Braze et GitLab passent le test de l’odeur ; RXO reste avec la plus faible économie dans le monde réel.

Braze est en tête, GitLab suit derrière, et RXO a encore les économies les plus faibles.

Le classement est simple : Braze en premier, GitLab juste derrière, RXO en dernier. Les résultats les plus récents rendent cette distinction assez claire.

Braze et GitLab présentent toujours une demande de logiciels plus forte.

Braze est l’histoire la plus forte sur écran. Elle a réussi.Croissance des revenus de 30,2 % par rapport à l’année précédente.En plus de 27 % de croissance organique et de 110 % de taux de maintien des clients sur douze mois, en dollars. C’est le genre de signaux de demande que les investisseurs cherchent : de nouveaux clients, expansion des comptes existants, et un fort taux de maintien des clients.

GitLab est également en bonne santé. Les revenus ont augmenté.23 % par rapport à l’année précédente.En même temps, l’entreprise génère 149,2 millions de dollars de flux de trésorerie opérationnels et 146,7 millions de dollars de flux de trésorerie libre ajusté non conforme aux normes GAAP. Les analystes optimistes voient en cela une entreprise de logiciels qui croît et transforme cette croissance en liquidités. Les sceptiques noteront que le taux de marge opérationnelle selon les normes GAAP est de 6 %, ce qui est acceptable. Mais en général, le profil de l’entreprise reste plus attrayant que celui de RXO.

Les revenus de RXO ont augmenté, mais leur situation économique reste précaire.

Les revenus de RXO ont en effet augmenté.25%Au deuxième trimestre, mais la situation reste plutôt semblable à une histoire liée aux cycles de transport de marchandises, plutôt qu’à une amélioration du profit net durable. L’entreprise a enregistré une perte nette de 9 millions de dollars selon les normes GAAP. Le modèle général reste donc exposé à des risques…Marge brute des sociétés de courtagePression lorsque les marchés du transport de marchandises se tendent. Une croissance rapide des revenus ne résout pas les problèmes économiques au niveau des unités de production.

Pour l’instant, l’installation plus simple est celle qui correspond aux noms de logiciels qui montrent une plus forte demande des clients et une meilleure conversion des liquidités. RXO a encore besoin de preuves supplémentaires pour démontrer que ses améliorations sont durables.

Braze et GitLab semblent plus attrayants lorsque l’on omet la question de l’évaluation des valeurs.

Si les multiples sont importants, la question plus utile est de savoir en quoi ils sont importants par rapport à quoi. Pour Braze et GitLab, le critère commence par la demande, le taux de fidélité des clients, et la manière dont leurs produits sont intégrés aux processus de travail des clients.

Braze : demandes répétables et valeur des comptes en augmentation.

Le dernier trimestre de Braze a montré encore une croissance de qualité. Les revenus ont augmenté.25,5 % en glissement annuelLe nombre de clients a augmenté de 14 %, et celui des grands clients est passé à 29 %. Les nouveaux logos sont importants, mais les grandes commandes, avec des dépenses plus élevées, constituent un signe plus fort de la valeur du produit.

Braze se situe également à proximité du moteur de revenus pour les entreprises qui dépendent d’une interaction directe avec les clients. Son niveau d’utilisation en est une autre indication :102.5B messages de la semaine cyberC’est un type d’utilisation qui indique que la plateforme constitue une infrastructure opérationnelle, et non un ajout utile.

De même important, Braze a maintenu le rythme de croissance. Il a enregistré une accélération des revenus organiques pendant quatre trimestres consécutifs. Cela indique généralement que le produit fonctionne bien, même si la base de clients augmente.

GitLab : une seule plateforme peut signifier moins de changements de outils.

Le cas de GitLab est différent, mais il est également simple. Les entreprises veulent de plus en plus un seul endroit pour planifier, développer, sécuriser et livrer du logiciel. GitLab affirme que cela répond à leurs besoins.L’intégralité du cycle de vie du logicielÀ travers un seul plan de contrôle et un seul modèle de données. En pratique, cela peut signifier moins de transferts d’appels et moins de surcharge liée aux outils nécessaires.

Les données clients sont les plus importantes. GitLab dispose maintenant de1.519 clients avec un ARR de plus de 100 000 dollarsEt un taux de retenue net de 117 % basé sur les dollars. Ces chiffres indiquent que les entreprises ne se contentent pas d’utiliser GitLab ; elles augmentent leur utilisation après avoir intégré la plateforme.

L’IA peut aider dans l’histoire de l’entreprise, mais les fondements restent la consolidation des processus de travail. La direction de GitLab a souligné que l’évolution de GitLab Duo Agent Platform est importante, mais les véritables atouts résident dans la qualité du produit et dans la part du cycle de vie logiciel qui se trouve déjà dans cette plateforme.

Pourquoi RXO reste-t-il toujours en dernier rang

RXO s’est amélioré, mais la question clé est de savoir si cette amélioration est durable ou si il s’agit simplement d’une meilleure performance financière pour l’avenir. En comparaison avec Braze et GitLab, la différence est évidente : les noms de ces logiciels montrent une demande qui persiste et se transforme en des économies opérationnelles plus solides. RXO doit encore faire en sorte que le marché passe outre ces défis.Le bénéfice opérationnel GAAP sur douze mois est de -1,2%..

Le deuxième trimestre a amélioré le résultat global, mais pas l’argument concernant la durabilité.

Le premier trimestre de RXO montrait toujours le problème sous-jacent :Revenus de 1,43 milliard de dollars, avec une croissance constante par rapport à l’année précédente.Ce n’est pas le profil d’une entreprise qui a clairement résolu le problème lié au volume et à la rentabilité.

Le deuxième trimestre s’est déroulé de manière plus positive. Les revenus ont augmenté.1,774 milliards de dollars, soit une augmentation de 25%, Le volume de transactions par camion complet a augmenté de 2 % en glissement annuel.Et les bénéfices bruts par charge ont augmenté de 11 % sur une base chronologique. C’est un progrès réel. Mais le perte nette selon les normes GAAP est restée à 9 millions de dollars, sans changement par rapport à l’année précédente. Ainsi, ce trimestre a amélioré les chiffres globaux, mais n’a pas résolu entièrement la question de la durabilité de ces performances.

C’est pourquoi RXO est toujours en retard. Le mélange des brokers a aidé, mais cela expose également les marges au risque.L’augmentation des prix sur le marché du fret a réduit le bénéfice net des brokers.Les analystes peuvent affirmer que la direction voit enfin un développement de volume rentable. C’est logique. Mais RXO doit encore prouver que ce développement est structurel, et non simplement dû à une tendance du marché plus favorable.

Qu’est-ce qui changerait la vision ?

• Deux autres trimestres de croissance des revenus, sans aucune progression claire supérieure à zéro sur le bénéfice d’exploitation au regard des normes GAAP.
• Le bénéfice net par charge de transport s’améliore à nouveau, mais la rentabilité globale n’est pas encore suffisante.
• Un autre cycle de transport de marchandises nuit au bénéfice net de la société de courtage.

Une amélioration nécessiterait une augmentation continue du volume des transactions, ainsi qu’un changement clair de situation passant de pertes à bénéfices. Un autre résultat positif en termes de revenus, principalement dû au mix des activités de courtage, tout en que les pertes continuent de persister, indiquerait qu’il serait préférable de garder RXO en dernière position.