Résumé du marché du jour : Le S&P 500 augmente de 0,44 %, les obligations gouvernementales augmentent en valeur, et l’or grimpe de 2,9%.

Les actions américaines sont plutôt stables au milieu de la journée, bien que les conditions de leadership sous la surface soient plus complexes que ne le montrent les indices majeurs. Le S&P 500 a gagné 0,435 % pour atteindre 7,725.19 ; le Nasdaq Composite a augmenté de 0,380 % pour atteindre 26,389.69 ; et le Dow Jones Industrial Average a gagné 0,279 % pour atteindre 53,492.35. L’atmosphère est constructive, soutenue par une forte hausse dans les secteurs de croissance défensive, comme la santé et les matériaux de construction, même si les secteurs technologiques et industriels restent en retrait. Les marchés des matières premières contribuent également à cette dynamique : les futures du pétrole WTI ont augmenté de 1,368 % pour atteindre 85,21 $, indiquant une résilience dans les attentes concernant la demande en énergie ; l’or sur Comex a augmenté de 2,900 % pour atteindre 4,548.8 $, et l’argent a augmenté de 2,894 % pour atteindre 65,890 $, ce qui montre une forte tendance vers des actifs durs. Le cuivre a augmenté de 0,106 % pour atteindre 6,5970 $. Les performances des différents secteurs reflètent cette dualité. Les matériaux de construction sont les plus performants, avec une augmentation de 3,81 % ; puis viennent les secteurs de santé, avec une augmentation de 2,68 %, et les secteurs consommateurs, avec une augmentation de 1,80 %. Les produits alimentaires ont augmenté de 1,05 %, tandis que les services de communication ont augmenté de 0,42 %, le secteur immobilier de 0,43 %, l’énergie de 0,24 % et les secteurs financiers de 0,08 %. En revanche, les secteurs technologiques ont diminué de 0,92 %, les secteurs industriels de 0,76 %, et les secteurs d’utilités publiques de 0,32 %. En somme, l’atmosphère du marché est plutôt optimiste, mais les investisseurs semblent plutôt choisir leurs actions plutôt que d’acheter tout ce qui se trouve sur le marché.

Bœuf braisé

Le cours de la Bourse à midi est animé par une combinaison de résilience des grandes entreprises, d’explosions dans le domaine de la biotechnologie, et d’une forte valorisation des actions des actifs précieux.

Mega-Cap Tech et croissance

• Apple (AAPL) : +2,09%
• Amazon.com (AMZN) : +1,86%
• Meta Platforms (META) : +1,52%
• Microsoft (MSFT) : +0,99%
• Alphabet (GOOG) : +0,27%
• Nvidia (NVDA) : -0,25%
• Tesla (TSLA) : +2,99%
• Marvell Technology (MRVL) : +8,07%

Pionniers en biotechnologie et pharmaceutique

• Moderna (MRNA) : +122,62%
• BioNTech (BNTX) : +18,75%
• Merck (MRK) : +10,80%
• BioVie (BIVI) : +28,59%
• Tempus AI (TEM) : +19,19%

Métaux précieux et minage

• Newmont (NEM) : +8,50%
• Barrick Mining (B) : +8,14%
• Kinross Gold (KGC) : +10,40%
• Wheaton Precious Metals (WPM) : +10,22 %
• Agnico Eagle Mines (AEM) : +10,05%

Actions crypto-liennées

• Stratégie (MSTR) : +14,14%
• Coinbase Global (COIN) : +12,27%
• Cercle (CRCL) : +12,63 %

Parmi les entreprises qui se distinguent particulièrement, Moderna est sans aucun doute la plus remarquable, avec une croissance à trois chiffres. BioNTech et Merck font également des gains significatifs, ce qui explique la performance positive du secteur de la santé. Dans les transactions liées aux matières premières cycliques ou défensives, les minesries voient des gains importants, car le prix de l’or et de l’argent augmente. De même, les actions liées aux cryptomonnaies sont en hausse significative, ce qui indique que l’appétit pour le risque reste fort, même si les investisseurs se tournent vers les métaux de sécurité. La divergence au sein du secteur technologique est également notable : Apple, Amazon, Meta et Microsoft sont en hausse, mais le secteur technologique dans son ensemble est encore en baisse, ce qui indique une faiblesse dans les semi-conducteurs et le matériel informatique, compensée par les gains des quelques entreprises de grande taille.

