Avant que le marché ne s’emballe avec Eli Lilly Stock, les parkings étaient déjà pleins.

Les données de Gallup montrent une demande avant que la action ne devienne évidente.

Le signe le plus clair au début était simple : de plus en plus de personnes prenaient ces médicaments. Avant qu’Eli Lilly ne transfère les droits d’exploitation…$1,222Gallup a constaté que 11 % des adultes américains prenaient actuellement des médicaments au type GLP-1. Ce chiffre est en hausse par rapport à 3 % en 2024. En revanche, environ 9 personnes sur 10 disent être au courant de l’existence de ces traitements. Cela représente une large couverture du marché, et non un traitement spécialisé. Lorsque l’utilisation de ces médicaments augmente de manière significative et que le niveau d’information est aussi élevé, les signaux du marché sont difficiles à ignorer.

La demande des consommateurs s’est rapidement manifestée par des chiffres.

Ce signal consommateur s’est transformé en résultats financiers rapidement. Au premier trimestre, Lilly a affiché…Revenus de 19,8 milliards de dollarsLes ventes ont augmenté de 56 %. La direction a également ajusté ses prévisions de revenus pour l’année entière à un chiffre entre 82,0 milliards et 85,0 milliards de dollars. En termes simples, la demande était réelle, et elle se reflétait dans les revenus et les prévisions financières.

Maintenant, le prochain point de contrôle est ici. Lilly rapporte…Prochaine semaine, le 5 aoûtDans le premier trimestre complet, les ventes proviennent du médicament anti-obésité oral nouvellement lancé, Foundayo. C’est pourquoi les investisseurs peuvent obtenir une nouvelle information sur le fait que la demande continue-t-elle à augmenter. Les optimistes pensent que les performances de l’entreprise sont suffisantes pour atteindre des objectifs élevés ; les pessimistes, quant à eux, considèrent que l’action dispose d’un EPS de environ 8,81 dollars, et que les attentes des investisseurs sont déjà élevées. La demande est clairement forte. La question est de savoir si elle reste suffisante pour attirer les investisseurs.

La bonne nouvelle est simple : il ne s’agissait pas d’une magie liée au bilan financier. La hausse de Lilly au premier trimestre était…Principalement motivé par la croissance en volume.Même si la direction a constaté que les prix réels de Mounjaro et Zepbound étaient plus bas, cela compte. Une quarter peut sembler plus solide pendant un certain temps grâce aux ajustements comptables, mais les prescriptions continues et l’adoption par les patients sont plus difficiles à imiter.

Mounjaro et Zepbound ont fait le travail difficile.

Regardez les produits, pas seulement les documents administratifs. Les revenus de Mounjaro ont augmenté.125 % → 8,66 milliards de dollarsAu premier trimestre, Zepbound a enregistré des revenus en dollars américains de 4,16 milliards de dollars, soit une augmentation de 80 % par rapport à la même période de l’année précédente. Ces résultats permettent de tirer une conclusion simple : les médicaments phares continuaient à se vendre bien, même si les conditions tarifaires aux États-Unis s’amélioraient.

C’est aussi pour cette raison que Lilly peut encore améliorer ses prévisions de ventes sur l’ensemble de l’année, malgré la pression des prix. Le mécanisme de fonctionnement est assez simple : les patients voulaient les médicaments, la demande est restée stable, et les volumes étaient suffisants pour compenser les prix plus bas aux États-Unis.

Le titre doit maintenant justifier le premium qu’il possède.

La question qui se pose ici n’est pas de savoir si Lilly dispose d’un véritable moteur commercial. Il s’agit plutôt de savoir si ce moteur peut encore soutenir une valeur boursière élevée, alors que la preuve la plus évidente est déjà présente. Lilly rapporte…Prochaine semaine, le 5 août.Dans le premier trimestre complet, les ventes incluent celles provenant du médicament pour l’obésité oral nouvellement lancé, Foundayo. Le consensus est que les revenus s’élèveront à environ 20,5 milliards de dollars, et le bénéfice par action sera d’environ 8,81 dollars. C’est un objectif très exigeant.

Les optimistes affirmeront que Foundayo représente la prochaine opportunité commerciale : une forme de pilule pourrait élargir le marché des clients, au-delà des produits injectables, et aider Lilly à maintenir sa position de leader sur le marché, d’autant plus que celui-ci devient de plus en plus compétitif. Les pessimistes diront que les exigences sont simplement trop élevées et que les marges de manœuvre sont très étroites. En tout cas, les investisseurs ne paient plus seulement pour la découverte du produit. Ils paient aussi pour son mise en œuvre effective.

Ce que le rapport du 5 août doit vraiment montrer

La question clé du 5 août n’est pas seulement de savoir si Lilly dépasse les attentes. C’est plutôt de savoir si Foundayo fait au moins un travail acceptable, et si Mounjaro et Zepbound continuent de supporter le fardeau.

Si ces contrôles sont réussis, l’entreprise peut continuer à fonctionner normalement. Sinon, le marché pourrait cesser de considérer Lilly comme une entité fiable, et commencer à la voir plutôt comme une entreprise qui doit faire face à des conditions plus difficiles.

Ce que les investisseurs devraient surveiller avant de se lancer dans l’achat de ces actions