Les prévisions de ventes de Estée Lauder pour 2027, soit entre 3 % et 5 %, devraient rester stables – à condition que la demande reste réelle après les bons résultats financiers.

Pourquoi les prévisions pour la saison fiscale 2027 sont plus importantes que le trimestre lui-même

Ce n’est plus une transaction paniquée ; c’est un test de crédibilité. Estée Lauder, tout simplement…Il a relevé ses prévisions pour l’année fiscale 2026.Et, plus important encore, l’entreprise a permis aux investisseurs de voir pour la première fois les prévisions pour l’année fiscale 2027 : une croissance des ventes nettes de 3 % à 5 %, et un taux de rentabilité ajusté proche de 13 %. Le marché a déjà eu le temps de s’adapter à ces meilleures performances, donc la question suivante est de savoir si une croissance modeste, associée à une meilleure rentabilité, suffit pour justifier un multiple d’valuation plus élevé après cette période de récupération.

Ce sur quoi les investisseurs discutent vraiment

Le cas du bouc est simple : si les ventes augmentent et que la structure de coûts se améliore en même temps, les actions peuvent retrouver leur valeur grâce à l’exécution des plans. L’entreprise affirme que l’exécution de Beauty Reimagined progresse bien.La Chine continentale a stimulé la croissance dans trois des quatre régions..

Le problème est que cela reste une histoire de croissance lente, avec une demande inégale. Les produits liés à la peau, au maquillage et aux soins capillaires ont été stables dans leur croissance générale, tandis que les parfums ont contribué à cette dynamique. Les résultats financiers semblent meilleurs, mais les investisseurs ont encore besoin de preuves que cette croissance est suffisamment large pour être considérée comme fiable.

C’est pourquoi l’idée de 3 %–5 % est susceptible de persister, à condition que la direction montre une demande plus équilibrée. Un plan plus adapté peut soutenir les marges pendant un certain temps, mais il ne peut pas remplacer la demande des consommateurs dans toutes les catégories principales.

Le quart est-il en mesure de soutenir une véritable reprise économique ?

La demande est améliorée, mais la portée reste limitée.

En apparence, le quartier semblait plus sain.Les ventes nettes ont augmenté de 5 %, atteignant 3,71 milliards de dollars.etLa croissance des ventes nettes organiques était de 2%.Cela indique que la demande ne se redressera pas à nouveau. Mais la reprise semble encore limitée. La direction a attaché beaucoup de espoirs à une croissance de deux chiffres dans le secteur des parfums, tandis que les produits de soins de la peau, les cosmétiques et les produits pour les cheveux ont connu une stagnation. Pour une entreprise de l’envergure d’Estée Lauder, cela ne signifie pas une véritable reprise complète au niveau de l’ensemble des produits principaux.

Il y avait également des signes positifs. La Chine continentale restait une zone prometteuse ; l’entreprise a indiqué que ses résultats étaient bons.Augmentation de la part de marché dans les quatre catégories de beauté prestigieuses.Aux États-Unis, même avec les interruptions continues liées aux établissements physiques, ces signaux sont positifs. Mais ils ne résolvent pas la question plus importante : est-ce que la demande s’améliore au-delà du domaine des parfums ?

Les marges s’améliorent, mais les résultats rapportés contiennent encore du bruit.

L’histoire détaillée concernant le taux de marge semble plus crédible que le chiffre d’affaires indiqué dans l’annonce principale. La marge brute a augmenté de 140 points de base pour atteindre 76,4 %.L’augmentation de la marge opérationnelle de 360 points de base a été favorisée par l’amélioration de la marge brute due au Plan de Restauration et de Croissance des Bénéfices (PRGP).Et un changement vers des investissements destinés aux consommateurs, avec des rendements plus élevés.

En même temps, les revenus d’exploitation ont diminué de 19 %, et le taux de marge d’exploitation est tombé à 6,7 % en raison des coûts de restructuration plus élevés et d’une perte de 84 millions de dollars liée aux risques financiers. Le bénéfice par action dilué a augmenté de 40 % pour atteindre 0,91 $. En d’autres termes, les améliorations des coûts sont réelles, mais les résultats du dernier trimestre doivent être analysés avec prudence.

Ce que les prochaines années devront prouver

Pour que l’estimation de 3 %–5 % pour l’année fiscale 2027 soit crédible plutôt que simplement convenable, les investisseurs devraient surveiller trois choses :

• Les soins de la peau doivent sortir des zones plates.Et participez à l’histoire de croissance.
• Les produits de maquillage doivent montrer une demande sous-jacente plus forte.Pas seulement la stabilité.
• Le parfum doit continuer à jouer un rôle important, sans devenir la seule raison pour laquelle le quart est considéré comme sain.

Si ces signaux se renforcent, l’idée de 3 %–5 % pour Estée Lauder pourrait sembler trop conservatrice. Sinon, le marché pourrait continuer à considérer Estée Lauder comme une entreprise qui bénéficie d’une amélioration de ses marges, plutôt que comme une entreprise ayant un potentiel de croissance significatif.