Phobie concernant le portefeuille bancaire à mi-temps : Les électeurs font désormais plus confiance aux démocrates en matière d’économie

Le décalage dans la gestion économique s’est révélé contre Trump.

Le test de mi-trimestre est simple : lorsque les électeurs se sentent plus pauvres, ils ont tendance à s’opposer au parti au pouvoir. Cette semaine, ce signal s’est aggravé pour Trump. Dans le dernier sondage Reuters/Ipsos, les démocrates ont légèrement battu les républicains, avec un score de 37 % contre 36 %, en termes de capacité à gérer la économie. La popularité de Trump est donc tombée à 35 %.Les démocrates ont une avance de 37 % sur les républicains, avec un score de 36 %.Le taux de soutien à Trump descend à 35%Le marge de manœuvre est faible, mais en une année de révision des élections, cela compte beaucoup. Les Républicains devront défendre des majorités parlementaires plus restreintes. Un léger changement dans la perception économique peut donc avoir une importance importante.

Ce que les électeurs jugent

Les électeurs ne pensent pas en termes abstraits. Ils évaluent les coûts liés aux dépenses familiales. Une enquête menée par Reuters/Ipsos montre que 68 % des personnes ne sont pas d’accord avec l’idée qu’l’économie soit en bonne santé.68 % sont d’accord pour dire que l’économie est en bonne santé.y compris 43 % des Républicains qui étaient en désaccord.43 % sont en désaccord.Le coût de la vie était également la principale préoccupation des électeurs dans ce rapport. Lorsque l’anxiété économique domine, le parti qui dirige la Maison Blanche est généralement celui qui paie en premier.

Pourquoi les sondages sont importants pour les marchés

Un Sénat ou une Chambre plus hostile augmenterait les chances de conflits politiques. De même, certains investisseurs pourraient encore supposer qu’il y aurait une politique plus favorable au développement économique. Le moment est donc important.Cette découverte pourrait peser sur les chances de son parti lors des élections de mi-mandat en novembre.Les sondages ne représentent que des échantillons, et la plupart des compétitions ne sont pas vraiment compétitives. Cependant, si l’économie reste un sujet important dans les médias, alors l’exposition des secteurs aux réglementations, aux dépenses et à la certitude des impôts mérite une nouvelle attention.

Gaz, prix du gaz, et pourquoi cette amélioration semble temporaire

Le même test concernant le portefeuille se retrouve dans les données qui influencent la vie quotidienne : l’essence, les produits de première nécessité, l’inflation, et si les ménages se sentent mieux ou non.

Le soulagement de juin ne dura pas.

Le sentiment au Michigan s’est amélioré temporairement, passant de…Un niveau record de 44,8 en maiJusqu’à 48,9 au début du mois de juin, car la baisse des prix de l’essence a apporté un certain soulagement. Mais cette reprise semblait fragile. Dès le début du mois d’août, l’état d’esprit des investisseurs était en train de diminuer.51,0 ce mois-ci, contre 55,2 en juillet.Des attentes non satisfaites, et la fin de deux mois consécutifs de progression. Les électeurs n’ont pas besoin d’un titre relatif à une récession pour changer leur humeur. Ils ont juste besoin d’une petite pause pour disparaître.

L’inflation de juillet a maintenu la pression visible.

L’augmentation des prix en juillet était modeste, mais ce n’était pas une bonne nouvelle.Le CPI a augmenté de 0,1 % en juillet.Alors que l’inflation globale restait à 3,4 % en glissement annuel. Plus tôt, Reuters a également rapporté que…Il est probable que l’inflation suive le rythme de la croissance des salaires en mai, pour deux mois consécutifs.C’est ce genre de contexte qui fait que les ménages se sentent oppressés, même lorsque les titres de presse macro semblent stables.

La sensibilité politique était large. En juin, le Michigan a indiqué que les consommateurs à faible revenu avaient une amélioration notable dans leur sentiment, car le gasoil représente une part importante de leurs dépenses. En août, la détérioration était généralisée, avec des baisses particulièrement importantes chez les consommateurs plus âgés, ceux à faible revenu et ceux qui n’ont pas de diplôme universitaire. Il s’agit donc moins d’un problème spécifique que d’une difficulté liée aux coûts de vie.

Pourquoi la confiance des investisseurs est également fragile

Les attentes d’inflation sur une année pour le Michigan étaient de 4,6 % en juin, puis…a augmenté à 4,3 % par rapport à 4,2 % en juilletCe mouvement n’est pas très spectaculaire en soi, mais combiné avec l’avertissement de Michigan selon lequel les consommateurs se concentrent sur des problèmes courants, et craignent que l’inflation persiste, cela montre que la confiance est encore fragile.

Si ces signaux continuent de se déplacer dans la mauvaise direction, la pression à mi-mandat peut se développer rapidement :

• Un autre déclin dans les sentiments du public au Michigan signifierait que la reprise de juin était temporaire.
• Un autre mois de pression des prix supérieure à la croissance des salaires rendrait encore plus insupportable le sentiment qu’il ne se passe rien de bon.
• Un rebond des attentes en matière d’inflation affaiblirait l’argument selon lequel la tranquillité récente représente un progrès réel.

Pour les investisseurs, la question clé est la flexibilité des politiques.

L’essentiel n’est pas de savoir si l’économie est en train de tomber dans une récession. C’est plutôt de savoir si les tensions au niveau des ménages réduisent les choix politiques possibles. Si les familles se sentent toujours en difficulté, la marge d’erreur politique diminue, et les marchés pourraient devoir subir de plus grands chocs politiques.

La vérification des données suivante est proche.

Le prochain test visible est proche :Les décideurs politiques recevront toujours les rapports sur le CPI d’août et les données concernant l’emploi avant cette réunion.Les 15 et 16 septembre. Cela est important, car la crédibilité des politiques dépend de plus que de simples indicateurs positifs ; elle dépend également du fait que les ménages croient que la pression des prix diminue réellement. Le Michigan a déjà montré une faiblesse dans cette confiance.Les attentes d’inflation sur une année ont augmenté à 4,3 %, contre 4,2 % en juillet.Ajouté aux preuves antérieures qui…Il est probable que l’inflation suive le rythme du croissant des salaires pour deux mois consécutifs en mai.Le message est que les électeurs ne bénéficient pas vraiment de cette situation.

C’est aussi une responsabilité politique. Reuters a indiqué que le coût de la vie augmentait de manière rapide.C’est une responsabilité politique pour le président Donald Trump et son parti républicain.Alors que, auparavant, les dommages causés par les sentiments négatifs étaient en partie liés à…Prix de la gasoil en hausseSi la pompe et le chariot de courses restent trop coûteux, Washington perd sa flexibilité. Les marchés peuvent donc réévaluer les prix des produits sensibles aux politiques monétaires avant même que la Fed ne prenne une décision.

Ce qui est le plus important à présent

Regardez la même liste de vérifications que les électeurs regardent :

• Que le sentiment au sein du Michigan ne s’effondre à nouveau…
• Que les prix continuent de augmenter plus rapidement que les salaires…
• Que les attentes en matière d’inflation augmentent à nouveau.

Si ces signaux restent rouges, il est préférable de choisir des expositions qui dépendent moins d’une tendance descendante dans les politiques monétaires. Si l’inflation en août diminue et que les données relatives au marché du travail restent suffisamment bonnes pour permettre une réunion le 15-16 septembre, cette thèse s’affaiblit.