La hausse de 36 % de Snowflake n’était pas simplement une spéculation liée à AI ; c’était plutôt un facteur qui a forcé les entreprises à réajuster leurs prévisions.

Pourquoi la hausse de 36 % de Snowflake ressemblait-elle à une évolution liée aux fondamentaux de l’entreprise

Snowflake’s36 % de hausse du cours en une journéeCela s’est produit après des résultats qui étaient difficiles à rejeter comme étant simplement le résultat de l’enthousiasme pour l’IA :Revenus du premier trimestre : 1,39 milliard de dollarsLes résultats dépassent les prévisions de 1,32 milliard de dollars établies par Wall Street. La direction a également augmenté l’estimation des revenus de produits pour l’exercice 2027, passant de 5,66 milliards de dollars à 5,84 milliards de dollars. De plus, on s’attend à ce que les revenus de produits au deuxième trimestre soient supérieurs aux attentes du marché.

Reuters indique que ce trimestre a été soutenu par la demande des entreprises en matière de stockage de données, l’utilisation croissante des services liés à l’intelligence artificielle, les migrations depuis les systèmes anciens, ainsi que l’augmentation de l’utilisation de l’apprentissage automatique. Cette combinaison suggère donc une utilisation réelle des services liés au stockage, aux analyses de données, aux migrations et aux tâches d’apprentissage automatique, plutôt qu’une simple motivation commerciale.

Le débat principal est simple : les optimistes voient des signes encourageants dans les ventes réelles des clients, tandis que les pessimistes soulignent que un bon trimestre ne prouve pas la durabilité de la situation. Pour l’instant, cette évolution semble être liée à une demande tangible, mais il faudra voir si cela se confirme au prochain trimestre.

La traction des clients de Snowflake semble solide, et non anecdotique.

Une hausse de la guidance peut sembler optimiste. Le comportement des clients est plus difficile à imiter, et c’est pour cette raison que la performance de Snowflake semble solide.

Les grands clients dépensent plus.

Snowflake a maintenant779 clients qui dépensent plus de 1 million de dollarsSur une base de douze mois consécutifs. C’est une base d’entreprise significative, et non un cercle restreint.

De même important, cette base continue de s’étendre. Snowflake a ajouté46 nouveaux clients qui dépensent plus de 1 million de dollars par an.Cela ne prouve pas que tous les comptes importants soient sans problèmes, mais cela montre une persistance de l’influence des pirates sur les grandes entreprises.

L’utilisation et la conservation soutiennent l’histoire de la demande.

Morningstar a également rapporté 616 nouveaux clients nets, soit une augmentation de 37 % par rapport à l’année précédente. La retenue des revenus nets est également meilleure, avec un taux de 126 %. Cela indique une croissance tant grâce aux nouveaux clients qu’à l’utilisation plus intensive des services par les clients existants.

Le chiffre d’adoption de l’IA est un autre signe utile :Plus de 97 % des clients ont adopté les offres d’IA de Snowflake.Une forte adoption ne prouve pas nécessairement des revenus durables. Cependant, cela indique que la demande est large, et non limitée à quelques quelques clients.

Snowflake Summit montre l’engagement dans l’écosystème

Snowflake Summit a attiréPlus de 20 000 participants en personne.Cela ne garantit pas des résultats financiers, mais cela montre que les clients et partenaires souhaitent toujours collaborer directement avec la plateforme.

Ce qui est important maintenant, c’est de savoir si la base de clients importante, le taux de fidélité et l’adoption de l’IA restent solides lors de la prochaine mise à jour.

AWS et Anthropic approfondissent les dispositions commerciales.

L’accord avec AWS représente à la fois une capacité et une visibilité.

Le plan de Snowflake pour dépenser6 milliards de dollars pour l’infrastructure AWSIl est lié aux charges de travail basés sur l’IA et les agents utilisant les processeurs Graviton d’Amazon, ainsi qu’à l’infrastructure de calcul pour l’IA. En termes pratiques, il s’agit d’une capacité qui dépend de l’utilisation prévue par les clients.

Cet accord permet également une plus large distribution. La direction…Elle développe l’utilisation des puces intégrées d’Amazon pour l’IA.Cela est important si la visibilité offerte par AWS permet à Snowflake de rester en tête des grands clients et partenaires cloud.

L’intégration anthropique correspond bien au concept de données gérées de Snowflake.

La collaboration avec Anthropic est importante pour une raison similaire : elle permet d’accéder aux modèles directement dans la plateforme de données. Anthropic…Claude dans Snowflake Cortex AIIl est adopté pour des cas d’utilisation d’IA prêts à être mis en production. Snowflake indique que les clients passent de l’étape de l’expérimentation à la mise en production plus rapidement, car les modèles fonctionnent directement sur les données stockées dans Snowflake.

Cela correspond bien au concept général de Snowflake. Avoir un modèle de données n’est pas la clé ; c’est plutôt le contrôle des données, des permissions et des processus liés à l’IA qui est important. Les annonces récentes montrent également que cette collaboration se rapproche davantage des outils et du marché d’IA proposés par Snowflake.

Snowflake a également dévoilé26+ nouvelles capacitésÀ Summit, cela montre que l’entreprise cherche à étendre sa plateforme en s’appuyant sur l’intelligence artificielle appliquée aux entreprises, plutôt que de se contenter d’un accès aux modèles.

Qu’est-ce qui confirmerait la réévaluation ou la briserait ?

Snowflake’sPrévisions de revenus de produits pour le deuxième trimestre : entre 1,415 milliard et 1,420 milliard de dollars.Il est déjà au-dessus du consensus ; donc le prochain point de contrôle concerne l’exécution.

Le prochain tableau de scores

• Il est nécessaire que les revenus se situent près du sommet de la nouvelle liste des critères de choix. Ou encore mieux, que cette liste soit relevée davantage en haut.
• Les clients qui dépensent plus de 1 million de dollars doivent continuer à augmenter leur volume d’achats par rapport au niveau actuel.
• L’adoption de l’IA devrait rester large et cohérente avec…Plus de 97 % des clients ont adopté les offres d’IA de Snowflake..
• La valeur de l’action doit rester en accord avec les délais de livraison. L’estimation de 255 dollars du coût de réalisation équitable proposée par Morningstar est accompagnée d’une incertitude très élevée, ce qui limite les chances de déception.

Qu’est-ce qui pourrait briser l’histoire ?

Le principal risque est simple : si les dépenses des grandes entreprises diminuent ou si la direction recule par rapport à l’élan de revenus récent, l’action perd son soutien essentiel qui lui permettait de se démarquer. Il y a également une question à long terme concernant les prix de consommation : si l’utilisation de l’IA devient moins coûteuse ailleurs, les clients sensibles aux coûts pourraient reculer.

Pour l’instant, cependant, le marché considère les actions de Snowflake comme plus qu’une simple actualité médiatique. Si la demande en IA de haut niveau continue à augmenter…Agents IA prêts à être utilisés en production, à grande échelleEt si les calculs de revenus sont corrects, la reévaluation peut continuer. Sinon, l’enjeu se déplace rapidement de la demande vers l’évaluation des valeurs.