Le dividende de Neuberger Real Estate Secs est de 0,0312$. Le rendement est de 12,4 %… ou est-ce une arnaque ?

Le taux de rendement de 12,4 % de NRO correspond à un versement régulier de 0,0312 $. Mais cela soulève des questions sérieuses.

NRO ressemble avant tout à un fonds de revenus, et pas du tout à une entreprise en croissance.

L’annonce est simple : uneRendement des dividendes à terme de 12,40 %Sur une distribution qui se maintient à 0,0312 par action pendant de nombreux mois… Un tel retour en liquidités attire l’attention. Mais l’attente correcte est que ce soit des revenus actuels, et non une accumulation automatique. La question clé est de savoir si la direction peut continuer à générer ces revenus à partir des revenus que le portefeuille peut produire de manière durable.

Ce qui est le plus important, c’est la source de revenus.

Le fonds lui-même structure le débat. Conformément à sa politique de distribution régulière mensuelle, il verse chaque mois un montant de 0,0312 d’argent, en fonction des conditions du marché. Les versements peuvent se faire sous forme de revenus nets d’investissement, de gains de capitaux réalisés et de retraits de capital. En d’autres termes, un rendement élevé n’est attrayant que dans la mesure où celui-ci est financé par des ressources valables.

L’évaluation ajoute une autre couche de complexité. Les actions sont négociées autour de…$3.02Avec un NAV de 3,32 $, cela représente une réduction de 8,21 %. Cela peut sembler avantageux, mais cela ne compense pas automatiquement les pertes que l’on subit, car la sécurité des revenus diminue.

Le rendement semble stable, mais le levier rend le risque visible.

La distribution régulière de 0,0312 par action est intéressante, mais la stabilité ne signifie pas que le fonds est sûr. Le fonds indique qu’il n’y a aucune garantie que le fonds pourra toujours verser une certaine somme de distributions. L’essentiel est donc la qualité des revenus générés par le fonds.

NRO est conçu pour générer des revenus, et non pour simplifier les choses.

L’objectif principal de NRO est deRevenus élevés de courantC’est également un fonds de placement fermé qui peut utiliserUtiliser les actions prioritaires et la dette pour tirer parti des avantages.Cette structure peut permettre des distributions, mais cela signifie également que les coûts de financement fixes se situent au-dessus du montant de la distribution commune.

En ce moment, NRO transporte70 000 millionsen dette et25.14%Un levier efficace. Cela signifie que une partie significative du portefeuille est financée par des prêts. Dans un environnement stable, cela peut être utile. Mais si les revenus du portefeuille diminuent, la protection pour les actionnaires ordinaires s’assouplit.

Quels sont en réalité les poids des taureaux et des oursons ?

Ce que voient les taureaux : – La répartition actuelle de 0,0312 dollars par action reste inchangée. – Le fonds est toujours structuré autour de…Revenus élevés à courantLes actions sont cotées à un prix inférieur au cours de valeur nominale, ce qui peut rendre le rendement plus attrayant si les distributions restent constantes.

Ce que voit le porteur du fonds : – La direction affirme qu’il n’y a aucune garantie que le fonds sera toujours capable de verser une distribution d’une certaine somme. – Les distributions peuvent se composer de revenus nets d’investissement, de bénéfices immobilisés et de retraits de capital. – Le fonds utilise…Utiliser la levier grâce aux actions prioritaires et au detreEt sa capacité à maintenir le paiement dépend de…Le montant et le coût de l’effet de levier.

En somme, cela suggère une approche vigilante. NRO ressemble davantage à un système de surveillance et de collecte d’informations, plutôt qu’à un système qui se contente de configurer les choses sans rien faire de plus.

Quoi observer avant de considérer cela comme une vente, une conservation ou un évitement

La question pratique est simple : qu’est-ce qui rendrait la configuration actuelle intéressante à posséder au cours des prochaines mises à jour de distribution ?

Trois signaux sont les plus importants.

Premièrement, il reste à savoir si la distribution de 0,0312 dollar par action de actions ordinaires restera inchangée. Des paiements continus à ce niveau indiqueraient que la direction est toujours capable de maintenir cette politique.

Deuxièmement, le fonds indique de quoi provient le paiement effectué. L’annonce indique que les distributions futures peuvent comprendre les revenus nets d’investissements, les gains de capital réalisés et les retraits de capital. Ainsi, la source du paiement est tout aussi importante que la quantité payée.

Troisièmement, la valeur de marché. Les actions sont à…$3.02Par rapport à un NAV de 3,32 $, c’est une dépréciation de -8,21 %. Si la qualité du paiement reste stable, cette différence peut diminuer. Mais si la qualité du paiement se détériore, une dépréciation seule ne constitue pas une protection suffisante.

Comment les investisseurs utilisent-ils le plus probablement cela

Cela semble très intéressant si les prochaines distributions restent à 0,0312 et si le fonds continue à mettre l’accent sur la stabilité des revenus. En effet, sa capacité à maintenir le taux actuel dépend de…Le montant et le coût de l’effet de levierainsi que les revenus et dépenses d’investissement.

Si les paiements restent stables et si le taux de réduction reste constant, cette stratégie peut être avantageuse pour les investisseurs axés sur les revenus. Mais si la gestion de l’entreprise commence à se concentrer davantage sur les gains de capital ou sur la rentabilité, ou si le levier devient une composante importante du modèle d’investissement, son attrait diminue rapidement.