L’huile dépassant les 80 $, fait que les puits de pétrole reprennent vie : les activités de forage aux États-Unis atteignent 593, et la peur liée à cette situation revient.

Les prix plus élevés du pétrole relancent l’activité de forage aux États-Unis.

Les prix du pétrole plus élevés font renaître les activités de forage aux États-Unis, dès que les prix ont retrouvé un niveau suffisant pour être significatifs.Le prix de négociation du WTI est de 81,81 $.Et Brent est à 87,94 $, l’incitation économique pour les exploitants de puits est de nouveau présente.

La réponse commence à apparaître dans les données. Le dernier chiffre fourni par Baker Hughes indique que le nombre total de puits en États-Unis est de 593, en hausse par rapport à…563 au cours de la semaine jusqu’au 18 juinEt 54 il y a un an. Le chiffre plus important pour les investisseurs est le nombre de puits de pétrole, qui est passé à 455. Cela donne une idée plus directe de l’activité de l’offre américaine à court terme, par rapport aux modèles ou prévisions plus larges.

Le tour devint plus clair en…Cinquième semaine consécutive de ajout de machines.Après une période plus calme au début du printemps… C’est important, car les réunions de discussion basées sur des hypothèses de pénurie peuvent se fragiliser si les raffinateurs américains commencent à augmenter la production plus rapidement que prévu. Les données de production montrent déjà une tendance similaire :La production d’oléum brut aux États-Unis a été en moyenne de 13,805 millions de barils par jour.Dans le dernier rapport EIA.

La croissance des rigs est en augmentation, mais les records de discipline pour 2023–2025 restent importants.

Ce n’est pas automatiquement un retour au cycle de dépenses libres des périodes de boom précédentes. PendantEn 2023, 2024 et 2025, le nombre de postes de publication a diminué de 20 %, 5 % et 7 % respectivement.Les producteurs américainsSe concentrer davantage sur l’augmentation des retours pour les actionnaires et la réduction de la dette, plutôt que sur l’augmentation de la production.Cela a changé le comportement du marché.

Ce qui est plus clair maintenant, c’est que les opérateurs n’ont pas abandonné soudainement la discipline. C’est plutôt que cette discipline a des limites. Lorsque le pétrole reste stable…Le prix de commerce de WTI est de 81,81 $.Et avec Brent à 87,94 $, le signal de prix peut commencer à surpasser les années de restriction du capital.

Les Rigs sont un signal important ; ce ne sont pas des barils qui sont livrés.

Baker Hughes décrit le nombre de rigs commeUn indicateur précoce de la production futureEn termes pratiques, plus de sondes signifie que davantage de puits sont creusés, ce qui peut se traduire par une plus grande production à l’avenir. Mais une sonde reste un indicateur important, mais pas le facteur déterminant pour assurer une livraison suffisante de produit. Il reste encore nécessaire de creuser des puits, les finaliser et les mettre en service.

Les taureaux et les ours restent en désaccord sur la rapidité de la réponse.

L’analyse optimiste est simple : après des années de résistance au rythme de croissance irrégulier, les mêmes entreprises recommencent à construire des usines. Si les prix restent stables, cela pourrait signifier une réponse plus mesurée de la part de l’offre américaine, par rapport aux cycles de croissance passés.

L’analyse bearish est que l’augmentation des rigs ne signifie pas automatiquement une augmentation significative de la production. Même après des années où les équipes de gestion ont privilégié les rendements sur la croissance, elles peuvent encore limiter le rythme de production. Dans ce contexte, la reprise des rigs est un signe d’alarme, et non une preuve d’un excès imminent de production.

Un moyen de vérifier cette discussion est l’état du bassin et de son développement. Le bassin du Permien dispose maintenant de…265Des équipements de forage actifs, qui montrent où se concentre l’effort principal. En même temps…Le nombre de équipes de Primary Vision qui participent aux projets a augmenté de 2 au cours de la semaine se terminant le 7 août, pour atteindre 196 équipes.C’est une amélioration modeste, après un léger recul la semaine précédente. Cela indique que l’activité est en train de reprendre, mais pas que le système se trouve soudainement en état de démarrage rapide.

Ce que les investisseurs devraient surveiller au fur et à mesure que la reprise des activités de forage se développe

La question clé n’est plus de savoir si l’activité évolue ou non. AprèsCinquième semaine consécutive de ajouts de rigs.C’est bien ça. La question plus importante est de savoir à quelle vitesse ces puits supplémentaires deviennent des barriles, et si la tendance ascendante des rigs se poursuit.

De ce point de vue, chaque nouveau rapport de Baker Hughes ne revêt pas autant d’importance en tant que titre de journal, mais plutôt comme indice concernant la capacité d’approvisionnement futur. Si la croissance des installations pétrolières est accompagnée par une activité de finalisation plus rapide, alors le argument pour une réponse plus rapide de l’approvisionnement aux États-Unis devient plus fort. Si, en revanche, les processus de finalisation sont retardés, la réaction de l’offre peut encore être plus longue que ce à quoi les optimistes s’attendent.

Implications commerciales et ce qui rendrait la configuration invalide.

Dans ce contexte, une augmentation de l’activité de forage est généralement bénéfique pour les entreprises qui sont exposées aux risques liés au forage et à la finalisation des projets, plutôt que pour une théorie concernant une pénurie de pétrole à long terme. Un scénario plus négatif en matière de pétrole exige que les équipements de forage continuent de produire du pétrole.

Cette perspective serait affaiblie si le prix de l’or diminuait suffisamment pour supprimer l’incitation à acheter de l’or, ou si les producteurs américains reviennent au modèle…Renforcer les rendements pour les actionnaires et réduire la dette plutôt que d’augmenter la production.Jusqu’à présent, chaque pétrolier ajouté est un signe que les fournitures américaines peuvent devenir plus réactives.