CPI en juillet ? C’est plutôt un retournement important comparé au mois de juin : les prix de l’énergie ont chuté, mais le test de vérité du marché réel n’a pas encore été réussi.

Le CPI de juin a baissé, mais un mois ne suffit toujours pas pour dire que tout est en ordre.

JuinDécroissance de 0,4 % mensuelle du CPIC’était un soulagement réel pour les données de l’inflation. Cela s’est produit après une augmentation annuelle de 4,2 % en mai, et cela dépassait les attentes, qui étaient une baisse mensuelle de 0,2 % et un taux annuel de 3,8 %. Pour les investisseurs, la question est maintenant de savoir si c’est le début d’une tendance de désinflation durable, ou simplement une pause bienvenue après une période de hausse de l’inflation.

Pourquoi la surprise positive est importante

Le scénario optimiste est simple.Le Core CPI est resté inchangé à 0,0% M/MLa taux de base sur 12 mois est tombée à 2,6 % annuel. Cela indique que le ralentissement de l’inflation ne concerne pas uniquement l’énergie. Le rapport améliore le contexte macroéconomique, mais il ne prouve pas que le problème soit entièrement résolu.

Pourquoi la prudence persiste-t-elle ?

Un seul bon résultat ne suffit pas pour la Fed ou pour les marchés qui ont encore besoin de durabilité.Bien que les données sur l’inflation offrent un certain espoir, il est peu probable que cela motive les responsables de la Réserve fédérale à baisser les taux d’intérêt dans l’immédiat.La lecture constructive est vivante, mais elle a encore besoin de confirmation.

L’énergie a guidé la réversibilité ; les autres catégories doivent encore se manifester.

Le mouvement principal était clairement d’origine énergétique. Cela est important, car les ménages remarquent rapidement les prix du carburant.L’indice d’énergie a chuté de 5,7 %., tandis queLa gasoline et le pétrole combustible ont chacune connu une baisse de plus de 9%.Cela explique pourquoi June se sentait mieux que la situation générale de l’inflation qui était prétendue.

Mais la lecture plus large n’était pas faible.Le Core CPI est resté inchangé à 0,0 % M/M.Ce qui a entraîné un taux de croissance annuel de 2,6 % par an.Les services, excluant les coûts énergétiques, sont restés stables ; le secteur du logement a augmenté de seulement 0,1 %.Cette combinaison est encourageante, car elle permet de réduire la pression sur plusieurs catégories de dépenses ménagères. Même si les dépenses liées à l’énergie représentent la plus grande partie des dépenses, cette combinaison permet d’alléger la situation.

Mais il y a encore un problème :L’indice d’énergie a chuté de 5,7 % en juin, bien que son évolution annuelle ait été de 15,7 %.Les prix diminuent de mois en mois, mais ils restent bien au-dessus de leur niveau d’il y a un an. Cela peut atténuer l’inquiétude des investisseurs, sans pour autant éliminer complètement la pression budgétaire.

Pourquoi « Hôtels, Assurances et Viande » reste-t-il en tête par rapport aux données ?

L’annonce principale vous amène vers les hôtels, les motels, l’assurance automobile et la viande, en tant que prochains acteurs de la déinflation. Cela pourrait se produire, mais juin ne le prouve pas encore.

May montre toujours d’où vient la pression.

En mai,L’indice d’énergie a représenté plus de soixante pour cent de l’augmentation des tous les indicateurs mensuels., tandis queL’indice des abris a également augmenté en mai, avec une hausse de 0,3 %.EtL’indice alimentaire a augmenté de 0,2 % au cours du mois.Cela montre que l’augmentation récente de l’inflation n’était pas uniquement due aux problèmes liés à l’énergie ; le logement et la nourriture représentaient également une source de pression importante.

Juin a amélioré cette combinaison, mais ces catégories secondaires n’ont pas été clairement identifiées comme les principaux facteurs déterminant les prix. La même prudence s’applique aux prix liés aux voyages.

Les données sur les voyages indiquent toujours que l’énergie et les transports sont les principales forces en jeu.

En mars,Les prix des voyages ont augmenté de 5,8 % en glissement annuel et de 2,8 % par rapport à février.Avec la plus grande pression concentrée dans le secteur des transports. Même alors…Les catégories de l’hébergement, des activités récréatives et de la restauration restèrent relativement stables.Cela ne soutient pas l’idée que les hôtels et les produits alimentaires étaient déjà en mesure de contribuer significativement à la lutte contre l’inflation. Il semble plutôt que certaines sous-catégories du tourisme étaient stables, tandis que l’énergie et les transports restaient les principaux facteurs influant sur l’inflation.

De même, les preuves ne soutiennent pas l’affirmation selon laquelle l’assurance automobile ou la viande seraient déjà devenues essentielles pour le changement de positionnement de June.Les indices relatifs à l’assurance des véhicules automobiles, aux équipements domestiques et aux nouveaux véhicules étaient parmi les principaux indices qui ont diminué en mai.Mais les preuves disponibles ne montrent pas qu’ils ont joué un rôle déterminant dans le mouvement de juin, au point de surpasser l’impact de la question énergétique.

Ce sur quoi les investisseurs devraient se concentrer avant de qualifier cela de tendance

Un bon mois peut déclencher une réaction sur le marché ; c’est une tendance soutenue qui, généralement, entraîne des changements de positionnement. Donc, la prochaine étape pratique est d’observer les prochains rapports sur le CPI pour obtenir une confirmation.

L’éventail de politiques à court terme

Les prix du marché indiquent toujours que la Fed reste…En attente lors de sa réunion du 28-29 juilletCela signifie que juin a amélioré le contexte général, mais cela n’a pas clos le débat politique. Si les prochaines données répètent ce type d’atténuation, les investisseurs accorderont probablement plus de crédit à cette tendance. Sinon, juin pourrait ressembler davantage à un début trompeur.

Qu’est-ce qui permettrait à le commerce de la réparation de survivre ?

Un suivi positif ne nécessite pas une perfection totale. Cependant, il faut encore un mois pendant lequel l’énergie reste faible, et l’indice global cesse de développer de nouvelles pressions dans les catégories liées à l’alimentation, aux biens domestiques et autres domaines connexes.

Qu’est-ce qui pourrait le détruire ?

Le scénario bearish s’intensifie si le prochain rapport sur les prix à la consommation montre que l’industrie énergétique se redresse, ou si les coûts liés aux logements et à la nourriture font réapparaître l’inflation. Dans ce cas, juin ne ressemblera pas vraiment au début d’une tendance, mais plutôt à une pause temporaire.