Le pic de ventes des iPhone à 21,7 % chez Apple pour le mois de mai pourrait être la meilleure mauvaise nouvelle pour les investisseurs.

Un bon quartier peut rendre le suivant plus difficile

Le dernier trimestre d’Apple a été suffisamment bon pour élever les attentes pour les prochains mois. L’entreprise a annoncé que…Le meilleur trimestre de juin jamais enregistré.Avec 109,4 milliards de dollars de chiffre d’affaires et 2,02 dollars d’EPS dilué, pour un taux de marge brute de 50,1 %. La action était en baisse avant la publication des résultats.Un passage rapide sur une capitalisation boursière de 5 billions de dollarsAinsi, les résultats n’ont pas été négatifs. Mais un quart de cette netteté peut tout de même nuire aux actionnaires, en faisant de la situation actuelle une base acceptable pour eux.

Même après avoir retiré11 centimes provenant des remboursements de taxes.D’après les données de EPS, les bénéfices ont dépassé les attentes. La direction a également déclaré que ce trimestre a établi un record en termes de flux de trésorerie opérationnel. Le problème principal pour les investisseurs n’est pas le manque de performance des chiffres ; c’est plutôt la marge d’erreur qui reste si les attentes continuent à augmenter.

L’apparence de l’iPhone et du Mac reste vraie.

Le tableau des résultats financiers montrait une bonne performance, mais les détails concernant les produits étaient également importants. Apple a déclaré que…Les ventes d’iPhone ont augmenté de 21,7 %, pour atteindre 54,25 milliards de dollars.En même temps, les ventes de Mac ont également augmenté fortement. C’est remarquable pour un trimestre où la demande commence souvent à diminuer avant le lancement de la saison des soldes.

L’histoire de l’approvisionnement était tout aussi importante. La direction a indiqué que le principal obstacle était les problèmes liés à la production des puces, et non une demande client faible. Reuters a également cité Tim Cook qui a déclaré que l’entreprise…Les clients achètent des iPhones et des MacBooks en grand nombre.Cela a contribué à faire avancer le projet. En d’autres termes, le problème était la disponibilité des ressources, et non l’appétit pour les produits en question.

Cook a également dit que…La base installée de dispositifs actifs a atteint un nouveau record historique.Cela est important, car une base plus importante permet des améliorations et des revenus liés aux services au fil du temps. Même si une partie du trimestre a été influencée par des contraintes d’approvisionnement, l’impression immédiate reste positive en ce qui concerne la demande à court terme.

Les prix de vente sont le prochain véritable test.

Le prochain défi est de savoir si Apple peut transformer cette demande en prix plus élevés. Reuters indique que Apple…Évaluant les augmentations de prix pour sa gamme d’iPhone de la saison automnale à venirSi la demande reste forte après une augmentation des prix, les investisseurs auront des preuves plus claires de leur pouvoir de fixation des prix. Sinon, l’augmentation de la demande pendant l’été pourrait sembler plus temporaire que ce que les investisseurs espéraient.

Le problème est moins lié aux produits que plutôt aux attentes.

Le secteur d’activité principal d’Apple reste sain, mais le marché pourrait évaluer l’entreprise comme si elle était insensible aux problèmes réglementaires et opérationnels. C’est une hypothèse difficile à accepter, étant donné que les résultats financiers de l’entreprise ont été influencés par les remboursements effectués par les clients.

Les investisseurs devraient se rappeler que le taux de marge brute d’Apple incluaitEnviron 2 points de pourcentage par rapport aux remboursements de droits de douane.Cela ne annule pas l’état financier de l’entreprise, mais cela signifie que une partie de la marge disponible était inhabituelle. Lorsque cette marge est plus faible, les problèmes non opérationnels deviennent plus importants.

La réglementation reste importante pour l’histoire des services.

La valeur de Apple dépend fortement de la force de son marque, du niveau d’engagement des utilisateurs dans son écosystème, ainsi que des marges générées par les services offerts. C’est pourquoi les pressions réglementaires ne sont pas un facteur secondaire. En Inde, Apple…Décidé à soumettre les données financières de son activité en Inde.Après que le journaliste a dit que Apple abusait de sa position sur le marché. C’est une critique directe de l’économie des applications, et non simplement une dispute juridique locale.

Le risque de friction avec le client est plus difficile à quantifier.

Il y a également un risque plus faible en ce qui concerne la confiance des clients. Une plainte de consommateur récente indique que…Les serveurs Apple ne connaissent pas les dates de renouvellement exactes.Pour les abonnements… C’est seulement le compte d’un seul utilisateur. Donc, cela ne prouve pas qu’il y ait un problème au niveau de l’entreprise. Mais les litiges récurrents liés aux remboursements et renouvellements peuvent, avec le temps, inciter les utilisateurs à abandonner les services d’Apple.

Quoi regarder ensuite

La performance de la entreprise était bonne, mais les précautions à prendre concernant les actions d’Apple reposent sur les attentes, et non sur une détérioration claire des performances commerciales. Les principaux points à surveiller sont :

• Que les marges restent solides une fois que l’avantage lié au remboursement des tarifs disparaît.
• Comment le dossier antitrust en Inde évolue-t-il après que Apple a accepté de fournir des données financières locales ?
• Que les plaintes concernant les abonnements et les remboursements restent isolées ou suscitent une attention plus large.
• Il reste à savoir si un autre résultat positif suffira, ou si les investisseurs commenceront à exiger une croissance plus saine et moins soutenue par des aides.