Katayama n’a pas ignoré les avertissements répétés concernant une intervention sur le yen. Ces avertissements rendent la lutte entre dissuasion et dépenses encore plus sérieuse.

Les avertissements répétés de Katayama concernant les 160s ont fait que l’intervention est revenue dans le prix.

Katayama aOn a dit à plusieurs reprises que Tokyo prendra des mesures décisives si nécessaire.Et le yen est à nouveau vulnérable près de…163.96à163.99Elle a…Pas de niveau déclencheur spécifique défini.C’est pourquoi les niveaux 160 semblent dangereux à nouveau. Lorsque Tokyo continue de répéter les mêmes avertissements sans établir de ligne claire, le marché commence à considérer les niveaux 160 comme une zone où les autorités peuvent résister à toute tentative d’essai.

Pourquoi la répétition est importante

C’est principalement un jeu de dissuasion. Katayama dit que Tokyo reste…Alerte maximaleEt ils agiront si nécessaire. Le message est clair : il s’agit de pousser les marchés à renoncer avant que le Japon ne doive dépenser beaucoup d’argent à nouveau. C’est important, car Tokyo aurait déjà engagé environ…72 milliards de dollarsSoutien en avril-mai.

Les indicateurs optimistes et pessimistes

L’argument favorable est que le marché a effectivement réagi. La semaine dernière, le yen a augmenté de plus de 3 % pour atteindre 157,8 après des rapports concernant…Achat officiel de yensEt la coordination avec d’autres autorités. Cela soutient l’idée que les avertissements, combinés à des signes indiquant quelles actions doivent être entreprises, peuvent encore être efficaces avant qu’une autre intervention majeure ne soit nécessaire.

L’argument défavorable est que la répétition peut perdre son efficacité. Si les traders continuent à pousser le yen près de 164, la discussion se transforme des mots en actions concrètes. Katayama peut encore gagner en motivant les investisseurs par la peur d’une action, mais si le yen continue de baisser, les investisseurs doivent se demander si Tokyo est prête à dépenser à nouveau après avril et mai. C’est là le vrai débat actuel : la dissuasion contre une autre mesure économique.

Le vrai enjeu est de savoir si la peur d’une intervention peut encore influencer les événements.

La question qui se pose est de savoir si le yen devrait être plus fort. Il s’agit de savoir si les messages diffusés par Tokyo peuvent encore influencer la position du yen avant que des liquidités ne soient nécessaires.

Comment le signal d’alarme fonctionne-t-il

Katayama ne fait pas des remarques génériques. Elle dit que Tokyo se trouve dans…Contact constant avec les fonctionnaires américainsIl reste en état d’alerte constante face à la faiblesse spéculative du yen, et est prêt à agir à nouveau. Cela peut être considéré comme un message dissuasif, et non simplement une mise en scène politique.

Le mécanisme est d’abord psychologique, et ensuite financier. Les avertissements répétés obligent les traders à évaluer le risque de une hausse soudaine des cours du yen. Si suffisamment de traders et de fonds décident que le risque est réel, ils peuvent annuler ou réduire leurs transactions liées au yen avant qu’il ne soit trop tard. Une autre intervention n’est pas nécessaire pour que les avertissements soient efficaces.

Le test se déroule en ce moment.

La dernière bande magnétique permet à cette dissuasion de être testée dans la réalité. Après que le marché a absorbé les informations concernant…Achat officiel de yens à New YorkLe yen a augmenté de plus de 3 %, atteignant un niveau élevé de 157,8. Cela renforce l’idée que la peur des mesures prises pourrait encore perturber la tendance actuelle.

Mais l’analyse défavorable est également crédible. Au début du mois, le yen continuait à pousser au-delà de l’zone de 163,99. Tokyo a également donné des signes d’inquiétude.164 par dollarSi la monnaie peut revenir vers cette zone de 163,9 à 164, cela indiquerait que la peur d’une intervention n’est pas suffisante pour stopper complètement le commerce. C’est ainsi que la dissuasion commence à perdre de son efficacité : non pas parce que Tokyo a changé d’avis, mais parce que le marché continue à progresser.

Il y a une autre complication. Katayama aAucun niveau de déclenchement spécifique n’a été défini.Ainsi, les traders ne disposent pas d’une ligne claire à respecter. La faiblesse du yen est également liée à…Une forte hausse du dollarAprès l’augmentation des prix du pétrole et les craintes liées à l’inflation, le Japon doit faire face à une situation plus grave que simplement des excès spéculatifs.

Quoi observer à partir de là

Si la combinaison de consultations constantes et d’une vigilance extrême à Tokyo continue à fonctionner, les traders devraient être prudents lorsqu’ils se rapprochent du niveau de 164 pour le yen. S’ils continuent à pousser au-delà de cette zone, selon les rapports…Intervention à New YorkEt les « vérifications de taux » peuvent sembler moins comme une mesure de dissuasion, et plus comme le début d’une autre lutte coûteuse.