La baisse de 20 % de Criteo montre que les directives stratégiques sont plus importantes que le cours du marché.

La guidance, et non le résultat financier, a causé la baisse des actions de Criteo.

Le verdict du marché est venu rapidement.Une baisse de 20 % le mercredi matinCela indiquait que le problème de Criteo n’était pas une simple perte d’argent occasionnelle. C’était plutôt que…Orientations prudentes pour l’année entièreCela a fait que l’histoire de récupération semblait moins solide que les investisseurs l’avaient espéré.

La plage de trading a renforcé cette impression. Avant l’ouverture, les actions étaient déjà à un niveau donné.$17.50 en transactions avant la mise en venteEt ils ont atteint près de 16,91 dollars. Ce n’est pas vraiment un simple trade visant à vendre les informations en question ; plutôt, c’est une réinitialisation de la manière dont le marché perçoit la capacité de Criteo à générer des bénéfices à court terme.

Cet accent sur l’avenir est logique sur le marché actuel. Les investisseurs continuent de tester si…Les investissements massifs en capitaux pour l’IA peuvent continuer à motiver le marché.Et ils ont tendance à valoriser la durabilité plutôt que l’aspect narratif. Criteo avait demandé aux investisseurs de patienter pendant qu’elle reconstruisait l’entreprise au cours de l’année. La réaction des actionnaires montrait que cette situation n’était pas suffisamment solide pour l’instant.

Le Q1 de Criteo a montré une activité, mais les revenus réels n’ont pas encore été convertis en bénéfices stables.

L’activité sur la plateforme était solide.

En apparence, la plateforme de Criteo était active.Les dépenses en médias pour le premier trimestre ont atteint 1 002 millions de dollars.Les ventes ont augmenté de 8 % par rapport à l’année précédente, à prix constants. Les annonceurs investissaient davantage dans ce système, ce qui indique que le produit a toujours une demande réelle.

Les revenus et les bénéfices ne sont pas très encourageants.

Mais le tableau des revenus était plus modeste. Les revenus étaient…425 millionsLa baisse a été de 6 %, et les revenus nets sont tombés à 9 millions de dollars, contre 40 millions d’exercices précédents. En pratique, les activités médiatiques se manifestent avant les revenus et les profits. Pour une entreprise dont les investisseurs évaluent le niveau de récupération, cette différence est difficile à ignorer.

Le problème de la guidance était plus profond qu’un seul quart faible.

Le plus grand problème était le moment de rencontre entre la concentration des clients et les délais de livraison. Deux grands clients de Performance ont retiré leurs commandes au moins…75 millions de dollars en engagements de dépensesCela ne comptait pas seulement en raison des revenus perdus, mais aussi parce que la direction avait déjà intégré certains des marchés attendus dans ses prévisions financières. Lorsque cela se produit, la pression peut s’étendre au-delà d’un seul trimestre.

Il y avait encore une certaine force compensatrice.Contrat avec les médias de détailEt cela a entraîné un avantage négatif de 27 millions de dollars. Mais Criteo a également enregistré une croissance dans d’autres domaines de son activité. L’idée principale est que la plateforme n’a pas cessé de fonctionner. Ce qui est important, c’est que le chemin menant des activités de plateforme à des revenus stables est moins prévisible qu’on pouvait l’espérer.