Les banques transforment les 5,3 billions de dollars investis dans l’IA en revenus financiers.

Les résultats annuels montrent déjà l’essor de l’IA.

Les banques ne attendent pas que l’IA apporte des bénéfices futurs ; une partie de ces bénéfices est déjà visible. Goldman Sachs et JPMorgan ont toutes deux enregistré des résultats positifs.Revenu trimestriel recordEt les dirigeants ont lié une partie de cette force à la demande liée à l’IA dans les centres de données, les infrastructures énergétiques et les activités des marchés financiers. Ces mêmes trimestres ont également reflété…Trading alimenté par l’IA, les IPO, les offres de dettes et les activités d’acquisition et de fusionAppui au commerce et à la banque d’investissement.

Le signe le plus clair de cela se trouve dans les revenus d’investissement bancaire. Les revenus de Goldman Sachs en matière d’investissement ont augmenté de 55 % pour atteindre 3,4 milliards de dollars, tandis que ceux de JPMorgan ont augmenté de 30 %. Ces chiffres indiquent que les clients cherchent de plus en plus les banques pour obtenir des conseils, des services d’assurance et des financements, à mesure que les dépenses liées à l’IA passent des projets de développement de logiciels à la construction d’infrastructures physiques.

L’estimation des dépenses est importante, car elle permet de trouver des financements pour les projets.

Le point important n’est pas seulement le fait que les dépenses liées à l’IA sont élevées. C’est plutôt que ces grands budgets de dépenses nécessitent des capitaux. Goldman affirme que les hyperscalers devraient dépenser…5,3 billions de dollars pour l’IA et les centres de données d’ici 2030Et il sera nécessaire qu’ils obtiennent des financements provenant de différents marchés, structures et devises, à mesure que les marchés de crédit liquides et les limites liées à la concentration des émetteurs deviennent plus claires.

C’est le mécanisme dont les investisseurs devraient se soucier. Un investissement plus important en CAPEX ne se traduit pas automatiquement par des revenus pour les banques. Ce qui est important, c’est que l’argent soit collecté, structuré, distribué et accompagné de conseils appropriés. Lorsque la gamme des sources de financement s’élargit, les banques ont plus d’opportunités de participation : prêts syndiqués, obligations, marchés de capitaux propres, services de conseil et structures de financement intermarchands.

Les attentes en matière de dépenses supplémentaires continuent d’augmenter.

Le volume des dépenses continue d’augmenter. Les résultats du troisième trimestre ont influencé Wall Street.Estimation des dépenses de capital pour 2026 : 527 milliards de dollarsGoldman souligne que les estimations des analystes ont constamment sous-estimé les dépenses liées à l’IA. Cela permet aux banques de continuer à dépenser de l’argent en financement extérieur, si les dépenses se poursuivent.

La sélectivité permet d’élargir le champ des opportunités de vente.

Ce n’est pas un permis gratuit pour toutes les entreprises qui utilisent l’intelligence artificielle dans leurs stratégies commerciales. Goldman affirme que les investisseurs sont devenus plus sélectifs : ils se détournent des entreprises dont la croissance des résultats d’exploitation est menacée, et dont les dépenses de construction sont financées par des dettes. À l’inverse, ils privilégient les entreprises qui peuvent montrer une relation plus claire entre leurs dépenses et leurs revenus.

Cette sélectivité peut aider les banques. Lorsque le capital est alloué de manière plus rigoureuse, les clients ont besoin de plans de capital plus clairs, d’une structure plus efficace et de moyens de financement qui permettent de clarifier le marché. Cela permet aux services de banque d’investissement, aux marchés de capitaux et aux services de conseil de rester actifs, même avant que tout projet ne soit complètement dérisqué.

Le financement par l’IA s’étend au-delà des structures traditionnelles de centres de données.

JPMorgan a déclaré plus tôt ce mois-ci que la prochaine vague de financement lié à l’IA se déplace vers…Au-delà des centres de données, vers les GPU qui alimentent l’infrastructure de l’IAAvec des émetteurs qui utilisent une gamme de solutions de financement. Si cette tendance se poursuit, les opportunités s’étendront à plus de types d’actifs, plus de canaux d’émission et plus de services de conseil.

Faites attention à : – Une plus grande quantité de financements qui circulent via des solutions transmarché, plutôt qu’à travers un seul canal de crédit. – Des appels à investisseurs plus importants ou mieux structurés, car les investisseurs exigent des informations plus claires sur l’économie du projet. – L’activité commerciale s’étendant aux GPU et à l’infrastructure associée, et non seulement à la construction de centres de données.

Qu’est-ce qui confirmerait la thèse, et qu’est-ce qui la renforcerait ?

Le cas du bétail est simple : les banques continuent de recevoir des revenus si les dépenses liées à l’IA nécessitent toujours une intermédiation sur les marchés de capitaux. Pour l’instant, les données indiquent que c’est bien le cas. Les estimations des dépenses de développement des hyperscalers augmentent constamment, dit Goldman. De plus, les dépenses liées à l’IA sont souvent sous-estimées. JPMorgan observe déjà que l’activité se déplace des centres de données vers les GPU et l’infrastructure associée.

Le risque est que le commerce dépend encore beaucoup de quelques grandes entreprises qui dépensent beaucoup d’argent. Les investisseurs ont déjà montré qu’ils excluront les projets où la croissance des revenus est menacée, et où le financement par endettement devient plus difficile ou plus coûteux. Si cette pression augmente, le financement deviendra plus difficile, et certaines sources de revenus pourraient s’arrêter.

À surveiller : – Des révisions continues en haut de la part des estimations de dépenses d’investissement des hyperscalers. – Plus de activités de financement utilisant diverses solutions de capitaux. – Les revenus bancaires record restent soutenus par…Trading alimenté par l’IA, les IPO, les offres de dettes et les activités d’acquisition et de fusion.

Si ces signaux persistent, les banques ressemblent moins à des projets d’IA de phase avancée, et plus à des entités qui bénéficient réellement de ce développement. Si ces signaux disparaissent, les opportunités liées aux frais d’opération deviendront probablement plus limitées.