Itinéraire de cycle mémoriel de Micron : acheter une baisse ou une soutiennement de l’IA pour un réinitialisation des prix en Chine ?

Le réinitialisation précise de Micron augmente les enjeux liés à l’histoire des mémoires artificielles d’une valeur de 1 000 milliards de dollars.

Micron est tombé.8 % pour 903,50 $.En une seule session, les progrès récents sont annulés, car les investisseurs sont confrontés à de nouvelles inquiétudes concernant la concurrence dans le domaine de la mémoire en Chine. Cette réaction est encore plus importante, car Micron est maintenant…Capitale boursière supérieure à 1 000 milliards de dollarsL’entreprise a connu un rendement de 710 % au cours de l’année dernière. Après une telle transformation, même une menace plausible peut provoquer une réévaluation excessive des prix.

L’inquiétude n’est pas seulement des bavardages. CXMT vise à augmenterenviron 8,5 milliards de dollarsUne cotation en Chine permettrait à Micron d’obtenir plus de capitaux pour augmenter ses capacités de production et attirer de nouveaux clients. Cela touche au cœur du modèle économique basé sur l’intelligence artificielle de Micron : le même secteur de la mémoire qui bénéficie de la demande liée à l’intelligence artificielle pourrait devenir vulnérable si l’offre augmente et les prix diminuent. Pour l’instant, il s’agit plutôt de craintes liées à un réajustement des prix, plutôt que de dommages concrets au business de Micron.

L’intérêt pour la Chine est réel, mais le marché s’est déplacé avant que les mécanismes ne soient clairs.

Après la dernière baisse, la question clé n’est plus de savoir si la Chine devient plus compétitive. Elle l’est déjà. La question importante est de savoir si cela marque le début d’une véritable rupture entre le prix et la mémoire, ou si il s’agit simplement d’une réaction nerveuse violente.

La panique s’est répandue au-delà du risque lié aux souvenirs individuels.

La vente de Micron s’est rapidement étendue.AMD et Intel ont chacun diminué de 6 %.Même si elles ne sont pas des concurrentes majeures en matière de puces de mémoire, et que l’ensemble du secteur des semi-conducteurs a été vendu également. Une telle situation indique souvent plus les sentiments du marché que les dégâts réels causés par ce secteur.

Il y a encore une question de compétition réelle à surveiller. CXMT est maintenantQuatrième plus grand fabricant de DRAM au monde, et cela tenaitenviron 8 % de ce marchéDans un secteur où de petites variations dans l’offre et la demande peuvent influencer les prix, ces variations sont suffisantes pour avoir une importance, mais pas suffisantes pour rendre le résultat évident.

Ce que les preuves ne soutiennent pas entièrement…

Ce n’est pas une histoire simple et positive pour l’expansion de la mémoire chinoise. Les fabricants de chips chinois doivent faire face à…Les restrictions commerciales américaines les empêchent de exporter comme leurs concurrents américains et européens.En même temps, Micron a souligné queDemande forte pour ses puces de mémoireMotivée par les besoins des centres de données, la mémoire est devenue…Goulot d’étranglement dans la révolution de l’IACela indique que la demande liée à l’IA ne peut pas diminuer au même rythme ou de la même manière que les secteurs axés sur les produits de base.

La discussion est donc simple :

• OursOn voit un concurrent chinois plus financé et une part de marché en augmentation pour les DRAM, ce qui indique un environnement de prix plus difficile.
• BullsOn observe une vente forcée motivée par la peur, tandis que la demande en IA continue de soutenir la composition de mémoires plus valables de Micron.

Ma analyse est simple : la construction de l’entreprise chinoise est réelle, mais le marché semble avoir évolué trop rapidement, passant d’une situation de menace à une situation de dommages. Le signal le plus important maintenant, c’est le prix des produits.

Micron maintenant : acheter au bas de la courbe, ou attendre la confirmation ?

Le marché continue de discuter de quelle profondeur devrait avoir le réajustement.

Les marchés de prédictions ont encore montré…72 % de chances que Micron atteigne 840 à un moment donné en juillet., tandis que les analystes ont toujours une moyenne de$1,507Cette lacune ne prouve pas que l’argument favorable reste valable, mais elle indique plutôt que les investisseurs continuent de débattre sur le fait que ce soit une situation temporaire ou un problème sérieux.

Les attentes font clairement partie de la pression exercée sur les marchés. Certains analystes du marché affirment que…Les fondamentaux ont du mal à répondre à ces exigences élevées.Et les nerfs des investisseurs ont également été stimulés par…Anxiété avant les résultats de MicronAvec les préoccupations plus larges liées aux taux d’intérêt… Les attentes élevées peuvent amplifier tout titre négative.

Qu’est-ce qui pourrait confirmer cette situation positive ou négative ?

Les points de surveillance les plus clairs sont pratiques :

• Signal positif :Les besoins en centres de données et en HBM restent stables, et la direction ne relie pas l’approvisionnement lié à la Chine à des prix plus bas.
• Signale baissier :Les fournisseurs liés à la Chine commencent à apparaître dans les rapports de performance ou dans les commentaires de gestion.

Pour l’instant, cette configuration est plutôt constructive, mais pas avec beaucoup de confiance. Si les besoins en mémoire de l’IA restent importants et que les prix restent stables, ce repli pourrait sembler une réaction anormale. Si les prix commencent à baisser, la peur du marché sera justifiée.