La baisse de 11 % au deuxième trimestre pour Myriad a choqué les investisseurs – maintenant, le véritable test commence.

Pourquoi le échec du Q2 porte atteinte à la crédibilité de Myriad

Le dernier rapport de Myriad était une déception totale. L’entreprise a impriméRevenu Q2 de 190,70 millions de dollars, rapportéPerte du EPS ajustée de 0,25 $Et ensuite, les prévisions pour l’ensemble de l’année ont été modifiées. Les investisseurs ont réagi de manière sévère :Changement du cours de l’action depuis la clôture du marché : -29,03 %Avec des actions à environ 2,91 $ pendant le trading étendu.

Cette réaction est importante, car la coupure dans le guide a fait que ce n’était plus qu’une erreur de un quart. Myriad a abaissé ses prévisions de revenus pour l’année 2026.770 millions à 790 millionsEt les prévisions de marge brute pour l’ensemble de l’année sont réduites à 66 % à 67 %. Pour l’instant, la situation semble dégradée, plutôt que simplement réduite.

Les revenus de Myriad ont diminué car les remboursements se sont réduits.

Le volume se démarque mieux que le prix.

En apparence, la situation semblait moins mauvaise que ce qui était indiqué par une baisse de revenus de 11 %.Le volume total de test a diminué de 1%.En comparaison avec l’année précédente, le revenu moyen par test a diminué de 9 %. Cela s’accompagne d’une baisse de 11 millions de dollars due à des recettes inférieures au niveau de l’exercice précédent. Cela indique qu’il y a un problème lié aux remboursements, tout comme un problème de demande.

C’est une distinction importante. Si la demande reste stable, l’élan des produits et la performance des ventes peuvent aider. Mais si les prix de vente continuent à baisser, les efforts de croissance deviennent plus coûteux et moins efficaces pour compenser ce manque de revenus.

Le Cancer Care Continuum montrait toujours une certaine demande sous-jacente.

Le signe le plus fort de la performance de l’entreprise vient de Cancer Care Continuum.Revenus du programme de soins contre le cancer : 114,1 millions de dollars, soit une baisse de 11 % par rapport à l’année précédente. Cependant, la croissance du nombre d’analyses a été de 6 %, mais cette augmentation est annulée par une baisse de 15 % des revenus moyens par analyse.Cela indique que les cliniciens continuaient à prescrire davantage de tests, même alors que les remboursements réduisaient le montant d’argent obtenu pour chaque test.

Myriad a également souligné la poursuite de l’expansion des produits dans ce secteur, y comprisLancement de Prolaris + AI pour le cancer de la prostateetL’expansion de la détection précise du MRD pour inclure les cancers colo-rectal et rénal.Ces actions sont importantes, car elles montrent que l’entreprise dispose toujours de produits actifs qui peuvent soutenir la prochaine phase de reprise économique.

Les points faibles restent importants.

Toutes les franchises n’étaient pas stables.Revenu lié à la santé prénatale : 40 millions de dollars, soit une baisse de 16 % par rapport à l’année précédente. Cela reflète une diminution de 8 % du revenu moyen par test, ainsi qu’une baisse de 9 % du volume des tests effectués.C’est un signal plus clair : tant le volume que les prix ont diminué.

GeneSight était également mélangé.Revenus liés à la santé mentale (GeneSight) : 36,8 millions de dollars, en baisse de 3 % par rapport à l’année précédente, en raison d’une croissance des volumes de 4 %. Cette baisse est due à une dépréciation de 4 millions de dollars liée aux créances vieillissantes.Le volume est resté modeste, mais l’élimination des créances est un autre signe que la situation économique réelle nécessite encore des améliorations.

Que doit se passer pour que MYGN devienne à nouveau investissable ?

Myriad dispose maintenant d’un test plus simple que d’habitude : prouver que la coupure sur l’guide correspond à un réinitialisation, et non au début d’une glisse plus profonde.

L’entreprise est maintenant guidée vers…Prévisions de revenus pour l’exercice 2026 : réduites à 770 millions de dollars à 790 millions de dollars., avecPrévisions pour le bénéfice net sur l’année 2026 : réduites à 66 % à 67 %Cela signifie que les prochaines trimestres seront centrés sur l’exécution des projets, et non sur la narration. Les investisseurs doivent voir que les volumes de ventes se stabilisent, que les remboursements s’améliorent, et que les nouveaux produits contribuent de manière significative à ces résultats.

La liste de surveillance

• Que ce soitLa soumission de l’état précis du MRD pour le cancer du sein à MolDX afin de déterminer le niveau de couverture.Cela conduit à une exécution correcte des actions.
• Sont-elles des initiatives de remboursement ?On s’attend à améliorer la prévisibilité des remboursements et les performances.commencer à apparaître dans les prix réels.
• S’il s’agit d’une progression en marge brute…En excluant l’impact de 11 millions de dollars lié aux changements dans les estimations, le bénéfice brut était de 68,4 %.On peut en faire une version plus durable.

Si ces éléments s’améliorent ensemble, la valeur de l’action peut passer d’une situation endommagée à une situation à suivre. Sinon, la réaction du marché pourrait être encore trop précoce.