L’usine hydrocure de Brazil a vu son taux d’aluminium passer à 50 %, soit une augmentation de 2 % par rapport aux années précédentes. Ce changement pourrait n’être qu’un aperçu du futur développement de l’industrie.

Le produit Hydro à 50 % d’Alunorte est arrivé, car les stocks en aluminium étaient déjà très faibles.

Hydro’sRéduction de 50 % de la productionÀ Alunorte au Brésil, cela exerce une pression sur un marché qui était déjà confronté à des stocks faibles et des marges faibles. Une baisse de 2 % dans le prix de l’aluminium pourrait sembler modeste si la situation liée à l’alumine persiste. La chaîne de production est simple : la réduction de la production d’Alunorte entraîne une diminution des quantités d’alumine disponible. De plus, les stocks sur le marché de l’aluminium étant déjà bas, toute réduction dans la phase des matières premières peut se traduire rapidement par une baisse du prix de l’aluminium.

Pourquoi la réaction des prix peut encore être incomplète

Le scénario optimiste est que une baisse temporaire peut se transformer en une réévaluation plus marquée si l’interruption d’électricité dure trop longtemps. Hydro compte sur des mesures de secours comme l’achat de gaz sur le marché à terme ; donc, une solution rapide limiterait l’impact de cette situation. Une interruption plus longue, en revanche, pourrait faire le contraire : transformer une difficulté opérationnelle en un problème de supply plus grave.

La pression n’est plus limitée à une seule plante brésilienne.

Alunorte a été le premier signe d’alarme. La question plus importante est de savoir si cette maladie se propage à l’ensemble de la chaîne d’aluminium. Les premiers signes indiquent que oui.

Les annulations de LME et les primes en espèces indiquent des conditions physiques plus strictes.

Reuters a rapporté que98 150 tonnes d’aluminium garantie ont été annulées à Port Klang.Le lundi, après un autre annulation de plus de 45 000 tonnes la semaine précédente. En pratique, cela signifie que le métal prêt pour l’vente est retiré du stock disponible, plutôt que de circuler librement sur le marché.

La même tension se manifeste également dans les prix. Le rapport entre l’argent disponible et le prix trois mois à venir est passé à 59 dollars par tonne métrique. C’est le niveau le plus élevé de tension immédiate depuis le début de l’année 2022. Cela ne prouve pas une pression durable, mais cela indique que les acheteurs sont prêts à payer plus pour avoir accès au métal rapidement.

Les perturbations dans le golfe montrent à quel point la tension causée par l’alumine peut se propager rapidement.

Le Brésil a souligné la vulnérabilité de la situation ; le Golfe montre à quel point cela peut se propager rapidement. Reuters a dit…Les fonderies d’aluminium du Golfe dépendent fortement des importations d’alumine.Seulement deux usines de raffinage d’alumine desservent six fonderies dans la région. Cela rend cette zone particulièrement vulnérable aux changements dans les itinéraires de transport ou à des pénuries de matières premières.

Qatalum et Aluminum Bahrain ont déjà déclaré une situation de force majeure, car ils ne peuvent pas expédier leurs produits. Cela montre bien que les perturbations peuvent se propager au-delà d’une seule usine, pour toucher les chaînes d’approvisionnement régionales.

L’histoire d’Alunorte rend les coupes « temporaires » plus difficiles à ignorer.

Alunorte a rencontré de nombreuses pressions opérationnelles et réglementaires au cours du passé, y compris…L’embargo a été levé en septembre 2019, après une suspension de 19 mois.Cette histoire ne garantit pas une autre période de panne prolongée, mais elle rend raisonnable de surveiller attentivement la durée de cette interruption avant de considérer ce problème comme temporaire.

Qu’est-ce qui permettrait de maintenir le prix de l’aluminium élevé ? Et qu’est-ce qui pourrait atténuer cette hausse ?

La configuration pratique positive est simple : si la pression sur l’alumine persiste, les coûts de production restent élevés, les reprise des activités sont retardées, et le métal aluminium a plus de marge pour augmenter en prix. Les tensions régionales sont déjà visibles ailleurs. Aux États-Unis, par exemple…Le coût de l’aluminium a augmenté de 40 % depuis juin.Mettant en évidence à quel point la pénurie peut rapidement affecter les acheteurs finaux.

Trois signaux à surveiller

• Durée de la coupe Alunorte :Des arrangements de stockage de gaz temporaires, qui se résolvent rapidement, permettraient de réduire le risque d’une pénurie durable d’alumine.
• Indicateurs physiques LME :Les continuels retraits de stocks et les prix élevés en termes de liquidités indiquent que la pénurie ne va pas diminuer.
• Récupération du Moyen-Orient :Des redémarrages plus rapides dans le golfe permettraient de réduire la pression sur les fonderies régionales et d’éviter que la pénurie d’aluminium ne se propage davantage.

Le principal frein est la Chine.

La question clé est de savoir si la Chine peut absorber les flux d’aluminium déplacés. Reuters a déclaré que…La Chine absorbe l’alumine déplacée.Si cela continue à se produire à grande échelle, la pénurie pourrait être atténuée avant de devenir une crise mondiale complète concernant le métal aluminium. Dans ce cas, les rebondissements économiques seraient probablement plus localisés et moins durables que ne le suggère la perturbation initiale.