Les revenus de Berkshire, s’élevant à 1,8 milliard de dollars, ont été soutenus par une aide monétaire de 1,2 milliard de dollars.

La monnaie a amélioré les résultats principaux, mais le trimestre opérationnel était toujours solide.

Le deuxième trimestre de Berkshire a été solide, mais pas extraordinaire.Les revenus d’exploitation ont augmenté de 16 %, atteignant 12,98 milliards de dollars.Il était de 11,16 milliards de dollars l’an dernier, ce qui représente une amélioration significative. Mais une partie de cette augmentation globale provient des changes monétaires. La monnaie a évolué…Perte de change en devises étrangères de 713 millionsUn an plus tôt, les revenus étaient de 249 millions de dollars au deuxième trimestre ; soit une variation d’environ 1 milliard de dollars. En d’autres termes, la monnaie a contribué à rendre le rapport plus solide que ce qu’il n’était pas vraiment.

Les activités sous-jacentes se sont bien déroulées. Berkshire a souligné la force de…Entreprises de l’énergie, des chemins de fer et de la fabricationCela compense plus que les résultats moins bons de l’assurance.La compagnie ferroviaire BNSF, les entreprises de services énergétiques, ainsi que les différents secteurs de la fabrication, des services et du commerce de détail ont contribué positivement.Alors que l’assurance restait le point faible le plus évident.

Certains numéros de segment ont fait cette distinction :Les revenus liés à la fabrication, aux services et au commerce de détail ont augmenté de 24 %, atteignant 4,47 milliards de dollars. - Le bénéfice de Berkshire Hathaway Energy a augmenté de 27 %, atteignant 891 millions de dollars. - BNSF, la société de transport ferroviaire, a enregistré une hausse de 6 %, atteignant 1,56 milliard de dollars. - Les revenus d’underwriting ont chuté de 13 % à 1,73 milliard de dollars.

L’assurance était le seul frein évident. Néanmoins,Toutes les unités ont généré des bénéfices sous assurance.Donc, cela ressemblait plus à une défaillance temporaire qu’à une rupture structurelle.

Le vrai test pour Greg Abel, c’est ce qu’il fait avec l’argent en espèces que possède Berkshire.

Le quartier lui-même était respectable. Ce qui compte maintenant, c’est la rapidité avec laquelle Greg Abel transforme les liquidités de Berkshire en valeur à long terme par action.

Berkshire a terminé le mois de juin avec365,5 milliards en espècesEn baisse par rapport au niveau record trois mois auparavant. Cela aussiIl est devenu un acheteur net d’actions au deuxième trimestre, avec des achats nets d’environ 20 milliards de dollars.etAcheté environ 4,5 milliards de dollars de ses propres actions.Ce rythme de rachat était une véritable surprise par rapport aux environ 235 millions de dollars dépensés au premier trimestre.

Il y a au moins une critique valable. Les rachats de terres par Berkshire se situent à l’extrême bas de la fourchette que l’entreprise avait précédemment annoncée. Barron’s a noté…entre 5 et 11 milliards de dollarsComme indiqué dans la fourchette de rachat mentionnée. Mais le plus important est le changement de direction. Pour une entreprise aussi grande, passer d’un rachat minimal à des rachats significatifs est important, car cela signifie que la direction perçoit la valeur des actifs de l’entreprise, ou au moins trouve un usage utile pour l’argent qu’elle possède.

Pour les actionnaires à long terme, c’est la partie qui peut avoir le plus d’importance. Berkshire n’a pas besoin d’une nouvelle histoire spectaculaire. Il lui faut plutôt une allocation disciplinée des capitaux, et des rachats réguliers peuvent toujours améliorer les résultats par action au fil du temps.