Oncor évalue l’impact de la gelée du centre de données du Texas sur un pipeline à grande charge.

Texas a suspendé l’exécution de la file d’attente pour le centre de données, mais la question liée à la construction du réseau reste ouverte.

Le Texas a mis fin aux discussions concernant l’interconnexion des centres de données, mais pas nécessairement aux investissements dans le réseau électrique. La question clé est désormais de savoir si les entrées dans les files d’attente sont réelles ou non. Il s’agit de savoir si les régulateurs peuvent filtrer les demandes spéculatives avant qu’elles ne affectent les plans d’investissement des entreprises de distribution d’électricité et la reprise économique.

La file d’attente chez ERCOT a augmenté, puis des interrogations politiques ont émergé.

La file d’attente pour les charges importantes d’ERCOT a récemment atteint un niveau élevé.410 GWAprès un réinitialisation récente, les planificateurs continuaient à examiner les choses.Plus de 233 GW de demandes d’interconnexion de charge importanteDans cette file d’attente plus grande, seule Oncor avait…255 GW de demandes de centre de donnéesAvant la dernière hausse de prix, on peut constater à quel point l’intérêt pour certaines régions de ERCOT est devenu intense.

Cette échelle a provoqué des réactions politiques négatives. Le gouverneur Greg Abbott a appelé à…Un audit de tous les centres de données dans la file d’interconnexion d’ERCOT.Et ERCOT a répondu en retardant l’étude de planification pour la transmission du Batch Zero. Pour l’instant, cela retarde le processus allant de l’entrée dans la file d’attente à l’exécution du projet.

Le plan de capitalisation d’Oncor est un signal plus utile que la file d’attente des titres de presse.

Les investisseurs devraient séparer les intérêts liés à l’interconnexion des bénéfices réels obtenus grâce à ces projets. Une file d’attente ne devient pas un revenu avant que le trafic ne participe aux études, ne fournisse des garanties, ne identifie des sites potentiels et ne reste en place suffisamment longtemps pour justifier les améliorations du réseau. Un indicateur plus direct est la manière dont Oncor met en œuvre ces projets : l’entreprise déclare qu’elle finance…Un budget de dépenses de capital d’environ 9,0 milliards de dollars en 2026..

Cette distinction est importante, car la même file d’attente peut supporter soit l’un, soit l’autre résultat. Si la demande réelle survit au processus d’audit et de planification, le plan de capitalisation d’Oncor peut continuer à se dérouler comme prévu. Mais si les transactions spéculatives sont éliminées en premier, le marché pourrait devoir abaisser ses attentes concernant les bénéfices à court terme.

La véritable épreuve est la conversion, pas le volume.

Une longue file d’attente peut justifier des investissements continus, mais seulement si la demande se transforme en travail mesurable sur le réseau électrique. Cela implique généralement une participation aux études, des mesures de protection financière, un choix judicieux du site, ainsi que des délais clairs pour l’achat de poteaux, de câbles et de postes de distribution, permettant ainsi d’investir dans les capitaux nécessaires.

Qu’est-ce qui rendrait la demande plus crédible ?

Les signaux les plus clairs sont : – Les charges qui restent dans le processus au cours des études et des étapes commerciales importantes. – Les améliorations qui peuvent être liées à une demande locale et durable, plutôt qu’à des scénarios lointains. – Le déploiement de capitaux que les régulateurs peuvent soutenir, si nécessaire, pour assurer la fiabilité du système.

Pourquoi une file d’attente énorme ne signifie pas automatiquement que la société de services gagne beaucoup d’argent

Seulement l’échelle est suffisante pour justifier une nouvelle inspection. Oncor avait…255 GW de demandes de centre de donnéesdans sa file d’attente avant l’ultime poussée, tandis queLe pic actuel du système d’Oncor n’est que de 31 GW.Même après prendre en compte les changements ultérieurs dans la file d’attente, le point central reste le même : il s’agit d’une chaîne de production exceptionnellement importante. Le marché a encore besoin de preuves que certaines parties de cette chaîne de production sont réellement constructibles, et non seulement aspiratives.

Les résultats récents d’Oncor ont également montré que…Une augmentation des revenus enregistrée liée au Mécanisme Unifié de Suivi et au Plan de Résilience du SystèmeC’est encourageant, mais cela reflète tout de même des progrès au sein des cadres existants. Cependant, il n’y a pas de revenus garantis pour chaque projet dans la file d’attente d’interconnexion.

Ce sur quoi les investisseurs doivent se concentrer par la suite

Le catalyseur immédiat est…Audit des centres de données dans la file d’attente d’interconnexion ERCOTEt l’étude de planification retardée concernant la transmission du Batch Zero par ERCOT. Ces étapes peuvent retarder les nouvelles médiatiques, mais elles permettent également de comprendre plus clairement quelle est la demande durable.

Si la charge réelle persiste, le plan de capital existant d’Oncor peut toujours soutenir cette narration de croissance. Mais si une grande partie de la file d’attente s’avère être spéculative, le marché pourrait devoir réajuster ses attentes en ce qui concerne le renforcement des infrastructures de transmission, la croissance basée sur les taux d’intérêt, et les opportunités à court terme.