Le PDG de Disney dit qu’il est « pas satisfait » du pic des actions juste avant les résultats annuels. Est-ce que cette baisse représente une bonne opportunité d’achat ?

Josh D’Amaro est à l’origine de la frustration des investisseurs.

Le PDG de Disney, Josh D’Amaro, a été direct sur la question des actions : il estPas satisfait de la situation actuelle des stocks.Et il croit que les investisseurs ressentent la même chose. Juste avant cet entretien, Disney était sur le point de publier ses résultats financiers pour le troisième trimestre. Donc, ces commentaires ont été prononcés à un moment où l’impatience du marché était déjà manifeste.Disney rend compte de ses résultats trimestriels avant la clôture boursière mercredi..

Cette honnêteté est importante, car elle transforme le débat. La question n’est plus de savoir si Disney possède des actifs précieux. Même les critiques de D’Amaro auraient du mal à nier cela. La vraie question est de savoir si Disney peut utiliser ces actifs de manière plus efficace, et les transformer en sources de revenus stables dans les domaines du streaming, des parcs à thème, ESPN et des studios.

Pourquoi la base d’actifs reste-t-elle rare

Le “ fossé” de Disney est toujours facile à identifier. D’Amaro a dit que l’entreprise dispose de…La bibliothèque la plus riche en propriété intellectuelle, en personnages et en franchises…Il a également affirmé que la combinaison des droits d’auteur de Disney, de sa taille, des liens avec les fans, et d’une stratégie plus cohérente est exceptionnellement efficace dans une industrie où les concurrents cherchent encore à acquérir des franchises et à développer leur activité afin de se rapprocher du modèle de Disney.

Cela ne garantit pas de meilleurs résultats, mais cela signifie que le matériel d’entrée est tout de même de haute qualité. Ce qui est plus difficile pour Disney, c’est de faire en sorte que ce matériel fonctionne de manière cohérente dans toutes les entreprises.

La stratégie actuelle de Disney repose sur trois entreprises liées entre elles.

Le plan d’activité de D’Amaro est simple : développer les services de streaming, améliorer les marges, maintenir les activités liées aux expériences utilisateur, rapprocher ESPN des consommateurs, et fournir une chaîne de production de films fiable.Transition de ESPN vers un modèle direct auprès des consommateursSi cette relation se renforce, les investisseurs auront une raison plus claire de considérer Disney comme un système intégré, plutôt que comme un ensemble de marques célèbres qui, parfois, déçoivent.

Comment le modèle devrait fonctionner

La logique est simple : – Les films de qualité créent une nouvelle demande. – Le streaming capte une partie de cette demande via les abonnements et la publicité. – Les parcs, les excursions et les produits de consommation utilisent les mêmes personnages du monde réel pour générer des revenus. – La technologie et l’histoire permettent de renforcer ce cycle.

D’Amaro a structuré la stratégie de croissance de Disney autour deStorytelling, propriété intellectuelle et technologieIl a également souligné la nécessité de regrouper les actifs de Disney sous une stratégie unifiée. Si cette intégration réussit, les droits d’auteur pourront générer des revenus sur plusieurs plateformes, plutôt que de se compétitionner entre elles.

Quelles preuves anciennes semblent soutenir cela ?

Il y a au moins des preuves que Disney passe à une phase de croissance sans aucune considération pour les coûts. Dans la même interview avec CNBC, D’Amaro a dit que le dernier trimestre de l’entreprise montrait que…Grande croissance des revenus, croissance des bénéfices de 28 %ajoutant queJe pense que les parcs ont été une grande surprise pour les gens. Ils continuent de générer des revenus pour l’entreprise, tout en augmentant les marges bénéficiaires..

Cela est important pour le cas “bull”. Si les parcs continuent à générer des revenus significatifs et si les revenus liés aux services de streaming s’améliorent, cela montre que les activités principales de Disney ne survivent pas seulement. Mais un seul trimestre ne prouve pas que la troïka soit complètement synchronisée. Cela indique plutôt qu’il y a du potentiel pour une amélioration, mais pas que tous les points faibles ont été éliminés.

Les bénéfices constituent le prochain véritable test de l’intégration.

La discussion liée aux résultats financiers ne concerne pas la question de savoir si Disney possède des propriétés intellectuelles de classe mondiale. Il s’agit plutôt de savoir si la direction est capable de assurer une meilleure coordination entre les contenus, la distribution et les modes de revenus liés aux expériences utilisateur. D’Amaro a dit que l’entreprise…Réaliser tout ce que nous avons promis de faire.Et il y a plus de clarté au sein de l’organisation.

Les investisseurs devraient chercher des signes concrets, et non simplement de la confiance : des preuves que les nouveaux films augmentent l’engagement des utilisateurs de services de streaming, que les demandes des parcs restent solides, et que la stratégie générale de Disney devient plus facile à suivre chaque trimestre. Si la direction peut montrer cela, l’image de Disney peut changer, passant d’une marque célèbre à une entreprise qui mène mieux ses affaires. Sinon, Disney restera probablement ce qu’elle est depuis quelque temps : une marque culturellement dominante, mais complexe financièrement, et qui reste facilement mal interprétée par le marché.