Pourquoi PG, JNJ et KO pourraient être les actions des surprises silencieuses de l’année prochaine

Des attentes plus faibles peuvent permettre une réévaluation discrète.

Il s’agit de noms de titres mûrs, où les attentes ont été réduites ou où l’état d’esprit du marché semble encore plus faible que le potentiel commercial réel. Dans ce cas, la surprise de l’année prochaine ne pourrait pas venir d’une nouvelle information majeure. Elle pourrait venir d’une entreprise qui se montre supérieure aux attentes réduites.

Le bar de Procter & Gamble est plus bas ; les activités commerciales ne sont pas clairement perturbées.

P&G a simplement donné aux investisseurs une raison de ne plus supposer qu’il y aura une confiance à deux chiffres chez un leader des produits de consommation de base. Il anticipe désormais que…Croissance des ventes pour l’exercice 2027 : de 1 % à 3 %La croissance est tombée à 3,3 % en 2026. Les prévisions de revenus moyens sont légèrement inférieures à l’estimation moyenne des analystes. Cela ne rend pas l’action attrayante, mais cela change les conditions du marché. Lorsque les prévisions de croissance sont réduites, il devient plus facile de dépasser les attentes si la demande se stabilise.

Johnson & Johnson conserve une excellente exécution, malgré le scepticisme ancien.

Johnson & Johnson a rapportéCroissance des ventes opérationnelles au premier trimestre de 6,4 %Et a relevé ses prévisions pour l’année entière àCroissance des ventes de 7,0 %, croissance du bénéfice par action de 7,1 %C’est une exécution stable et sans prétention. Pour une entreprise de cette taille, il n’est pas nécessaire d’avoir une histoire héroïque. Il suffit que les produits soient livrés régulièrement.

La force commerciale de Coca-Cola semble toujours plus forte que la réaction publique.

Les actions de Coca-Cola sont déjà…Plus de 19 % cette annéeCependant, l’entreprise continue de se diriger vers…Augmentation de l’EPS de 8 % à 9 %EtCroissance des revenus organiques de 4 % à 5 %.Même après le changement de localisation, cela représente une force de revenus solide pour une entreprise de type « everyday-consumer ». Si la demande reste stable, l’entreprise pourra continuer à faire mieux que ce que le marché ne suggère.

La demande dans le monde réel reste forte, mais la qualité des preuves diffère.

Avant que l’argument concernant la réévaluation ne devienne trop intense, il est utile de se poser une question de base : la demande est-elle réelle, ou est-ce que le prix fait presque tout le travail ? Les trois entreprises réussissent encore à passer cet examen, mais pas avec la même marge.

P&G doit encore prouver que les volumes peuvent se remettre en place.

P&G ne échoue pas au test de base, mais le dernier trimestre n’a pas été encourageant.Les volumes organiques Q4 sont stables.Trois des cinq segments ont connu une diminution. Reuters a souligné que la demande pour les produits de soins du pelage et les produits de soin bucco-dentaire était faible, en raison des budgets réduits des consommateurs à faible revenu.

L’année en général reste importante. La direction a dit que…Neuf des 10 catégories ont augmenté en 2026.Cela indique que le plateau de marque est plus large que celui présenté dans cette image sombre. La victoire opérationnelle la plus claire a été celle de Tide : après un réajustement, il est passé d’une situation en déclin à une croissance à un chiffre unique élevé. C’est important, car cela montre que la qualité du produit peut encore être améliorée, tant que la direction reste concentrée sur ses objectifs principaux.

Pour les investisseurs, cela fait de P&G une entreprise qui valait mieux attendre avant d’y investir, plutôt que d’acheter sans réfléchir. Si les volumes de ventes diminuent de un quart, l’histoire reste intéressante. Mais si les secteurs concernés continuent de souffrir, le marché risque de voir plutôt une stagnation, plutôt qu’un rééquilibrage temporaire.

J&J dispose de la preuve de qualité la plus claire pour ses produits.

J&J est plus facile à évaluer, car ses récentes victoires dans le domaine des pipelines sont concrètes. Au début de cette année, l’entreprise a souligné cela.ICOTYDE pour la psoriasis à plaqueAvec d’autres lancements de produits de son portefeuille. Ce n’est pas une simple opération financière ; c’est la preuve que l’entreprise continue de produire des innovations ayant un intérêt commercial.

