Ventes réelles au détail : Les quatre principaux indicateurs de la récession qui ne réussissent toujours pas à passer le test de perception.

Les ventes réelles au détail restent importantes, car elles éliminent l’inflation.

C’est le nombre à haute fréquence que les investisseurs peuvent encore examiner de près :Les ventes réelles au détail sont l’un des quatre principaux indicateurs de la récession.En termes simples, la version réelle ignore les variations de prix. Elle montre donc si les gens achètent plus de biens et de services, plutôt que simplement payer des prix plus élevés pour la même quantité. Cette distinction est importante, car les ventes nominales peuvent sembler bonnes lorsque c’est l’inflation qui joue un rôle important.

Le mois de février s’est amélioré, mais le trimestre reste encore faible.

Les données confirmées les plus récentes indiquent toujours qu’il s’agit d’un consommateur fragile.Les ventes de détail ont augmenté de 0,3 % en février.Cela a amélioré la situation par rapport au début faible de l’année. Cependant, le taux de croissance des ventes réelles en première moitié de l’année est probablement proche de zéro. Ce qui signifie que la situation reste fragile. Si les acheteurs ne consomment pas davantage en termes de quantité, alors l’hypothèse positive repose trop sur les prix élevés et pas suffisamment sur une véritable demande réelle.

Avant que les données de juillet soient complètement intégrées, février a encore été un moment où l’on pouvait observer clairement que les consommateurs avaient besoin de preuves, et non seulement d’attente.

Les ventes de détail en juillet ont repris, mais la diversité reste à prouver.

La situation en juillet semble meilleure que le lente début de février. Mais les investisseurs doivent encore distinguer les bonnes nouvelles des signes d’une reprise durable.Le commerce de détail et les services alimentaires ont augmenté de 0,9 % en juillet.C’est un retour significatif, surtout après une période de faiblesse au mois précédent. Mais la véritable épreuve est de savoir si les dépenses étaient suffisamment larges pour avoir un impact notable.

La mixture s’est améliorée, mais elle n’était pas pure.

Du côté positif, cette reprise ne s’est pas limitée à une ou deux catégories.Le commerce de détail a augmenté de 0,8 % en juillet.En revanche, les activités du commerce de détail et des services alimentaires ont augmenté de 0,9 %. Certains secteurs qui ont connu une plus grande progression sont les magasins de vêtements, les magasins de meubles, les magasins d’électronique et les magasins de produits généralistes. Ces secteurs ressemblent davantage à une activité de shopping globale qu’à une situation purement causée par l’inflation.

Cependant, le rapport n’était pas universellement positif.Les fournisseurs de matériaux de construction et d’équipements de jardinage ont chuté de 4,4 % en juillet., Les détaillants de magasins divers ont vu leur chiffre d’affaires diminuer de 3,1 % en juillet., etLes détaillants non en magasin ont diminué de 2,0 % en juillet.Cette combinaison ressemble plutôt à une reprise inégale du marché, plutôt qu’à une véritable revitalisation des consommateurs.

L’essence peut altérer le message.

L’essence est un bon rappel de ne pas dépenser trop en un seul mois.Les stations-service ont augmenté de 1,6 % en juillet.Mais les ventes de produits énergétiques au niveau du consommateur peuvent varier autant en fonction des prix qu’en fonction du volume de ventes. Les données sur les dépenses en juin montrent déjà à quel point le prix de l’essence peut altérer la situation.Une baisse de 48,1 milliards de dollars dans les dépenses liées au gasoil et aux autres produits énergétiques.Cela représente une charge importante pour la lecture globale. Si la force de juillet est liée à des catégories d’énergie instables, les investisseurs devraient attendre un peu avant de considérer cela comme une hausse durable de la demande.

Les dépenses plus importantes continuent d’augmenter, mais la sécurité financière est faible.

Les données concernant les dépenses plus larges sont encourageantes, mais pas décisives.Le PCE réel a augmenté de 0,4 % en juin.Cela indique que l’activité des consommateurs continue d’augmenter en termes de volume, même si les dépenses totales diminuent. En même temps…Le taux de économie personnelle était de 2,7 % en juin.Cela laisse moins de marge pour les erreurs, si la croissance des revenus ou la confiance diminuent.

C’est pourquoi un seul rapport sur les ventes au détail en juillet ne suffit pas. Un rapport solide sur les ventes au détail peut soutenir une perspective plus optimiste pour le marché. Plusieurs rapports consécutifs, avec des données similaires, peuvent contribuer davantage à confirmer un véritable changement dans la situation du marché.

Qu’est-ce qui confirmerait le point de vue prudente – et qu’est-ce qui le remettrait en question ?

Pour les investisseurs, il s’agit encore d’une opération de confirmation plutôt qu’une indication claire sur le futur macroéconomique. Le consommateur n’a pas échoué, mais les preuves ne sont pas encore suffisantes pour justifier un optimisme total.

La liste de surveillance est simple.

Les ventes en magasin sontLibéré à 8h30 du matin.Ainsi, les prochaines impressions peuvent rapidement changer l’histoire. Les questions clés sont simples :

• Les bénéfices s’étendent-ils au-delà de quelques catégories résilientes ?
• Les zones faibles telles que les matériaux de construction, les détaillants de divers produits et les détaillants hors magasins sont-elles en train de se stabiliser ?
• Les mesures de dépenses plus larges, comme le PCE réel, continuent-elles à être efficaces ?

Qu’est-ce qui pourrait garder la prudence en place ?

L’analyse prudente reste inchangée si les prochains rapports indiquent une nouvelle période de croissance d’un mois, qui s’effondre rapidement, ou si la composition des différents secteurs reste inégale. Dans ce cas, il faudra probablement encore du temps pour que les évaluations favorables envers les consommateurs sur le marché se concrétisent.

Qu’est-ce qui pourrait affaiblir le point de vue prudente ?

Une perspective plus optimiste nécessiterait des preuves supplémentaires : plusieurs résultats des ventes au détail montrant une expansion de la portée des produits vendus, des performances plus solides dans les catégories moins performantes, et aucune réaction supplémentaire de la part du contexte consommateur. Jusqu’à alors, il est préférable de favoriser les entreprises qui ont une large couverture de catégories de produits et qui offrent des avantages clairs aux consommateurs, plutôt que celles dont les résultats dépendent d’un seul mois de croissance.