Le marché de Corning avec un taux de baisse de 18 % semble être une opportunité à saisir – à condition que la demande en fibres d’IA continue de réussir le test de “sentiment”.

Pourquoi la baisse de 18 % a créé une situation plus intéressante

C’était suffisamment mauvais pour effrayer les commerçants… ou suffisamment mauvais pour attirer les acheteurs ? C’est ce qui reste à déterminer maintenant.

Une perspective déficiente, et non un mauvais résultat trimestriel, ont entraîné la baisse des actions.

Le cours de Corning était-18%Lors de la session suivant la publication des résultats du deuxième trimestre, où l’entreprise affiche des performances meilleures que prévu : les revenus ont atteint 4,74 milliards de dollars, contre 4,61 milliards de dollars attendus, et le bénéfice par action a été de 78 cents, contre 76 cents attendus. Mais le marché s’est concentré sur les prévisions pour le trimestre à venir. Les prévisions de la direction pour ce trimestre sont inférieures à la moyenne des attentes, ce qui a transformé un trimestre solide en une situation de réajustement des prix.

Le cas du taureau : une pochette d’air d’un quart.

Le cas du “bull” est simple : Corning est toujours exposée à une grande partie des équipements liés aux technologies d’IA et aux câbles optiques qui relient les centres de données, les rack et les puces. De plus, elle a conclu plusieurs contrats de longue durée, y compris un accord récent avec Amazon. Si la demande en fibre optique pour les technologies d’IA reste stable, alors une baisse de un quart après un trimestre performant peut sembler être simplement un effet de bruit, plutôt qu’une défaillance réelle.

Le cas critique : les investisseurs ont atteint le point de rupture dans l’industrie de l’IA.

Le problème, c’est que cela n’était pas aléatoire. La baisse s’est étendue aux concurrents ; d’autres entreprises spécialisées dans les composants optiques ont également vu leurs valeurs chuter fortement. Cela indique que les investisseurs se demandaient si le marché global de l’IA et des fibres était vraiment en bonne santé, ou si ce n’était qu’un cas isolé pour Corning.

Cette tension est le prérequis. Soit acheter avant que le marché ne décide que c’était une réaction excessive, soit attendre et risquer de payer si la direction revient avec des arguments solides.

L’activité de Corning reste saine.

Après le chaos, la question plus importante n’est pas de savoir si le graphique était laid. C’est de savoir si l’entreprise reste viable en réalité.

La Q1 a déjà montré une forte demande.

Si vous voulez évaluer la demande, commencez par les chiffres. Au premier trimestre, les ventes de produits clés ont augmenté de 18 %, pour atteindre 4,35 milliards de dollars. Le bénéfice par action de ces produits a augmenté de 30 %, pour atteindre 0,70 dollar. La direction a indiqué que la forte demande pour les produits liés à l’IA générale a contribué à cet essor. De plus, les ventes dans le domaine des communications optiques ont augmenté de 36 %.

Cela est important, car cela montre que la partie de l’entreprise liée à l’IA progressait, et non que cette partie diminuait. Si l’intérêt pour les technologies liées à l’IA diminuait, ce serait ce secteur qui serait le premier à souffrir de cette situation.

Les clients soutiennent la thèse sur les fibres IA.

La situation s’améliore avec les preuves fournies par les clients. Corning a annoncé que deux nouveaux clients hyperscalers ont signé des contrats à long terme, de taille et de durée similaires à celui qu’elle avait récemment annoncé : un contrat pluriannuel d’une valeur pouvant atteindre 6 milliards de dollars avec Meta.

Cela est important, car les hyperscalers ne s’engagent pas dans ce genre d’accords à la légère. Ils ont besoin de capacités, de fiabilité dans l’approvisionnement et de qualité des produits sur lesquels ils peuvent se fonder. Ajoutez à cela les récentes initiatives de Corning…Accord à long terme avec AmazonEt les preuves indiquent également une investissement actif dans l’infrastructure des centres de données de l’IA.

Ce n’est pas la même chose que de prouver que la demande finale est parfaite. Mais il suffit de dire que la panique sur le marché a été plus grave que les données empiriques indiquent.

Corning est plus large que la fibre AI, mais la fibre AI reste le principal catalyseur.

Corning n’est pas une entreprise spécialisée dans un seul produit. C’est une société de matériaux qui fabrique…Verre spécialisé, fibres optiques et céramiques avancéesL’entreprise vend des produits dans les domaines des technologies de présentation, des infrastructures de télécommunications, des solutions en sciences de la vie et des innovations automobiles. Cette diversité de produits permet à l’entreprise d’avoir plus d’une source de soutien.

Cependant, c’est l’IA qui est la raison pour laquelle les investisseurs se soucient de cette action en ce moment. C’est là que se manifeste la croissance la plus rapide. C’est là aussi que les investisseurs décident si ils vont récompenser Corning avec un multiple d’valuation plus élevé.

Le réinitialisation a peut-être été trop brutale.

Le marché a réagi comme si les perspectives à long terme indiquaient une destruction permanente de la demande. Cependant, l’analyse de la direction pour le deuxième trimestre était que les ventes principales devraient augmenter d’environ 14 % par rapport à l’année précédente. Cette perspective incluait également une suspension prolongée des activités de maintenance au site de production de wafers solaires de Corning, ce qui entraîna des coûts supplémentaires de 30 millions de dollars au deuxième trimestre.

Cette distinction est importante. Les Bears peuvent se concentrer sur le fait que les conseils donnés sont insuffisants, et affirmer que la situation est préoccupante. Les Bulls, quant à eux, peuvent se concentrer sur le fait que cette ralentissement était au moins partiellement dû à des problèmes temporaires liés à l’exécution des tâches. De plus, les ventes dans le domaine des communications optiques ont augmenté de 36 % récemment, et de nouveaux clients hauteursse scale continuent de signer des contrats à long terme. D’après les données disponibles, l’hypothèse des Bulls semble toujours plus solide.