Applied Materials a réussi au troisième trimestre, mais les prévisions indiquent une croissance plus lente des livraisons.

Applied Materials a dépassé les attentes, mais les actions restent instables.

Applied Materials a connu une nouvelle saison solide sur le plan des résultats. L’entreprise a rapporté queEPS ajusté de 3,50 dollarsComparé à une estimation de 3,40 dollars, les revenus s’élèvent à 9,12 milliards de dollars, contre 8,99 milliards de dollars attendus. Les revenus liés aux systèmes représentent quant à eux 7,04 milliards de dollars, contre 5,56 milliards de dollars l’année précédente. Malgré cela, les actions…Les cours ont chuté de plus de 5 % avant la clôture des transactions.après une+108 % de gain en un anLa réaction indique que les investisseurs ne valorisent plus la force passée en soi ; ils veulent des preuves plus claires que la prochaine phase de demande sera encore plus forte.

Le point de pression principal provenait du point de vue frontal. Morgan Stanley a déclaré que…L’analyse Q4 indique une croissance plus lente pour les livraisons de systèmes au cours de l’année entière.Plus que prévu. En autres termes, ce trimestre s’est bien déroulé, mais le prochain trimestre n’a pas augmenté significativement la confiance dans le rythme de croissance.

Une croissance plus lente du transport est plus importante après une période de forte croissance.

Un point de vue plus équilibré n’est ni une euphorie optimiste, ni une panique. C’est plutôt…La croissance des livraisons de systèmes sur l’année entière semble plus lente.Plus que certains investisseurs l’avaient anticipé. Après un…Augmentation de 108 % en comparaison avec l’année précédenteLes entreprises ont besoin d’un signal plus clair indiquant que la croissance va reprendre. En réalité, le marché obtient donc une situation où les entreprises restent fortes, mais avec une perspective plus modérée.

Une décélération de la croissance n’est pas synonyme d’une diminution de la demande.

Il y a une différence importante entre une croissance plus lente des livraisons et une situation commerciale en déclin. Systems a dépassé le chiffre d’affaires de 7,04 milliards de dollars au cours du trimestre, ce qui est bien supérieur au niveau de l’année précédente. Ce n’est pas une défaillance de la demande. Il s’agit plutôt d’une croissance qui se produit sur une base très élevée.

Pour cet action, le problème réside dans les attentes des investisseurs. Les investisseurs espéraient une nouvelle progression ascendante confiante. Ce qu’ils ont obtenu, c’est une forte demande, associée à une analyse plus prudente du rythme de la croissance future.

Le secteur d’activité sous-jacent semble toujours sain.

La qualité des produits reste intacte. Au trimestre précédent, Applied a…Revenu record de 7,91 milliards de dollarsLe taux de marge brute était de 49,9 %, et le chiffre d’affaires GAAP a atteint 3,51 dollars par action, soit une augmentation de 33 % par rapport à l’année précédente. Cela constitue une base solide pour surmonter les changements de rythme économique.

Applied a également indiqué que la croissance devrait rester forte durant la seconde moitié de l’année civile, en particulier dans les domaines de la DRAM, des fonderies de pointe et de la logique informatique, ainsi que des technologies de conditionnement avancées. Cette diversité fait que l’histoire de croissance est plus crédible que si elle reposait sur un seul secteur spécifique.

La force de base installée soutient l’histoire, mais elle ne la résout pas.

L’entreprise a également déclaré queLes services globaux appliqués ont augmenté de 1,78 milliard de dollars, passant de 1,46 milliard de dollars.Un an plus tôt. Cela ne prouve pas clairement si le transport a eu lieu ou non, mais cela indique que la base installée reste un facteur positif.

Cependant, les revenus des services plus importants et les bons rendements pour les actionnaires ne suffisent pas à compenser les inquiétudes du marché quant au risque que la croissance des expéditions ralentisse. Pour l’instant, il est préférable de reconnaître ce ralentissement sans perdre de vue la santé encore bonne de l’entreprise.

Que regarder dans le prochain trimestre

Après un trimestre où Applied a dépassé les attentes, mais a déçu en termes de tendance à l’avenir…L’évolution des prévisions pour le quatrième trimestre indique une croissance plus lente dans les livraisons de systèmes sur l’ensemble de l’année.Le moyen le plus utile est de regarder les impressions suivantes pour obtenir une confirmation, et non une conviction.

Les signaux principaux à surveiller

• Les systèmes restent la variable clé.La force du dernier trimestre était dirigée par…Revenus des systèmes : 7,04 milliards de dollarsCela représente une augmentation de 5,56 milliards de dollars par an. C’est là la indication la plus claire du dynamisme de l’entreprise.
• Le mélange des demandes est important.Appliqué ci-dessusLa DRAM représente 26 % des ventes.Dans ce secteur, si le DRAM continue de jouer un rôle plus important, cela soutiendrait l’idée que la demande se concentre toujours dans les segments à forte croissance liés à la fabrication des puces.
• Le ton de la communication managériale est tout aussi important que le point médian.Applied anticipe des revenus de 9,75 milliards à 10,75 milliards de dollars pour le quatrième trimestre, ainsi que des bénéfices par action ajustés entre 3,82 et 4,22 dollars. Le chiffre médian est supérieur à la moyenne des attentes, mais les investisseurs se demanderont également si la direction est vraiment confiante, plutôt que simplement optimiste.

Qu’est-ce qui renforcerait le cas ?

• Un autre trimestre où les systèmes restent le principal moteur de la croissance.
• Des preuves continues montrent que la demande est suffisamment large dans les domaines de la DRAM, des fonderies de pointe et de l’électronique logique, ainsi que dans le secteur du conditionnement avancé.
• Un suivi plus confiant de la vision de l’entreprise en matière de croissance durable.

Qu’est-ce qui pourrait le affaiblir ?

• Confirmatif queLes prévisions pour le quatrième trimestre indiquent une croissance plus lente des livraisons de systèmes sur l’ensemble de l’année., sans aucun changement de ton par la suite.
• Une réduction de la demande si la force du secteur de la DRAM, des fonderies ou de l’emballage avancé diminue.
• Un changement plus clair, d’un rythme de croissance élevé à une véritable ralentissement.

Pour l’instant, la situation semble plutôt sélective, plutôt que de être positive ou négative à grande échelle. Si les prochaines statistiques maintiennent les marchés en ébullition et restaurent la confiance dans le rythme de croissance, la situation s’améliore. Si la croissance des expéditions ralentit, les actions ont déjà montré qu’elles peuvent encore faire mal, même en cas de réalisation inférieure aux attentes.