Narration macro, corporative et mondiale

Le Trésor double les rachats de dettes à long terme afin de soutenir la liquidité du marché des obligations.

Le développement majeur de cette matinée est la décision du département du Trésor de doubler le nombre de rachats de dettes. Cela permet d’augmenter le montant maximal des rachats de dettes de 2 milliards de dollars à au moins 4 milliards de dollars. Cette mesure cible les obligations d’une durée de 10 à 30 ans, entre le 9 septembre et le 4 novembre. Il s’agit d’une réponse directe aux difficultés liées à la liquidité, ainsi qu’à ce que les autorités qualifient de “grève des acheteurs” pour les obligations à long terme depuis fin juin. En ce qui concerne les actions, cela est important, car un marché des obligations plus ordonné peut soulager la pression sur les valeurs boursières, en particulier dans les secteurs sensibles aux taux d’intérêt. La réaction initiale du marché a été positive : les taux d’intérêt des obligations du Trésor ont diminué après l’annonce, ce qui a permis aux actions de se redresser.

Les taux d’intérêt du Trésor reculent suite à l’annonce de rachat des titres

La réaction du marché des obligations a été décisive. Le rendement des obligations du Trésor à 10 ans est descendu de 6 points basiques à 4,647 %, tandis que le rendement des obligations à 30 ans a diminué de 9 points basiques à 5,196 %. Cette baisse des rendements à long terme aide à compenser l’une des principales inquiétudes du marché récent : les coûts de financement croissants pourraient peser sur les multiples des actions et aggraver les conditions financières. Ce phénomène est particulièrement important pour les actions de croissance. Cependant, la situation du secteur montre que les investisseurs ne poursuivent pas de manière uniforme les actifs technologiques. En revanche, le contexte de rendements plus bas semble favoriser une attitude positive envers les risques, permettant ainsi aux capitaux de se déplacer vers les secteurs de la santé, des matériaux et certaines grandes entreprises.

La vulnérabilité en dollars apparaît à mesure que les risques fiscaux et politiques augmentent.

Les stratèges monétaires alertent de plus en plus que le dollar pourrait s’affaiblir si les taux d’intérêt élevés des obligations du Trésor sont interprétés comme un signe de tension fiscale plutôt que comme une preuve de force économique. Les données moins positives concernant la consommation, l’inflation et l’emploi ont déjà atténué les attentes liées à des taux d’intérêt plus élevés aux États-Unis. Cela a poussé certains investisseurs à réduire leurs positions en dollars. Les informations contradictoires concernant la politique de la Réserve fédérale, y compris les débats sur la cible de l’inflation, ajoutent encore à l’incertitude. Pour les marchés, un dollar plus faible peut représenter une opportunité pour les prix des matières premières et les résultats financiers des entreprises multinationales. L’action d’aujourd’hui correspond bien à ce schéma : l’or, l’argent et le pétrole sont tous en hausse, tandis que les matériaux sont le secteur qui se distingue le plus par rapport aux autres.

L’or et l’argent montent en valeur, car les investisseurs cherchent à se protéger contre l’incertitude liée aux politiques économiques.

Un autre thème caractéristique à midi est la forte hausse des métaux précieux. Les contrats à terme sur l’or ont augmenté de 2,900 %, et ceux sur l’argent de 2,894 %. Ces mouvements sont suffisamment importants pour avoir un impact sur le marché des actions, en particulier chez les entreprises minières et celles qui exploitent les ressources minérales. Newmont, Barrick, Kinross, Wheaton Precious Metals et Agnico Eagle enregistrent toutes des gains significatifs. Cette hausse des métaux indique que les investisseurs cherchent à se protéger contre une série de facteurs tels que les inquiétudes budgétaires, le risque lié au dollar et l’incertitude relative aux politiques économiques. Il est important de noter que ce n’est pas un signal purement de retrait des risques, car les actions sont également plus chères. En réalité, cela signifie qu’il s’agit d’un marché où les traders adoptent à la fois des stratégies cycliques positives et des mesures défensives.

