un menu plus simple. Les sceptiques diront également que Starbucks demande encore aux clients de payer un prix élevé pour une expérience qui devrait déjà être constante. C’est pourquoi les prochains trimestres sont importants. Un trimestre avec une meilleure fréquentation est déjà encourageant ; quatre ou six trimestres de ce genre seraient encore plus motivants.

En termes de rentabilité, Starbucks a réussi.Rémunération ajustée de 85 centimes par actionBeaucoup plus que prévu ; le bénéfice d’exploitation selon les normes GAAP a augmenté de 60 points de base, atteignant 10,5 %. Le bénéfice d’exploitation non conforme aux normes GAAP a également augmenté.430 points de base par rapport à l’année précédente, soit 14,4%.

Cette situation concernant les bénéfices est encourageante, mais elle n’est pas parfaitement limpide. Les coûts supplémentaires liés à la restructuration et les investissements dans le domaine du travail ont joué un rôle important dans cette situation. L’amélioration des marges a également été favorisée par une réduction ponctuelle des tarifs. La direction est correcte, mais la qualité de cette amélioration doit être confirmée sur plus d’un trimestre.

La valuation ne laisse pas beaucoup de place à l’erreur.

Après une+25,0 % en glissement annuelStarbucks ressemble davantage à une entreprise en développement qu’à des stocks de récupération. Mais être meilleur ne signifie pas nécessairement être bon marché. Selon une évaluation, les actions de Starbucks sont environ surévaluées de 48,3 % par rapport au modèle DCF. C’est donc une situation où les actions sont surévaluées, et non une situation à prix bas.

Le cas premium dépend de la poursuite des efforts.

Le cas positif commence avec des améliorations réelles dans les performances opérationnelles. Starbucks a publié…Marge d’exploitation non conforme aux normes GAAP : 14,4%Cela indique que le moteur de vente gère la demande de manière plus efficace qu’il y a un an. L’augmentation des bénéfices, due à une augmentation du trafic, est plus crédible que l’augmentation des bénéfices due uniquement aux économies de coûts.

Cependant, les investisseurs doivent lire attentivement les chiffres. La sortie de la marge a été facilitée par un remboursement temporaire des tarifs.La transition commerciale en Chine a modifié les revenus déclarés et la composition des marges.Cela signifie que une partie de l’image reflète autant les changements dans les rapports financiers que l’amélioration des profits nationaux à grande échelle.

Quelles pressions pourraient affecter les actions à l’avenir ?

À ce prix, les actions portent déjà beaucoup de bonnes nouvelles. Ainsi, la prochaine défaillance ne nécessite pas une analyse complète. Il suffit que les actions montrent des signes de faiblesse là où les acheteurs ont le plus besoin d’aide, comme par exemple…Après-midi, période de travailOu par des innovations alimentaires moins efficaces et des changements dans la composition internationale des produits.

Que doit se passer pour que SBUX reste sur la liste de surveillance des achats ?

Désormais, l'appel est opérationnel.

Qu’est-ce que les taureaux doivent prouver ?

• LePerspectives budgétaires pour l’année 2026Il faut maintenir cette performance, et pas seulement celle du dernier trimestre. Cela signifie que la croissance des ventes comparables aux États-Unis sera légèrement supérieure à 6 %, et que les bénéfices ajustés, entre 2,55 et 2,65 dollars par action, restent dans les limites attendus.
• Le trafic doit rester stable. La question clé est de savoir si un meilleur trafic, une augmentation des taxes et des avantages opérationnels continuent de se manifester ensemble, et non pas seulement au cours d’un seul trimestre.Croissance des ventes mondiales par rapport à la même période du troisième trimestre de 7,9 %.
• L’exécution des stocks doit rester propre. Après un rapport positif et des stocks plus importants, les investisseurs ont besoin d’une amélioration pour pouvoir continuer dans la prochaine phase.

Quels chiens veilleront ?

• La valorisation ne laisse pas beaucoup de place aux erreurs. Les vérifications actuelles indiquent encore qu’il s’agit d’une…un bonus plutôt que une valeur claireAinsi, n’importe quel échec peut se produire rapidement.
• Le bruit extérieur peut toujours distraire.Titres de actualité sur le travail et la gouvernanceLe sentiment des investisseurs a été affecté récemment, même sans un nouveau rapport d’activités financières. Ce type de pression peut persister.
• Si les performances de l’entreprise ne s’améliorent que modérément, et si les actions reflètent déjà une meilleure situation, alors le temps lui-même peut devenir un problème.

C’est ce que dit la règle actuelle : SBUX ressemble à un nom de liste de suivi d’action à forte valeur, et non à un produit bon marché.