Le nouveau accord entre Terre-Neuve et le Québec : des chiffres plus élevés, mais le même test pour les investisseurs.

Des titres plus grands ne signifient pas automatiquement une meilleure offre.

Le Québec et le Newfoundland et Labrador sont…Prêt à annoncer un important nouvel accord de fourniture d’électricitéLe Québec devrait recevoir 10 gigawatts, tandis que Terre-Neuve et Labrador devraient recevoir entre 2,35 et 3 gigawatts. Ce sont des chiffres importants. Mais après que l’offre précédente ait été annulée, la vraie question pour les investisseurs n’est pas de savoir quelle quantité d’énergie sera fournie.Quel prix correspond à cette puissance ? Et qui en bénéficie réellement ?

C’est pourquoi demain…Mardi après-midi à St. John’sIl s’agit d’une présentation concernant les questions liées à la sécurité énergétique et au développement économique. Le Premier Tony Wakeham sera présent avec les dirigeants du Québec ainsi que le président et le directeur général de Hydro-Québec. Si les volumes sont plus importants, mais que les prix restent similaires à ceux de l’ancien accord à faible valeur, alors l’argument en faveur de cette offre devient beaucoup moins convaincant.

Les boucs et les ours comprendront la même manchette d’article de différentes manières.

Les partisans de la vente d’énergie peuvent affirmer que davantage de capacité de production permettrait à Terre-Neuve et au Labrador d’avoir plus de pouvoir de négociation, surtout si l’accès garanti à la transmission d’électricité ouvrait de nouveaux marchés pour l’électricité. Les opposants, quant à eux, souligneront que l’offre initiale de 50 ans, s’élevant à 34 milliards de dollars canadiens, a été renoncée parce que le nouveau Premier ministre a déclaré qu’elle ne servait pas les intérêts de la province. La question pratique reste simple : les investisseurs devraient se préoccuper davantage des revenus par unité produite et de la valeur retenue, plutôt que des mégawatts produits.

Ce qui est le plus important, c’est ce que Terre-Neuve et Labrador conserve.

Le vrai problème n’est pas le nombre de mégawatts supplémentaires disponibles. C’est de savoir si l’accord révisé permettra à Terre-Neuve et au Labrador d’obtenir plus d’électricité, plus de possibilités de routeement, et plus de bénéfices économiques.

Les critiques Doug May et David Vardy affirment que tout accord révisé devrait être évalué sur la même base.Quelle quantité d’électricité est utilisée par Terre-Neuve et Labrador ?Est-ce qu’il obtient le droit de vendre sur d’autres marchés, et combien de la valeur économique du projet reste dans la province. C’est le cadre approprié.

L’électricité conservée est plus importante que le volume total de production.

Plus de générations ne sont bénéfiques que si la province peut garder plus de ces énergies pour elle-même ou les vendre ailleurs à des conditions plus favorables. C’est pourquoi une simple idée selon laquelle « plus de mégawatts, c’est une victoire » est insuffisante.

Les droits de transmission pourraient être le véritable point d’avantage.

Les rapports indiquent également qu’il y a environ 985 mégawatts d’accès garanti au réseau de transmission dans le Québec. Si cela devient un véritable canal pour vendre de l’électricité en dehors des arrangements actuels, la valeur de cette activité s’améliore considérablement. Les mêmes rapports soulignent également que…Un nouveau accord concernant l’énergie de Churchill River prévoit une accès de transmission garanti de 985 mégawatts via le Québec. Cela signifie que le Nouveau-Brunswick et le Labrador peuvent vendre jusqu’à cette quantité à d’autres marchés.C’est la partie de l’histoire que les investisseurs doivent vérifier avec soin.

Les termes post-2041 peuvent être plus importants que la conférence de presse.

Le moment est important, car la plus grande opportunité de réévaluation ne se trouve peut-être pas dans le chiffre principal. Elle pourrait se situer dans ce qui sera déterminé après la fin de la structure de tarification actuelle. Si le nouveau contrat permet d’améliorer la puissance retenue, d’accéder à un meilleur accès au marché et de créer des conditions plus favorables à long terme, alors cet actif devient bien plus qu’un simple chiffre de mégawatts.

Churchill Falls reste une grande ressource. Il a…5 428 MW de capacité installéeMais la seule taille ne suffit pas pour rendre quelque chose attrayant. La vraie question est de savoir si le nouveau contrat améliore les conditions du précédent, plutôt que de simplement annoncer des volumes plus importants.

Hydro-Québec reste le meilleur proxy sur le marché public.

Si l’accord nouveau est adopté, Hydro-Québec dispose d’une meilleure visibilité sur l’approvisionnement à long terme.Nouveau contrat majeur de fourniture d’électricité…accompagné par une nouvelle centrale de production située près du cours d’eau. Cela pourrait aider l’entreprise à mieux adapter ses capacités de production aux besoins futurs. Le risque est également simple : si les nouvelles conditions de contrat se rapprochent des tarifs du marché après plusieurs années…Le prix moyen actuel aux États-Unis – où Hydro-Québec vend une grande quantité de son électricité hydroélectrique – est de 15,22 cents par kilowatt-heure.Les coûts futurs liés à l’acquisition par Hydro-Québec pourraient augmenter.

Ce que le marché devrait surveiller en premier

À l’endroit…Mardi après-midi à St. John’sDans le cadre de ces rapports d’information, les investisseurs devraient se concentrer sur une courte liste de détails, plutôt que sur les événements spectaculaires de la conférence de presse.

• Quelle quantité d’électricité Newfoundland et Labrador consomme-t-il ?
• Que l’accès à la transmission devienne une véritable voie vers d’autres marchés.
• Que la structure tarifaire s’éloigne significativement de l’ancien arrangement.
• Que l’accord améliore la possibilité de choix à long terme, plutôt que simplement le volume des volumes affichés.

Hydro-Québec est considéré comme le premier pays concerné par cette procédure de lecture des données, car une fourniture plus fiable améliore ses perspectives de planification. Le Nouveau-Brunswick et le Labrador sont le deuxième pays concerné, mais seulement si cet accord améliore la position de négociation réelle de la province, et non simplement les chiffres affichés au public.Quelle quantité d’électricité Newfoundland et Labrador possède-t-il ?Le fait de savoir si l’entreprise peut se vendre sur d’autres marchés, et quel est la valeur restant dans le pays, sont les facteurs qui comptent vraiment.

La fenêtre est courte. Hydro-Québec détient une participation de 34 % dans Churchill Falls Labrador Corp. L’annonce de St. John’s est prévue pour 13h45 heure nord-américaine. Les détails sont plus importants que les applaudissements.