Le Q2 des Mineros pourrait montrer une dynamique de 292 millions de dollars par trimestre, ou bien une “trap” liée au prix de l’or.

Q1 a donné aux Mineros une histoire de fonctionnement réelle.

ARevenus records de 291,8 millions de dollarsLe quart est difficile à ignorer.

Dans le Q1, Mineros a communiqué ce chiffre de revenus.EBITDA ajusté de 154,1 millions de dollars, 60 785 onces d’AuEq de production, etBénéfice net de 87,7 millions de dollarsCela fait que l’histoire dépasse le cadre théorique. C’est ce que représente un producteur de or traditionnel lorsque une production plus élevée s’accompagne d’un prix du gold plus élevé : davantage d’once d’or produite, un chiffre d’affaires plus important, et une rentabilité bien meilleure.

Qu’est-ce qui a provoqué cette hausse ?

L’aspect positif vient de ce que les investisseurs dans l’entreprise peuvent vérifier. Mineros a indiqué que la croissance reflétait…Valeur moyenne record du prix de l’or réalisé : 4 777 dollars par onceetCroissance de production forteC’est exactement ce que l’on pourrait attendre lorsque la production augmente dans un environnement de prix élevés.

C’est aussi pour cette raison que le deuxième trimestre est important. Si Mineros parvient à maintenir la production stable et les coûts sous contrôle, le bon trimestre de ce mois dernier pourrait commencer à ressembler moins à un événement ponctuel, et plus à une base fiable pour l’avenir.

Le contrôle des coûts et les directives renforcées sont les véritables épreuves.

La question clé est de savoir si le premier trimestre n’a été qu’un excellent trimestre dans un marché du gold performant, ou si cela a également montré une capacité de croissance durable de l’entreprise.

Les coûts contribuent au succès de l’affaire.

Mineros a montré que une production plus élevée peut être atteinte à des coûts maîtrisés. L’entreprise a rapporté…Suivi des coûts en dessous du niveau inférieuraprès livraison60 785 onces d’AuEqetBénéfice net de 87,7 millions de dollarsDans le quart, la direction a également relevé ses prévisions de production pour l’année 2026 à 213 000 à 233 000 onces d’or. Cela représente une augmentation de 10 000 onces par rapport aux prévisions de 2025. Cela est important, car le fait de rehausser les productions n’a généralement aucun sens si la direction ne suppose pas que les onces supplémentaires seront effectivement extraites et traitées.

Le capital va dans les opérations existantes.

Le plan de dépenses semble également concret, plutôt que basé sur des explications narratives. Mineros dit que…84 % du capital de croissanceDestiné à Nicaragua/Hemco, y compris un23 millions d’investissementsVisant à augmenter la capacité de traitement de1 800 à 2 500 tonnes par jourLe coût total est de99,2 millions, y compris36,3 millions de dollars en capitaux de croissanceEn termes simples, l’entreprise investit dans l’efficacité et les performances des actifs qu’elle exploite, plutôt que de poursuivre des objectifs lointains.

Pourquoi le scepticisme reste-t-il raisonnable

Le principal risque reste évident : Mineros reste sensible aux prix de l’or. La direction affirme que les prévisions pour 2026 sont basées sur…Un prix de l’or supposé de 4 405 dollars par once.Ainsi, une action significative de réduction des coûts pourrait entraîner une augmentation des bénéfices plus rapidement que pour un producteur plus diversifié.

Néanmoins, le contexte de 2025 offre une bonne occasion de vérifier la réalité. Mineros avait déjà produit…221 608 onces d’or en 2025et généréflux de trésorerie net provenant des activités opérationnelles : 198 454 dollarsL’opération n’est pas évaluée uniquement en fonction du contexte des produits de base. Il incombe désormais aux sceptiques de démontrer que l’amélioration de cette année est fragile.

Ce que Q2 doit montrer

D’ici, la prochaine mise à jour a pour but de montrer que Mineros devient un producteur de plus en plus important, et non simplement un bénéficiaire d’une autre opportunité liée à l’or.

Le point de départ est solide. L’entreprise a terminé l’année 2025 avec108 005 $ en espèces et équivalents deespèces au 31 décembre 2025Et l’explication concernant l’année 2026 a été relevée à 213 000 à 233 000 onces d’or. Cela permet à la direction de prouver que le plan de croissance fonctionne bien.

Qu’est-ce qui confirmerait cette tendance ?

• Taux de charge stable et capacité de récupération
• Coûts qui restent sous contrôle
• La production se rapproche davantage de la fourchette de 2026 que de l’ancienne base de référence.

Qu’est-ce qui affaiblirait l’argument ?

• Une détérioration rapide de la qualité du minerai, de la récupération ou des coûts de production.
• La production diminue même lorsque l’or reste favorable.
• Les dépenses commencent à ne plus être concentrées sur le retour sur investissement à court terme.

Si les surplus d’onces et l’argent en espèces réapparaissent à nouveau, Mineros devient une entreprise qui possède vraiment des opportunités intéressantes. Sinon, il est préférable de considérer ces actions comme un levier pour influencer les prix de l’or, plutôt que comme une stratégie de croissance véritablement fiable.