Test de la politique de prix bas d’Under Armour : peut-elle maintenir des revenus de 140 à 160 millions de dollars, alors que les revenus diminuent constamment ?

Under Armour cherche à réduire ses revenus, mais les revenus restent positifs.

C’est le paradoxe fondamental : Under Armour espère toujours…De 140 millions à 160 millions de dollars, en chiffre d’affaires ajusté.Même si les revenus pour le semestre 2027 devraient continuer à diminuer. C’est pourquoi les investisseurs sont divisés. Certains voient cela comme une opportunité à bon prix ; d’autres, en revanche, pensent que l’entreprise est encore en mauvais état.

La réaction immédiate du marché fut brutale. Les actions ont chuté.16,7 % après les bénéficesÀ environ 4,90 dollars, ce qui fait que la valeur de l’entreprise est d’environ 2,1 milliards de dollars.

La vraie question est la mise en œuvre, et non la théorie de la valorisation : peut-on que Under Armour maintienne une discipline budgétaire et des objectifs de profit suffisamment longtemps pour que la demande se stabilise ? C’est là que réside le risque. L’entreprise a…309 millions en espèces et 605 millions en investissements restreintsCela lui donne un certain espace pour effectuer le réinitialisation. Mais les ours peuvent également…Demande plus douceet uneTaux de pourcentage de un chiffre moyenDiminution des revenus, ce qui rend cette situation plus difficile que ce qu’indique la dernière mise à jour concernant les relations avec les investisseurs.

Le cas de profit dépend plus du contrôle des coûts que de la croissance des revenus.

Comment les mathématiques fonctionnent encore

Under Armour cherche à compenser les ventes plus faibles par des réductions de coûts plus rapides. En 2026, les revenus ont diminué.4 % à 5 milliards de dollarsAlors que les coûts de gestion et d’administration ajustés ont également diminué de 5 %, atteignant 2,2 milliards de dollars. Les revenus opérationnels ajustés pour l’année ont toujours été de 107 millions de dollars. Au quatrième trimestre, la pression était encore plus évidente : les revenus ont diminué de 1 %, atteignant 1,2 milliard de dollars, tandis que les coûts de gestion et d’administration ajustés ont chuté de 14 %, atteignant 503 millions de dollars.

C’est le mécanisme de base. Si le coût de base diminue suffisamment rapidement, l’entreprise peut toujours déclarer des revenus d’exploitation, même si les revenus totaux diminuent.

La direction cherche également à simplifier les activités commerciales de l’entreprise. Under Armour affirme qu’elle a…Le nombre de SKU a été réduit de 25 % au cours des deux dernières années.et a terminé l’année avecInventaire : à la fin de l’année, il s’est élevé à 915 millions de dollars, soit une baisse de 3 % par rapport à l’année précédente.Cela indique que le réinitialisation ne concerne pas seulement des réductions de coûts administratifs.

La reprise des marges est une bonne chose, mais cela n’est pas garanti.

Le taux de marge brute pour l’exercice 2026 est tombé à45.7%Et le quatrième trimestre a été plus difficile, avec un bénéfice net à…42%Pour l’exercice 2027, la direction prévoit que le bénéfice net sera…expander de 220 à 270 points de baseSi cela se produit, cela signifie que une partie de la pression récente était temporaire.

C’est là que se trouve l’avantage mineur. Si Under Armour peut retrouver une discipline tarifaire, la reprise des marges pourrait aider à soutenir les revenus avant que les ventes ne se remettent complètement sur pied.

Le problème : la pression tarifaire et les promotions peuvent entraver la reprise économique.

Le principal risque est que la correction des pertes liées aux marges dépend trop des actions coûteuses, alors que la demande reste faible. Au dernier trimestre, la direction a déclaré que les résultats étaient affectés par…Coûts plus élevés, principalement liés aux taxes.etLa pression de promotion a augmenté, en particulier dans les canaux directs vers les consommateurs..

Si le marque a encore besoin de réductions pour commercialiser ses produits, alors l’amélioration des marges peut indiquer plus sur la structure des coûts que sur une demande de consommateurs plus forte. Les points clés à surveiller sont le taux de marge brute et le comportement promotionnel, et non seulement l’objectif de revenus d’exploitation.

Cette action ressemble à un nom d’une liste de actions en période de reprise, plutôt qu’à une histoire de croissance.

Vers environ$5 par partet approximativement2,1 milliards de dollars de capitalisation boursièreUnder Armour semble suffisamment bon marché pour être remarqué, mais pas assez pour justifier une autre série de fautes.

Le signe le plus clair pour les prochaines années est la capacité des entreprises à générer des bénéfices. La direction continue de guider les actions de l’entreprise.De 0,08 à 0,12 en EPS dilué ajusté pour la période fiscale 2027après unePerte diluée ajustée par action : ($0,03)Dans le quatrième quart. C’est l’écart que les investisseurs doivent voir réduit.

La situation s’améliore si la capacité de récupération des marges reste stable, si la demande à prix plein semble plus solide, et si une stabilisation des revenus commence à se manifester. Si les bénéfices continuent de dépendre principalement d’une base de coûts plus faible, tandis que les ventes diminuent, alors l’action peut rester bon marché pour une raison précise.