Le taux de croissance de 54 % en deuxième trimestre de Harmonic a élevé les attentes des investisseurs. Il leur faut désormais des preuves que c’est bien une demande réelle, et non simplement un stock de production serré.

Q2 s’est amélioré par rapport à Q1, et cela change la charge de la preuve.

Harmonic a dépassé le stade de la simple publication d’une action ponctuelle.

Q1 établit un niveau de référence : l’entreprise a dépassé les attentes et affiche…Croissance des revenus liés au broadband de 43 % par rapport à l’année précédente.Q2 a alors élevé les exigences. Les revenus liés au réseau à haute vitessea augmenté de 54 % année après annéeLes dirigeants ont augmenté les prévisions de revenus liés au broadband pour l’ensemble de l’année à 505 millions à 525 millions de dollars. Cela rend difficile de considérer cette décision comme une anomalie liée à un seul trimestre.

Ce que les investisseurs doivent voir ensuite

Le premier test consiste à convertir les dossiers en attente. Le test plus difficile est de savoir si la demande est durable et croissante, plutôt que dépendant principalement des commandes déjà en cours de traitement.

La direction a bien soutenu cette affaire : Harmonic a déclaréLe cash a augmenté à 232 millions de dollars.Après avoir achevé la vente de son activité vidéo, l’entreprise dispose désormais plus de moyens pour mettre en œuvre ses plans. Mais cela signifie également que les investisseurs attendront de voir si ces plans sont effectivement mis en œuvre, et non simplement un autre trimestre prospère.

Le signal de demande semble opérationnel, et non pas esthétique.

La question plus importante est de savoir si les produits de Harmonic résolvent des problèmes réels dans les réseaux en direct.

La bande passante virtualisée est le produit réel.

Harmonic vendSolutions de bande passante virtuellesCela permet aux fournisseurs d’aide à simplifier leurs opérations, améliorer l’expérience des abonnés et diversifier leurs sources de revenus. Cette approche est importante, car les logiciels de bande passante et l’automatisation ne restent efficaces que lorsqu’ils répondent aux besoins réels de l’infrastructure ou des processus de fonctionnement.

Les activités de négociation récentes soutiennent cette opinion.Bluepeak a contacté Harmonic pour accélérer la distribution des fibres et s’étendre aux MDU.C’est le genre de victoire qui montre une utilité pratique : une déploiement plus rapide et une portée plus étendue dans le réseau.

Le pipeline est important et en partie à court terme.

Le secteur de la bande passante de Harmonic a déjà généré…121,7 millions de dollars en revenus liés au réseau à large bandeEn Q1, avant le meilleur niveau de performance en Q2. Plus important encore, l’entreprise a terminé le Q1 avec…582,1 millions de dollars à la fin du trimestre, soit une augmentation de 87 % par rapport à l’année précédente. On estime que 60 % de ces montants deviendront des revenus dans les 12 prochains mois..

Cela ne réduit pas le risque de retard dans les ventes, mais cela diminue l’écart entre les commandes solides et les revenus réels. Une prévision de conversion à 60 % à court terme signifie que une part significative des commandes devrait être réalisée relativement rapidement.

La diversification s’améliore, mais la concentration reste un risque.

L’analyse optimiste est que la demande s’étend.Le reste des revenus du marché a augmenté de 78 % par rapport à l’année précédente, représentant 42 % des revenus totaux.Et Harmonic a dit que le Q2 était inclus.Croissance de 44 % dans le reste du marché.

La précaution est tout aussi importante.Les 2 clients les plus importants représentent 58 % des revenus.Donc, l’état des choses s’améliore, mais il n’est pas encore complètement éliminé les risques.

Qu’est-ce qui pourrait perturber la réévaluation ?

La partie inférieure de l’histoire suscitait des attentes après…Un autre pronostic pour l’ensemble de l’année.La partie la plus difficile est de maintenir ce mouvement.

Trois postes de surveillance d’ici.

• Qualité de l’ordre :Si les réservations diminuent, l’excédent de commandes s’atténue rapidement.
• Vitesse de conversion :La traduction du stock de travail en revenus plus lente que prévu rendra ce trimestre plus semblable à une amélioration temporaire qu’à une tendance durable.
• Exécution et marges :La direction avait déjà noté cela auparavant.Questions liées à la disponibilité du serveurCela peut retarder les déploiements et affecter la reconnaissance des revenus. La pression liée aux fournisseurs peut également peser sur les marges.

Pour l’instant, les preuves indiquent une demande réelle pour les produits, ainsi qu’une augmentation de leur portée. Les prochains trimestres devront montrer que cette demande se transforme régulièrement en revenus et en bénéfices.