Les soins de santé se développent rapidement grâce aux technologies biotechnologiques, sous l’impulsion de Moderna.

La plus grande tendance dans le secteur des valeurs mobilières, à style corporatif, est l’augmentation des actions des entreprises du secteur de la biotechnologie et des vaccins. Moderna a augmenté de plus de 122 %, BioNTech a gagné 18,75 %, et Merck a progressé de 10,80 %. Ces hausses significatives contribuent à l’augmentation de 2,68 % du secteur des soins de santé, ce qui fait de ces entreprises l’un des groupes les plus forts du marché à midi. Ces mouvements importants pour les grandes et moyennes entreprises du secteur des soins de santé permettent de soutenir les indices généraux du marché. Il s’agit donc d’une tendance basée sur des événements spécifiques plutôt que sur une tendance technologique uniforme.

Les actions liées aux cryptomonnaies montent en même temps que l’attitude globale envers les risques.

Même avec l’appétit pour les actifs en or, les investisseurs ne évitent pas complètement les secteurs spéculatifs. La stratégie a augmenté de 14,14 %, Circle de 12,63 %, et Coinbase de 12,27 %. Cela montre que les actions liées aux cryptomonnaies participent fortement à cette hausse du marché à midi. Cette combinaison de hausse des actifs physiques et de hausse des cryptomonnaies renforce l’idée que les investisseurs se préparent à une situation où le dollar devient moins fort ou où la liquidité est renforcée. Cela explique également pourquoi les achats de consommation restent stables, et pourquoi l’ensemble du sentiment du marché, malgré la faiblesse de certains secteurs technologiques, reste positif.

À midi, le marché américain présente une situation nuancée mais encourageante. Les indices majeurs sont en hausse, les taux d’intérêt des obligations ont diminué après l’intervention du gouvernement fédéral. Les secteurs de la santé et des matériaux se distinguent, tandis que les matières premières confirment une demande mondiale pour des actifs sensibles à l’inflation. Le principal signal d’alerte est la divergence entre les différents secteurs, en particulier celui de la technologie, qui connaît une baisse, malgré les performances positives de certains géants du secteur. Cependant, au cours des transactions de midi, les preuves indiquent qu’il s’agit d’un marché constructif en termes de mesures de relance politique, mais plus réservé en ce qui concerne la croissance économique. De plus, le marché semble de plus en plus prêt à investir dans des actifs liés à la santé, aux matériaux et à l’inflation.

Les actions liées aux cryptomonnaies augmentent, tout comme le niveau général de confiance envers les risques.

Même avec cette hausse des actifs en or, les investisseurs ne cherchent pas à éviter complètement les secteurs spéculatifs. La stratégie a augmenté de 14,14 %, Circle a gagné 12,63 %, et Coinbase a progressé de 12,27 %. Cela montre que les actions liées aux cryptomonnaies participent fortement à cette hausse du marché au milieu de la journée. Cette combinaison d’une hausse des actifs physiques et d’une hausse des cryptomonnaies renforce l’idée que les investisseurs se préparent à un contexte où le dollar est moins fort ou où la liquidité est plus favorable. Cela explique également pourquoi les achats dérivés des consommateurs restent stables, et pourquoi le sentiment général, malgré la faiblesse de certains secteurs technologiques, reste positif.

À midi, le marché américain présente une situation nuancée mais encourageante. Les indices principaux sont plus élevés, les taux d’intérêt des obligations ont diminué après l’intervention du Trésor américain. Les secteurs de la santé et des matériaux se distinguent, tandis que les matières premières confirment une demande mondiale pour les actifs sensibles à l’inflation. Le principal signe d’attention concerne la divergence entre les différents secteurs ; en particulier, le secteur technologique stagne, malgré les performances positives de certains grands acteurs du marché. Cependant, au fil des transactions de midi, les preuves indiquent qu’il s’agit d’un marché constructif en termes de relais politiques, mais plus sélectif en ce qui concerne la croissance économique. Le marché semble également être plus disposé à investir dans les actifs liés à la santé, aux matériaux et à l’inflation.