Cela est important, tout comme les activités de base de l’entreprise, qui ont déjà connu une croissance des ventes opérationnelles de 6,4 % au premier trimestre. Les optimistes voient en cela un marché de santé mature, avec une dynamique réelle pour les produits. Les pessimistes, quant à eux, pensent qu’il s’agit d’un bon trimestre, mais sous l’effet de facteurs passés. En réalité, l’histoire de J&J est suffisamment concrète pour être suivie trimestre par trimestre.

Point de vigilance : J&J devient plus intéressant si les lancements continuent à se transformer en revenus, sans que des facteurs externes ne perturbent ce rythme.

Coca-Cola semble être l’histoire de volume la plus intéressante.

Coca-Cola réussit le plus clairement l’épreuve au niveau de la rue. Au premier trimestre,Les ventes ont augmenté de 8 %.Dans le deuxième trimestre,Le volume d’unité de cas a augmenté de 5%.Les ventes ont augmenté de 4 %. Cette tendance indique que le système met en œuvre des produits réels, plutôt que de se contenter de stratégies de prix ou de comptabilité.

Le profil des clients est également important. La demande a été renforcée par…Des consommateurs à revenus élevés prêts à payer plus pour des produits de haute qualité.Alors que le volume de boissons en Amérique du Nord chez PepsiCo a diminué de 4 % au deuxième trimestre. Lorsque les produits de marque haut de gamme contribuent au bon fonctionnement de l’entreprise, la force de la marque devient un véritable avantage concurrentiel, plutôt qu’un simple slogan.

Point important : Coca-Cola reste la marque qui présente le meilleur profil de demande. Si la demande de produits premium continue de soutenir les volumes de ventes, et si l’entreprise continue à obtenir des bénéfices opérationnels mesurables, plutôt que des augmentations de prix uniquement, alors c’est une bonne situation pour Coca-Cola.

Point de vigilance : P&G ne pourra reprendre ses activités que si les volumes cessent de rester stables et si les secteurs plus faibles commencent à se améliorer, plutôt que de continuer à décliner.

Quel doit être le processus pour que le marché apparaisse tardivement ?

Ce n’est pas une recherche de une nouvelle histoire. C’est plutôt une recherche d’éléments qui prouvent que les affaires se passent mieux que le climat ambiant.

Les facteurs de déclenchement à court terme sont différents pour chaque nom.

Johnson & Johnson a les événements calendaires les plus clairs. L’entreprise a planifié ses…Examen d’activité planifié pour le 8 décembre 2026Après avoir annoncé une croissance des ventes en première moitié de l’année de 6,4 % et avoir affiné ses prévisions pour l’ensemble de l’année, la question clé est de savoir si la direction peut utiliser cette revue pour fournir aux investisseurs une vision concrète et détaillée de la manière dont les actions sont mises en œuvre. Si c’est le cas, l’action pourrait attirer de nouveaux investisseurs, sans avoir besoin d’une narration spectaculaire.

Procter & Gamble a besoin d’un type de preuve différent. La direction a dit que…2,8 milliards de dollars d’améliorations de la productivité ont permis une réinvestissement continue dans les technologies avancées et la création de demande.Cela est important, car le marché s’est probablement concentré sur une croissance plus lente.Croissance des ventes en 2027 : de 1 % à 3 %L’approche est plus optimiste, en considérant les gains d’efficacité comme une simple aide pour augmenter le bénéfice. Si les investisseurs voient ces économies comme un moyen de renforcer la force de la marque et la demande, plutôt que simplement comme des profits, alors les actions peuvent commencer à sembler plus résilientes.

Coca-Cola a le cas le plus simple. Une tendance commerciale qui se dirige versAugmentation de l’EPS de 8 % à 9 %C’est difficile à ignorer si la demande continue de réussir le test du “parfum”. Ici, l’enjeu n’est pas tant lié à un seul événement, mais plutôt à des confirmations constantes que la demande premium continue de fonctionner efficacement.

Qu’est-ce qui rendrait l’argument plus solide, et qu’est-ce qui le rendrait moins solide ?

Si l’année prochaine voit encore une série de confirmations, ces noms pourraient ne pas ressembler à des entreprises puissantes, mais plutôt à des actions que le marché a sous-estimées. J&J offre le plus clair des motifs de croissance à court terme ; KO semble être la meilleure histoire de demande ; et PG est celui où une réduction des critères de performance pourrait se transformer en opportunité si la productivité commence à soutenir la demande, au lieu de simplement atténuer les risques.