Les pressions sur le marché des chaussures en Chine sont réelles – mais la hausse de 13 % d’Anta montre que la situation est plus complexe que ce que montrent les données d’exportation.

L’augmentation des exportations en Chine ne signifie pas automatiquement que la demande de chaussures a repris.

Les données commerciales de la Chine semblent solides, mais les détails indiquent une approche sélective plutôt qu’une reprise à grande échelle. En juin,Les exportations totales ont augmenté de 27 %.C’est le rythme le plus rapide depuis la fin de 2021. Cependant, au début de cette année, les chaussures étaient parmi les produits dont les exportations ont ralenti au cours du premier semestre. Cela ne signifie pas qu’il y a eu une reprise uniforme pour tous les exportateurs. Il est probable que certaines parties du commerce aient bénéficié davantage d’un bon timing et d’une combinaison de catégories de produits, plutôt qu’d’une hausse générale de la demande.

Pourquoi les titres de presse économiques peuvent exagérer la force du consommateur

L’augmentation en juin s’est produite dans un contexte où les exportateurs cherchaient à éviter les hausses tarifaires américaines prévues. Les livraisons et l’activité logistique ont augmenté, car les entreprises ont anticipé la demande. Cela peut faire croire que le commerce est plus solide qu’il ne l’est en réalité. Pour les catégories liées aux consommateurs, le signe plus fiable est ce que les marques vendent réellement, et non simplement ce qui est expédié pendant cette période de pression.

Les résultats au niveau de la marque comptent encore plus que les chiffres clés.

Les résultats de Anta pour l’année 2025 indiquent toujours une demande réelle dans le domaine des vêtements sportifs. L’entreprise a augmenté ses revenus.13,3 % en glissement annuelÀ 80,22 milliards de RMB, et a renforcé sa position de leader dans le marché des vêtements sportifs en Chine. Ce n’est pas une situation où la demande intérieure est en déclin. Cela montre que les marques fortes peuvent continuer à croître, même lorsque le contexte macroéconomique reste incertain.

Le portefeuille d’Anta est encore plus propre que celui de Li Ning.

De manière relative, Anta semble toujours être l’opérateur consommateur le plus fort. Cela ne signifie pas que Li Ning est en mauvais état. Cela signifie plutôt que la direction d’Anta se manifeste plus clairement dans les parts de marché, la composition des marques et le contrôle sur les points de vente.

La part de marché d’Anta et le mélange de ses marques soutiennent sa position de leader.

Anta maintenant détientPrès de 21,8 % de part de marchésur le marché des vêtements de sport en Chine. Plus important encore, son portefeuille de produits continue de croître dans toutes les catégories. La marque ANTA a augmenté ses revenus.3.7%FILA a connu une croissance de 6,9 %, et toutes les autres marques ont connu une augmentation de 59,2 %. Cela indique une force générale de la marque, plutôt que une croissance motivée par une seule marque ou une promotion ponctuelle.

Anta suit également une…marque + modèle de vente au détailCela lui permet de contrôler plus directement les prix, le choix des produits et la mise en œuvre au sein du magasin, par rapport à une entreprise qui compte davantage sur les canaux de vente en gros.

Le contrôle des coûts de Li Ning a contribué à l’effet, mais le signal de la demande est moins clair.

Les résultats annuels de Li Ning étaient moins rassurants en termes de demande. Les revenus ont atteint29,598 millions de RMBMais le bénéfice net appartenant aux actionnaires est tombé de 2,6 %. L’entreprise a également réduit son nombre de magasins gérés directement à 1 238 postes, contre 1 297 auparavant. Cette diminution a permis de réduire les frais de location, les coûts de paie et les dépréciations. Cela peut contribuer à améliorer les marges, mais cela ne correspond pas nécessairement à une hausse significative des ventes chez les consommateurs.

La question de base reste la même : l’entreprise s’améliore-t-elle en raison de la forte demande, ou parce que les coûts ont été réduits ?

L’écart de compétitivité reste significatif.

Li Ning continue de concourir.Confiance en la marque, avantage concurrentiel du produit et prixDans un marché où elle est confrontée à la pression de Anta, Nike, Adidas et des concurrents nationaux moins coûteux, les exigences deviennent plus élevées. La capacité d’Anta à gérer plusieurs marques et son échelle opérationnelle lui permettent de mieux faire face aux variations de la demande.

Qu’est-ce qui pourrait améliorer la situation de Li Ning ? Pourquoi Anta semble-t-il encore plus sûr ?

Ma préférence reste le opérateur plus fort, avec une portée plus large et un meilleur contrôle sur le marché de détail. En juin…Les exportations totales ont augmenté de 27%.Mais les chaussures restent l’une des catégories d’exportations les plus faibles au cours de la première moitié de l’année. Ce tableau mitigé suggère de rester prudente quant aux perspectives de reprise globale.

Qu’est-ce qui confirmerait une demande plus forte ?

• Des entreprises de vêtements de sport plus nombreuses commencent à adopter des tendances commerciales plus saines, et non seulement des réductions de coûts isolées.
• Li Ning augmente ou stabilise son empreinte directe, tout en améliorant la demande de produits et la rentabilité.

Pourquoi la préférence actuelle reste-t-elle en faveur d’Anta ?

Anta’scroissance résilienteCela est étayé par des preuves montrant que les clients continuent d’acheter des produits de son portefeuille de marques. Li Ning doit encore démontrer que ses résultats pour l’année 2025 reflètent non seulement une gestion efficace des coûts. Jusqu’à ce que ces preuves à niveau opérationnel soient plus solides, Anta semble être la meilleure option pour présenter l’histoire du secteur des vêtements sportifs en Chine.