Le contrat de 21 milliards de dollars entre Boeing et les B-52 est devenu plus compliqué : un surcoût de 3 milliards de dollars, risque de retard de 5 ans.

La modernisation des B-52 est maintenant un problème d’exécution, tout comme un problème de budget.

C’est un coup dur pour la crédibilité, mais ce n’est pas encore une défaite complète du résultat net.Programme de l’armée de l’air de 21 milliards de dollarsIl est clair que le maintien des B-52 en service jusqu’à l’année 2050 est difficile. Cela est important, car la réputation de Boeing dans le domaine de la défense dépend du fait qu’elle puisse obtenir des contrats de longue durée avec des entreprises comme Boeing. Les dernières informations du GAO ne sont pas rassurantes.Dix des 13 modernisations des B-52Ils rencontrent des problèmes de coûts, de calendrier ou de performance. Les efforts nécessaires pour développer le moteur ont augmenté d’environ 3 milliards de dollars. La capacité opérationnelle initiale du programme est donc repoussée à 2033, soit un retard de cinq ans par rapport à l’objectif initial.

Les experts peuvent encore affirmer que la demande est intacte : l’armée de l’air souhaite toujours cette amélioration. Le travail nécessaire pour mettre en place ces moteurs indique bien qu’il s’agit de centaines de moteurs, ainsi que des travaux continus sur les sous-systèmes de l’avion. Mais lorsque 10 des 13 modernisations sont difficiles à réaliser, le problème ne ressemble plus vraiment à une simple croissance normale du programme, mais plutôt à un manque de contrôle dans la mise en œuvre des projets.

Le problème plus important est que les décideurs sont demandés à accepter davantage de risques plutôt que de les éliminer. La GAO indique que l’Armée de l’air prévoit de commencer la production cette décennie, sans aucun ou peu de tests de vol de développement. C’est une solution rapide qui pourrait entraîner…Plus de retards et des surcoûts.Si Boeing reste attaché à des projets qui obligent les managers à prendre des risques supplémentaires simplement pour respecter les délais de livraison, la confiance des investisseurs peut diminuer bien avant que les dommages financiers réels ne se manifestent.

Le calendrier de l’entraînement du moteur est le point de pression le plus clair.

Le problème le plus évident est la concurrence : il existe un plan de production de matériel avant que la conception ne soit complètement validée.Les essais de vol de développement ne devraient commencer qu’au début du trimestre 2029.Cependant, les plans actuels prévoient de commencer la production des moteurs et des sous-systèmes en même temps que ces tests. Le GAO a averti que cela pourrait signifier l’installation de nouveaux moteurs sur les B-52, avant de devoir modifier ces installations une fois les tests terminés.

Ce risque se manifeste déjà dans les chiffres. Le programme de moteur est…27 mois en retard par rapport au planning., La capacité opérationnelle initiale a été retardée à 2033., etLes coûts ont augmenté d’environ 3 milliards de dollars.Lorsqu’un programme se dirige vers la production avant que les tests ne soient terminés, c’est parce qu’la séquence normale : conception, tests, correction, production – ne correspond plus au calendrier prévu.

Le matériel obsolète et la faible visibilité rendent le problème plus difficile.

Il y a une deuxième problématique liée au retard dans le calendrier : la visibilité des informations. La GAO indique que l’Armée de l’air ne utilise pas de manière cohérente les outils d’ingénierie numérique qui permettraient aux décideurs d’obtenir des données en temps réel sur l’performance du programme. Cela est important, car le B-52 n’est pas un projet entièrement nouveau. Il s’agit d’un fuselage existant.Déjà en service depuis plus de 70 ans.Et il a survécu de manière significative à son durée de vie initiale. Intégrer de nouveaux systèmes dans cette infrastructure existante devient plus difficile lorsque les managers ne disposent pas de outils numériques efficaces pour suivre les dépendances et les risques.

La préparation au test semble solide après l’accident de juin.

La base de test semble également moins résiliente que ce que les investisseurs souhaiteraient probablement. Après…Accident du B-52H le 15 juinL’armée de l’air a déclaré qu’elle modifierait un deuxième bombardier afin de reprendre rapidement les tests. Cela ne met pas en péril le programme en soi, mais cela montre que le plan de tests est bien bien préparé.

Points clés à surveiller : – Si la production pendant les tests continue d’attirer l’attention du GAO. – Si les coûts et les retards de planning continuent d’augmenter. – Si l’armée de l’air peut reprendre les tests normalement après les interruptions liées à l’accident.

Pourquoi les investisseurs devraient-ils se préoccuper du bilan en matière de défense de Boeing

Pour les investisseurs, la question n’est plus de savoir si le renouvellement des B-52 possède un client derrière lui. Si oui, c’est bien le cas. La question importante est de savoir si ces problèmes d’exécution commenceront à influencer la manière dont le marché évalue les dettes de défense de Boeing. Si un programme d’intégration qui dure depuis longtemps continue à compter sur des solutions plus risquées, les investisseurs pourraient sous-estimer les revenus futurs avant que le résultat financier complet ne soit visible, car les dettes de défense deviennent moins prévisibles.

Pourquoi le problème de crédibilité est-il important au-delà d’un seul programme

C’est un problème de confiance, tout comme un problème de programme. Les dernières informations du GAO indiquent que…Dix des 13 modernisations des B-52Ils luttent déjà, et les efforts déployés pour le moteur se dirigent vers la production.Peu ou pas de tests de vol de développementCela est important, car les investisseurs dans le secteur de la défense se soucient beaucoup de savoir si Boeing peut réaliser un projet complexe en cours de développement et le mettre en production, sans que chaque étape ne devienne une source de négociations inutiles.

Qu’est-ce qui pourrait améliorer la perception du marché ?

L’évolution de la situation pourrait s’améliorer si le programme devient plus réalisable, plutôt que simplement plus ambitieux. Les signes positifs les plus évidents seraient : – Une diminution ou une stabilisation de l’augmentation des délais de traitement ; – Moins de rappels liés à la concurrence et au contrôle des coûts, selon les critères du GAO ; – Des signes plus clairs montrant que le client perçoit un chemin prévisible pour obtenir les résultats souhaités.

Cet dernier point représente le test pratique. Un bombardier avec…Utilité opérationnelle réelleOn peut continuer à justifier les investissements. Mais pour Boeing, la demande seule ne suffit pas pour résoudre les problèmes liés aux actions de l’entreprise. C’est la qualité de la réalisation des projets qui compte.