Les ventes de Q3 de Exco ont atteint un record, mais la véritable épreuve commence maintenant.

Les ventes du troisième trimestre sont encourageantes, mais elles ne résolvent pas le débat.

Le dernier rapport de Exco offre une raison claire pour être optimiste. L’entreprise a annoncéRésultats pour le troisième trimestre, jusqu’au 30 juinMontrerVentes Q3 : 165,4 millions de dollarsLes ventes ont augmenté de 7 % en glissement annuel, ce qui est suffisant pour établir un nouveau record pour le troisième trimestre. Le BEBIDA a également augmenté à 18,5 millions de dollars, avec un taux de marge de 11,2 %. Les flux de trésorerie libres ont atteint 9,7 millions de dollars.

Cependant, le résultat de ce trimestre n’est pas entièrement positif. Le bénéfice net s’élève à 5,8 millions de dollars après les coûts de restructuration. Cela montre que Exco continue de dépenser pour réorganiser son activité, même si les ventes augmentent. En somme, le chiffre d’affaires progresse correctement, mais les investisseurs ont encore besoin de preuves que la rentabilité et la gestion des liquidités resteront solides une fois que la restructuration sera complétée.

Cela rend la prochaine période importante, surtout si l’on s’attend à ce que le quatrième trimestre reflète une saisonnalité normale due aux arrêts des OEM et aux vacances en Europe.

L’augmentation des ventes par trimestre semble plus crédible qu’un pic ponctuel.

La question clé n’est pas de savoir si les ventes ont atteint un record. C’est de savoir si cette croissance est durable. Le chemin emprunté par Exco…165,4 millions de dollars en ventes au troisième trimestreCe n’est pas aléatoire. Les trimestres précédents ont évolué…143,6 millions de dollars à 149,5 millions de dollars, puis vers157,6 millions de dollarsAvant le dernier record. Ce progrès constant est plus encourageant qu’un seul mois fort.

Automotive Solutions permet de rendre la croissance plus visible.

La direction a dit queLes ventes de Automotive Solutions ont augmenté de 5 %, sans compter les effets liés aux changes, grâce à l’introduction de nouveaux programmes.Cela est important, car les lancements de programmes offrent généralement une durée de fonctionnement plus longue que les changements de prix uniques ou les pics temporaires de demande.

La direction a également déclaré queLes activités de commande et les stocks en stock continuent d’augmenter.Même si le trimestre précédent a été affecté par une légère diminution des volumes de production dans le secteur Large Mould. Si cette situation se poursuit, Exco pourrait avoir une base de croissance plus large, et non seulement en fonction d’un seul secteur.

La qualité des profits doit encore être améliorée.

Le point prudent à retenir est que les progrès en termes de marge ne sont pas uniformes. L’exco a permis d’augmenter la marge EBITDA de 9,5 % à 11,2 %. Cependant, le même rapport indique également que…Compression des marges dans Automotive SolutionsCela ne remet pas en question l’argument concernant les ventes, mais cela signifie que la qualité des profits n’est pas encore au niveau nécessaire.

Il y a aussi des signes que la gestion essaie d’améliorer cette combinaison. Cela était indiqué.La fermeture de l’usine Large Mould Mexico devrait permettre d’améliorer la rentabilité à l’avenir., etExco Energy a été lancé officiellement.Ces étapes sont prometteuses, mais elles restent plus plausibles qu’étayées par des preuves concrètes.

Le flux de trésorerie libre et le bilan sont les véritables prochains tests.

Si la dynamique opérationnelle est réelle, les prochaines trimestres ne comptent pas autant pour les slogans que pour la discipline budgétaire. Le flux de trésorerie libre s’est amélioré.De 3,1 millions à 9,7 millions de dollarsMais cela est resté en dessous.20,1 millions l’an dernier, en raison d’un usage accru de fonds de roulement.C’est la partie de l’histoire sur laquelle les investisseurs devraient se concentrer : la croissance est utile, mais c’est la conversion plus forte des liquidités qui rend cette croissance plus durable.

Le bilan semble gérable, mais pas très généreux.

La situation financière de l’entreprise semble viable, plutôt que confortable. L’entreprise a rapportéLa dette nette s’élevait à 63,9 millions de dollars, avec 26,1 millions de dollars en espèces et 61,6 millions de dollars disponibles sous le cadre du financement.Cela permet à la direction de continuer à stabiliser l’entreprise, mais ce n’est pas une protection suffisante.

Le dividende constitue également un signe positif, mais limité. Exco a maintenu son niveau stable.0,105 $ par action ordinaireCela indique que l’entreprise continue de donner la priorité à l’exécution des obligations plutôt qu’aux paiements significatifs aux actionnaires.

Que doit se passer ensuite pour que l’exemple du taureau devienne plus fort ?

La prochaine mise à jour concernant les résultats financiers est le facteur qui stimule les actions. Exco a déclaré qu’elle le ferait.Résultats pour le troisième trimestre, terminé le 30 juinLe mercredi 29 juillet, et la réunion aura lieu le lendemain.

Faites attention à : – la poursuite de la dynamique des ventes, – des marges plus saines en dehors des effets temporaires liés aux nettoyages, – une meilleure collecte de liquidités par rapport aux besoins de fonds de roulement, et – des preuves que les encours et les nouveaux programmes permettent une amélioration durable de la performance opérationnelle.

Si ces éléments commencent à s’aligner, l’histoire peut passer d’une situation prometteuse à une reprise crédible. Sinon, les débats par trimestre continueront simplement sans changer de situation.