Les 5 actions de Burry – et pourquoi sa transaction avec Zoetis réussit le test du parking, tandis que celui de Semis échoue.

Burry’s Split Bet : Des mises à long terme stables, des mises à demi-pression plus difficiles

Burry trace une ligne plus claire que d’habitude entre la partie du marché qu’il apprécie encore et celle qu’il pense avoir dépassé les limites. Son dernier article sur Substack et ses nouvelles déclarations ont rappelé cette distinction.Article publié sur son SubstackEt les expositions déficitaires ont été rapportées.positions baisse révéléesRéactiver le débat, alors que l’impulsion liée aux semi-conducteurs reste très marquée.

L’épaisseur du côté long : cinq positions supplémentaires.

Ses nouvelles ajouts étaient simples :ajouté aux positions longues dans Freddie Mac, Mercado Libre, lululemon, Fiserv et ZoetisLe point commun, c’est que ce n’est pas une simple excitation pour soi-même ; il s’agit plutôt de pouvoir être en contact avec des entreprises qui ont des clients visibles, d’une économie claire et compréhensible, et d’avoir une possibilité pour le marché de réévaluer ces entreprises au fil du temps.

Le côté bearish : plus de pression sur les actions de SOXX et des actions similaires.

De l’autre côté, Burry s’appuie davantage sur une stratégie d’investissement que la plupart des investisseurs apprécient encore. Il a augmenté son exposition à faible prix envers Nvidia et Micron, et a également ajouté des positions défavorables envers Caterpillar et l’iShares Semiconductor ETF. Il affirme que ses actions SOXX, ainsi que les options puts associées, représentent désormais une position significative. L’argument n’est pas que les entreprises du secteur des semi-conducteurs ne sont pas importantes. C’est plutôt que cette stratégie d’investissement pourrait être trop optimiste.

Pourquoi les Cinq Longs sont différents

Un pas en arrière par rapport à cette division nette : les cinq projets de Burry semblent être des entreprises où la demande est évidente, les modèles sont compréhensibles, et il peut simplement falloir plus de temps pour avancer.

Freddie Mac : les calculs basés sur la valeur comptable restent importants.

Le point clé est simple. Burry soutient que à la fois Freddie Mac et…Fannie Mae continue de croître en valeur comptable à un taux de double chiffre.Et les retards dans une éventuelle offre publique ne détruisent pas le valeur de l’entreprise en soi. Si les actions de cette entreprise continuent à augmenter de valeur, les investisseurs patients n’auront peut-être pas besoin d’une annonce de privatisation immédiate pour que cela se produise. L’important est la patience, et non la rapidité.

Zoetis : les dépenses liées à la santé des animaux semblent solides.

Zoetis réussit à passer le test de l’odeur de base. Selon Burry, les pertes récentes de part de marché aux États-Unis semblent temporaires plutôt que structurelles. Cela fait que la baisse après les résultats financiers ressemble plus à une opportunité d’entrée qu’à un signal de danger fondamental.

Mercado Libre, Lululemon et Fiserv : des entreprises solides et performantes.

Mercado Libre mérite toujours une attention après ses résultats financiers. Burry a acheté environ 1 812 unités à ce prix. Lululemon se place également dans cette catégorie de produits qui se développent progressivement. Il a acheté davantage pour un prix de 127,45$. Fiserv représente une opportunité d’investissement : Burry a acheté des actions pour 51,93$. Il considère la période actuelle comme une opportunité d’achat, grâce aux bonnes performances du secteur de paiements de Clover.

La ligne de progression est simple : la demande de produits est visible, il y a une utilité réelle dans le monde réel, et il y a aussi place pour une réévaluation plus lente.

L’investissement dans les semi-conducteurs dépend du timing, et non de la demande.

Burry ne fait pas une argumentation générale contre les chips. Il fait plutôt une estimation concernant le moment où l’enthousiasme envers les semi-conducteurs pourrait passer d’une forte demande à une psychologie de foule.

Ce qu’il exerce réellement de pression

Le mécanisme est la concentration et l’optimisme, et non l’idéologie. Burry a dit que…SOXX holdingLes options liées à ces actifs représentent maintenant une position importante. Il a également augmenté ses positions courtes envers Nvidia et Micron, et a ajouté des positions baisse envers Caterpillar et l’iShares Semiconductor ETF. Le risque, selon cette analyse, est que trop de bonnes nouvelles se trouvent déjà concentrées dans un ensemble restreint d’actifs.

Cela diffère de l’idée que la demande en IA disparaît. Il s’agit plutôt d’une hypothèse selon laquelle les valeurs ont dépassé le prochain cycle de révision. Burry a également affirmé…Les actions des semi-conducteurs liées à l’IA pourraient subir une correction de 30 %.C’est la véritable controverse : il ne s’agit pas de savoir si les chips sont importantes, mais de savoir si les actions sont déjà prêtes pour être valorisées correctement.

Pourquoi Micron est important pour l’argument

Micron est le cas le plus clair. Burry a pris une position courte envers Micron, et a affirmé que l’augmentation du cours de l’action due à l’intelligence artificielle avait poussé la valeur de l’action à des niveaux insoutenables. Son objection ne concernait pas le fait que la demande en mémoire ait disparu. C’était plutôt que cette hausse semblait être causée par le sentiment de peur de manquer des opportunités, plutôt que par des facteurs fondamentaux. La rentabilité à long terme et les performances historiques restaient donc les points faibles de l’action.

Si le cycle de production continue à générer des bénéfices, les stocks peuvent encore augmenter. Sinon, l’état d’esprit des investisseurs peut se détériorer plus rapidement que les résultats financiers.

Pourquoi le moment de l’avertissement est important

Burry est clairement plus pessimiste sur cette zone du marché que le consensus. Le moment est important, en partie parce que son bulletin informatif…300 000 abonnés inscrits.Cela permet à son avertissement d’atteindre un public plus large. Mais l’augmentation du nombre de abonnés ne constitue pas en soi une preuve suffisante.

Quoi regarder à partir d’ici

Les prochaines semaines montreront si la patience de Burry pour les longues actions est plus efficace ou si sa prudence dans les actions à durée moyenne est plus appropriée. Ses actions de longue durée concernent principalement des entreprises qu’il peut…Faire tourner les pneusFreddie Mac, Zoetis, Mercado Libre, lululemon et Fiserv. Sa stratégie de pression semi-temporelle vise à…L’iShares Semiconductor ETFEt les noms des puces IA associées, grâce à une exposition plus courte.

Qu’est-ce qui pourrait valider la longueur du côté ?

• Zoetis montre une stabilisation plus claire aux États-Unis.
• Freddie Mac continue de compléter la valeur comptable.
• Les entreprises de longue durée continuent à montrer une demande de clients stable et une bonne exécution des commandes.

Qu’est-ce qui pourrait influencer le call semi-baisse ?

• SOXX et les noms associés continuent d’augmenter en termes de résultats, de perspectives et de demande.
• Le cycle de production permet de obtenir des preuves de profits plus fortes à temps suffisant pour surmonter les débats concernant la valorisation des actifs.

Si ces signaux apparaissent, le plan de Burry pour diviser les appels pourrait sembler trop prudent. Pour l’instant, la méthode est simple : observer si les fondamentaux continuent à suivre le cours de l’action.