Le résultat d’Apple reste en baisse de 6 % : la supply est tendue juste avant le véritable test.

Un trimestre record peut néanmoins échouer lors du test préliminaire du marché.

Apple a obtenu des résultats qui auraient normalement été source d’éloges, et non de pertes en ventes. Au troisième trimestre financier s’achevant le 27 juin, Apple a enregistré109,4 milliards de dollars de chiffre d’affairesLes ventes ont augmenté de 16 % par rapport à l’année précédente, avec un taux de marge brute de 50,1 % et un bénéfice par action dilué de 2,02 dollars, soit une augmentation de 29 % par rapport à l’année dernière. Mais les investisseurs ne payaient pas pour les trois derniers mois. Ils évaluent plutôt la situation pour les prochains mois.

Pourquoi le marché continue-t-il à baisser ?

L’objection du marché était prospective. Apple a permis que le trimestre de septembre se termine…Croissance des revenus de 9 à 11 %En dessous du consensus de près de 12 %, les actions ont chuté d’environ 6 % pendant les transactions post-horaire. À l’échelle d’Apple, une perspective à court terme déficiente peut dépasser la performance positive à long terme.

Il y avait également une condition qui influençait les chiffres réels. Apple a indiqué que le bénéfice net comprenait un effet positif d’environ 2 points de pourcentage provenant des remboursements tarifaires. Le bénéfice par action dilué comprenait également 0,11 dollar provenant de la même source. Le trimestre a été bon, mais il n’est pas possible de décrire en détail les performances organiques de l’entreprise.

Cette impatience est plus facile à comprendre compte tenu de la situation. Juste avant le rapport, Apple avait déjà atteint un certain niveau…Prix de l’action enregistréEt en peu de temps, il a traversé un marché dont la capitalisation boursière atteignait 5 billions de dollars. Lorsqu’une action atteint une telle valeur, les investisseurs se concentrent moins sur ce qui s’est déjà passé, et plus sur ce qui va arriver ensuite.

La demande principale d’Apple semble toujours saine.

Les demandes pour iPhone et Mac restent solides.

Le quartnier montrait toujours une véritable traction produit. Les revenus liés à l’iPhone étaient…54,25 milliards de dollarsLes chiffres dépassent les prévisions de 53,86 milliards de dollars. Cela représente le meilleur résultat pour Apple concernant les iPhone au troisième trimestre. Les revenus liés aux Mac se sont élevés à 10,35 milliards de dollars, également en dehors des prévisions. Ce n’est pas comme si une marque perdait son pouvoir concurrentiel, même en un trimestre où les clients attendent généralement les nouveautés de la saison d’automne.

La direction a également déclaré que…La base installée de dispositifs actifs a atteint un nouveau record historique.Dans les principales catégories de produits et les différents segments géographiques. C’est important, car une base installée croissante indique généralement l’existence d’un écosystème stable, et non simplement des achats ponctuels.

La Chine reste le facteur clé qui détermine les événements futurs.

Le principal marché régional reste la Chine continentale. C’est là que la demande de produits de qualité, la pression concurrentielle et les préférences des consommateurs se rencontrent pour Apple.

Reuters a également noté queLes ventes d’iPhone y ont augmenté de 28 %.En suivant le taux de croissance de 38 % du dernier trimestre, Apple occupe la première place dans la part de marché mondiale des smartphones au troisième trimestre. C’est un signe significatif de résilience, même si un seul bon trimestre ne peut pas mettre fin aux débats concernant son performance.

La forte demande augmente les exigences de livraison.

Si la demande est réelle, la question suivante est de savoir si Apple peut vraiment la satisfaire. Tim Cook a déclaré que le principal obstacle était l’approvisionnement en puces avancées. Un autre rapport indique que les dirigeants qualifient ce problème de…Prévision des demandes – échecParce que l’offre ne pouvait pas suivre la demande.

Cela est encourageant en termes de force du produit, mais cela augmente également les exigences pour le prochain trimestre. Si l’offre reste limitée autour du cycle de lancement en septembre, les revenus pourraient ralentir, même si l’intérêt des clients est fort. Si Apple répond par des prix plus élevés pour les iPhone, les marges pourraient s’améliorer dans un domaine, tandis que la demande sera confrontée à une nouvelle épreuve dans un autre domaine. La question n’est plus seulement de savoir si les gens veulent le produit ; il s’agit de savoir si Apple peut transformer cette demande en livraisons et obtenir des marges nettes positives.

Ce qui est le plus important lors de la prochaine appel

Après un trimestre record et uneGuide faible pour le trimestre de septembreL’action regarde à nouveau vers l’avenir. Après13 performances consécutives de baisse des revenus et des profitsLes investisseurs sont particulièrement vigilants face au premier signe de rupture de ce modèle.

Le ton de la leadership est moins important que les détails crédibles.

Les interviews de Tim Cook sont généralement très bien préparées. Une personne qui a participé à ces interviews a même décrit le format comme étant…Exercice de marketing, bien que visant Wall Street.Cela rend la prochaine appel encore plus important, car les investisseurs ont maintenant l’opportunité d’entendre…John Ternus parle lors de la conférence téléphonique sur les résultats financiers de l’entreprise.Si la planification et l’exécution des produits se déroulent de manière plus directe avec Ternus, le marché pourra accorder une plus grande importance à la prochaine phase de développement d’Apple.

L’approvisionnement reste le premier obstacle.

Apple a déjà souligné la pénurie de puces avancées. Le contexte général n’est pas rassurant. TSMC dévie davantage de capacités vers les fabricants de puces pour l’IA, comme Nvidia. La force de la marque et la fidélité du public sont importantes, mais elles ne peuvent pas compenser entièrement une pénurie d’hardware si cette situation se prolonge jusqu’à la période de lancement des produits.

Le test d’IA d’Apple concerne la valeur de livraison, et non les dépenses théâtrales.

Apple reste le seul grand acteur qui ne met pas en place une infrastructure d’IA d’une valeur de 100 milliards de dollars par an. Cela peut sembler discipliné ou tardif, selon ce qui sera réellement mis en œuvre. À court terme, le point clé est la mise à disposition de nouvelles fonctionnalités de Siri cette année. Si l’expérience est clairement meilleure, Apple peut utiliser l’IA pour soutenir le prochain cycle de produits. Si elle est insuffisante, les investisseurs ne seront probablement pas satisfaits de cela seul.

Qu’est-ce qui pourrait changer la configuration ?

La solution la plus simple est de attendre des preuves. Une demande forte, une offre suffisante et une mise en œuvre crédible de l’IA pourraient tous contribuer à une réaction positive. Si ces facteurs ne se améliorent pas ensemble, le marché continuera probablement d’attendre le prochain rapport financier pour obtenir des informations claires.