Intel Foundry a connu une croissance de 31 %. Mais ce qui compte maintenant, c’est l’aide de 2,1 milliards de dollars pour les faire sortir de la crise.

La croissance de 25 % des revenus d’Intel est réelle, mais la rentabilité des fonderies reste la principale préoccupation du marché.

C’est le véritable tournant dans l’histoire d’Intel. Le marché ne fixe pas vraiment les prix.Croissance des revenus de 25 % par rapport à l’année précédente.Ou même le fait que ce soit la croissance trimestrielle la plus forte de l’entreprise depuis plus de quinze ans. Il reste à voir si Intel peut finalement réduire l’effet négatif des coûts de production. En termes simples, la demande est en augmentation, mais les coûts de fabrication restent trop élevés pour rassurer les investisseurs.

Des offres plus belles apparaissent, mais le trimestre se termine malgré tout avec des pertes importantes.

Le secteur de la fabrication de circuits intégrés d’Intel a généré 5,8 milliards de dollars de chiffre d’affaires au deuxième trimestre, en hausse.31%Cela indique que les clients et la demande deviennent de plus en plus tangibles. Mais l’entreprise a également enregistré une perte opérationnelle de 2,1 milliards de dollars. C’est le conflit fondamental de ce trimestre : l’entreprise devient plus active, mais les conditions économiques restent irrégulières.

Cette tension a contribué à transformer une période qui aurait pu être positive en une situation où les actions se vendent à des prix élevés. Intel a également annoncé un bénéfice net d’environ 11 milliards de dollars pour Intel, selon les normes GAAP. Les partisans peuvent souligner l’amélioration des tendances opérationnelles et la forte demande en IA. Les critiques, quant à eux, affirment que ces points positifs ne comptent pas beaucoup si les entreprises continuent à absorber les gains obtenus.

Pourquoi ce trimestre est-il important maintenant

Le prochain réajustement est proche. Intel prévoit des revenus pour le troisième trimestre entre 15,8 et 16,8 milliards de dollars. Cela ressemble plutôt à une phase de rebond qu’à une défaillance. Si les pertes des fabricants de puces continuent de diminuer, tout en restant les revenus stables, le marché pourrait finalement voir un changement positif. Sinon, ce trimestre risque de ressembler à une poussée temporaire de la demande.

Certaines parties de l’Intel progressent suffisamment rapidement pour être validées.

Il existe une manière plus utile de interpréter la situation : certains aspects d’Intel semblent finalement s’améliorer, tandis que d’autres nécessitent encore du temps.

Le développement des data centers et de l’IA est le signe positif le plus clair.

Les activités de centres de données et d’intelligence artificielle d’Intel ont connu une croissance importante.59 % en glissement annuelUne accélération rapide, avec une croissance de 22 % au trimestre précédent. Cela est important, car c’est là que la demande est la plus facile à mesurer : les acheteurs d’IA et de serveurs continuent de dépenser de l’argent, et Intel montre qu’elle reste pertinente dans une catégorie de marché à haute valeur.

La direction a également déclaré que ce trimestre a bénéficié de…Meilleures rendements de l’usine et temps de cycle améliorésC’est le genre d’amélioration opérationnelle que les investisseurs souhaitent voir, car cela indique généralement une meilleure efficacité de la fabrication et une dynamique plus forte dans les livraisons.

Le état des résultats financiers empêche toujours le marché de donner à Intel une exemption.

Malgré les signaux positifs concernant la demande, Intel a tout de même enregistré une perte par action de 2,16 $. C’est un chiffre difficile qui empêche les investisseurs de considérer ce trimestre comme un point de départ positif.

La qualité des revenus semble se améliorer, mais la qualité des bénéfices n’est pas encore là. Le marché peut tolérer des difficultés temporaires, à condition que les aspects plus rentables de l’entreprise s’améliorent. Il est beaucoup plus difficile de justifier une croissance qui comporte encore de tels coûts financiers élevés.

Le guide à court terme montre que c’est encore une phase de transition.

On peut voir le prochain obstacle dans les prévisions pour le premier trimestre. Intel avait auparavant estimé que les revenus pour le premier trimestre 2026 seraient…11,7 milliards de dollars à 12,7 milliards de dollarsL’EPS est de -0,21 $, et l’EPS non GAAP n’est que de 0,00 $. Ce n’est pas un résultat satisfaisant pour ce trimestre. On dirait plutôt une période de transition : la demande peut être stabilisée, mais l’entreprise doit encore prouver qu’elle peut progresser vers une situation où elle ne subit plus de pertes.

Qu’est-ce qui pourrait réellement confirmer – ou remettre en question – le tournant positif d’Intel ?

Le tableau de bord à partir de maintenant est simple. Intel a déjà montré qu’il peut rétablir la demande, avecLes revenus liés aux data centers et à l’IA ont augmenté de 59%.et uneChiffre d’affaires pour le troisième trimestre 2026 : entre 15,8 milliards et 16,8 milliards de dollars.La question maintenant est de savoir si les prochains trimestres permettront des livraisons continues, une exécution plus efficace, et un profil financier qui ne va pas empirer.

Les principaux signaux de confirmation

• Les revenus restent stables :Intel doit rester proche de son objectif pour le troisième trimestre 2026, soit entre 15,8 et 16,8 milliards de dollars. Il est important que cette reprise ne soit pas qu’une simple augmentation de un quart.
• Les exigences en matière d’IA s’élargissent :La forte croissance du Data Center et de l’IA doit passer d’une période de forte performance à une tendance constante dans les livraisons.
• La génération de liquidités s’améliore :Si les flux de trésorerie d’exploitation restent stables ou augmentent, tandis que l’entreprise se développe davantage, les investisseurs prendront très au sérieux le récit de la reprise économique de l’entreprise.

Les principaux signes d’alerte

Les Bears seront justifiés si l’impact initial s’estompe après l’excitation initiale. Le signal d’alarme le plus clair serait une défaite contre les prévisions de revenus pour le troisième trimestre 2026, qui se situent entre 15,8 et 16,8 milliards de dollars. Cela est particulièrement important après que Intel avait prévu…Revenus du premier trimestre 2026 : entre 11,7 milliards et 12,7 milliards de dollars.Et il devait encore faire face à un démarrage difficile.

Un autre signe d’alarme serait une croissance rapide dans un seul secteur, sans que cela se traduise par des revenus et des flux de trésorerie stables sur l’ensemble du portefeuille d’activités. Jusqu’à ce que cela change, il s’agit d’une situation qui mérite une attention particulière – mais pas encore une recommandation de renouvellement complet de la note.