Les prix du pétrole augmentent à nouveau, les États-Unis menaçant l’Iran : est-ce un risque réel de flux de pétrole, ou simplement une prime de guerre ?

L’Hormuz, qui n’est pas de production iranienne, est à l’origine de ce mouvement.

Cette réunion est en réalité une affaire liée au commerce autour du détroit d’Ormuz, et non une tentative de prédire une reprise rapide de l’approvisionnement iranien. Le signal le plus clair se trouve dans les données : le prix du Brent a rebondi.$84.39 le barilAprès avoir chuté de 7 %, ce niveau représente un niveau bas en trois semaines. Ce type de mouvement soudain indique généralement la peur liée à un point de blocage dans le système de transport, et non une reprise mesurée de la production. En termes simples, les traders continuent de évaluer le risque que les marchandises ne puissent pas circuler librement, même si les actifs eux-mêmes restent opérationnels.

Le principal litige concerne la quantité d’huile qui est réellement transportée par le canal de Hormuz.

L’argument réel concerne les données de flux observés. Le secrétaire à l’énergie américain, Chris Wright, a déclaré que…9 millions de barils par jourLes navires partent par Hormuz, ce qui signifie que les flux sont bien plus sains que ne le supposeient de nombreux acteurs du marché. Mais les données de suivi des navires racontent une autre histoire. Barclays indique que les exportations de pétrole brut via Hormuz ont diminué.3 millions de barils par jour la semaine dernièreAlors que Kpler a indiqué 2,77 millions de barils par jour pour la semaine du 27 juillet. C’est une différence importante. Si les données relatives aux navires sont correctes, le marché fait encore face à une contrainte significative en termes de flux.

Pourquoi la diplomatie seule ne peut pas éliminer ce prix élevé

Le cas du bœuf est simple : si la diplomatie semble instable, le prix du Hormuz peut augmenter à nouveau. Trump a suspendu les attaques pendant qu’il décrivait les négociations en cours, mais le ministère des Affaires étrangères iranien a déclaré qu’aucune négociation avec les États-Unis n’a lieu. Les analystes pensent que le prix de la guerre pourrait diminuer, car les réelles perturbations de l’approvisionnement iranien ne semblent pas aussi graves que ce qui est annoncé dans les médias. C’est logique. Mais la vraie question n’est pas l’idéologie ; elle est de savoir si les négociations deviennent durables. Si c’est le cas, le prix peut baisser rapidement. Si les négociations échouent, le prochain mouvement de hausse du prix proviendra probablement d’autres chocs dans le secteur maritime, plutôt que d’une véritable reprise de l’approvisionnement.

Pourquoi une pression plus forte des États-Unis sur l’Iran ne pourrait pas calmer les risques liés au transport maritime

Un accord plus limité peut aider Téhéran en théorie, mais cela ne résout pas automatiquement le problème majeur : le détroit d’Hormuz reste instable, et Washington renforce ce risque. Après les attaques contre des pétroliers dans et près du détroit, les États-Unis ont supprimé la licence générale permettant aux Iraniens de vendre du pétrole, et ont averti que les comportements au détroit d’Hormuz seraient sanctionnés. Le prix du pétrole a augmenté.plus de 5 %Après cette annonce, même si les fonctionnaires américains ont déclaré qu’ils travaillaient encore à trouver un accord, le point est simple : la pression des sanctions et le transport maritime plus sûr ne sont pas la même chose.

Pourquoi la pression peut-être encore jouer un rôle sur les prix

Le marché ne prend en compte pas seulement les barils iraniens perdus. Il prend également en compte l’impact de la pression exercée par Washington sur le comportement des pays situés autour du point de blocage. L’Iran a historiquement exporté…près de 2,5 millions de barils par jourUn volume suffisamment important pour être considéré comme important chaque fois que la planification des navires, les assurances et les opérations portuaires deviennent plus rigides. Reuters indique également que l’Iran affirme qu’un accord sur les voies de navigation avec Oman est proche de être conclu, mais que les États-Unis doivent encore respecter d’autres conditions. Cela signifie que plusieurs acteurs sont impliqués dans ce processus, et donc le trafic peut encore être perturbé si un des parties modifie les règles.

Le mécanisme est simple : une pression accrue sur les exportations de pétrole iranien peut entraîner des contrôles plus fréquents, des retards et des hésitations chez les propriétaires de navires et les assurances. Une blocus complet n’est pas nécessaire pour que les prix réagissent ; suffisamment de friction au point de blocage suffit pour cela.

Pourquoi le commerce de rapatriement reste-t-il risqué

Les cours de l’or ont effectivement reçu un certain soutien grâce aux mouvements des prix récents. Même au plus fort de l’choc, le cours du Brent n’a jamais atteint son maximum.environ 126 dollarsCe n’est pas à 150 à 200 dollars, comme certains craignaient. En moyenne, il s’est élevé à environ 101 dollars le baril avant l’interruption des conflits, puis il est redevenu proche des niveaux d’avant guerre au début du mois de juillet. Cela indique que la demande était plus faible, et que la flexibilité de l’offre américaine a permis de compenser cet choc.

Mais c’est aussi pour cette raison que le commerce de rapatriement est risqué. Ces facteurs de réconfort peuvent rester en arrière-plan, tandis que le risque lié aux transports réapparaît soudainement. Barclays a déjà indiqué cela.Risques positifs pour 2026 BrentEn raison du blocage de Hormuz.

Qu’est-ce qui confirmerait ou infirmerait la thèse selon laquelle l’huile serait plus importante ?

La manière la plus efficace de comprendre le marché est de séparer la volatilité des prix de l’état réel du transport des marchandises. Si les prix du pétrole brut continuent de remonter après des baisses brusques, les commerçants perçoivent toujours un risque réel de pénurie de marchandises. Si ces rebondissements s’estompent rapidement, le “premium” lié à cette situation est essentiellement du bruit.

Le bandeau indique toujours une fragilité.

Le mardi matin a été une épreuve utile. Après que l’huile avait déjà diminué considérablement, Brent s’est remis de ses blessures.$84.39 le baril après une baisse de 7 %Alors, la diplomatie est de nouveau devenue un catalyseur, et crude a augmenté.Plus de 5 % le lundiÀ la fin de la prochaine session, Brent était…84,79 $ à 2206 GMTAprès avoir monté à 1,20 $, ce n’est pas le comportement d’un marché qui est complètement détendu.

Ce sur quoi les investisseurs doivent se concentrer ensuite

• Signaux de confirmation :Un autre rebond violent après une baisse des prix, surtout si cela coïncide avec de nouveaux risques liés au transport maritime près du détroit.
• Postes de surveillance :De plus, des changements de cours, des retards ou des hésitations des pétroliers lors des approches de Hormuz et des routes voisines.
• Conditions d’invalidation :Une ouverture diplomatique durable, ou des données de suivi des navires, qui finissent par correspondre à la déclaration américaine concernant le flux de marchandises.

Le système de décision est simple. Il suffit de maintenir la thèse sur l’huile.Risques positifs pour 2026 Brentreste attaché au stalemate. Anéantir-le lorsque la revendication…presque 9 millions de barils par jourLes zones de ce type ne sont plus contestées par les données de suivi des navires, et semblent de nouveau être des zones de circulation ordinaire. Les bœufs gagnent si la peur des navires persiste. Les ours gagnent si les navires montrent que le corridor est plus sûr que ne le suggèrent les médias.