Les dépenses en IA augmentent rapidement, tandis que le chômage sur la côte ouest atteint 5,2 % – mais il y a des limites.

Le chômage sur la côte ouest est élevé, même si les investissements en IA augmentent rapidement.

Le paradoxe au sol

Les investisseurs sont présentés avec une histoire simple : les dépenses en IA augmentent rapidement, donc il faut posséder les entreprises qui profitent de cette tendance. Le marché du travail, en revanche, raconte une histoire moins encourageante. En juin…La Californie, l’Oregon et le Washington ont tous trois un taux de chômage de 5,2 %.C’est le deuxième taux le plus élevé au pays, juste après Washington D.C., avec 6,0 %. Ce n’est pas un signe de frénésie de recrutement classique.

Ce que les travailleurs vivent

Juan Ruiz, un ancien employé du secteur technologiquePlus d’une décennie d’expérience en gestionIl dit avoir envoyé des centaines de candidatures depuis octobre 2024, mais n’a rien entendu en retour. « Personne ne rappelle », a-t-il dit. Cela est important pour les investisseurs, car les budgets alloués à l’IA ne se sont pas traduits en embauches massives ou en une augmentation significative de la demande dans tout le secteur.

Pourquoi cela est important pour les investisseurs

C’est là que se produit la divergence entre les partisans et les opposants. Les partisans du cycle de dépenses affirment que celui-ci reste important, même si le nombre d’employés reste constant. Les opposants, quant à eux, soulignent que une faible embauche est un signe d’alarme. Les grandes entreprises peuvent utiliser l’intelligence artificielle pour obtenir plus de résultats avec la même main-d’œuvre. Cela peut soutenir leurs marges pendant un certain temps, mais cela signifie également qu’elles ont besoin de moins de personnes pour certains postes administratifs. La question est de savoir si ces dépenses créent de nouvelles revenus durables, ou s’ils servent plutôt à permettre aux entreprises de réduire leurs coûts avant que la demande ne diminue.

Pourquoi l’essor de l’IA se manifeste-t-il par une embauche plus lente, plutôt que par l’augmentation du nombre d’emplois ?

Le signal faible lié au travail n’est pas une preuve que la demande en intelligence artificielle est inexistante. Il peut plutôt indiquer ce que l’intelligence artificielle fait aux schémas d’embauche.

L’IA commence à remplacer certains travaux administratifs.

En termes simples, l’IA peut maintenant aider dans des tâches qui nécessitaient autrefois l’intervention d’un employé : rédiger du code, déboguer ou trier des données. Si les outils peuvent effectuer ces tâches, les entreprises n’ont pas besoin d’ajouter immédiatement un autre niveau de ingénieurs.

C’est pourquoi la pression est plus claire dans certains postes spécifiques, plutôt que dans le rapport de situation global. Les données nationales peuvent toujours sembler acceptables…La scène du travail reste très complexe, en deçà des chiffres annoncés.Sur la côte ouest, les embauches se sont ralenties de manière significative.Développeurs de logiciels, ingénieurs informatiques et analystes de donnéesPour les investisseurs, c’est un indice plus utile que l’enthousiasme médiatique lié aux technologies de pointe : les domaines qui sont les plus exposés à l’intelligence artificielle continuent-ils d’expander leurs activités ?

Les licenciements ajoutent à ce signal.

Ce n’est pas simplement une pause dans les recrutements. En 2026,Plus de 125 000 emplois dans le secteur technologique ont été perdus.En mai seul, près de 29 000 emplois ont disparu. Une étude récente indique que plus de deux tiers des pertes d’emplois sont liées à l’intelligence artificielle. Un expert extérieur a décrit cette situation comme…Un changement structurel fondamental, plutôt qu’une correction temporaire du marché.Cela ne prouve pas que l’IA soit la seule cause, mais cela indique que la pression est concentrée dans les tâches pour lesquelles l’IA peut réellement intervenir.

Microsoft montre le modèle « plus avec moins ».

Microsoft rend ce mécanisme facile à comprendre. Le nombre de ses employés a diminué.5 000 à 223 000, de la sociétéPremière baisse annuelle du nombre de personnes depuis 2016En même temps, les revenus ont augmenté de 18 %, atteignant 331,8 milliards de dollars. En revanche, le nombre de postes liés à la recherche et au développement des produits a diminué de 3 000. La direction a également indiqué que le nombre de employés pourrait continuer à diminuer d’ici l’année fiscale 2027. C’est un exemple clair de résultats financiers plus robustes, tout en une main-d’œuvre plus réduite.

Ce que les investisseurs devraient en tirer

Les Bulls appelleront cela une réduction de la productivité. Les Bears, en revanche, diraient que c’est une substitution du travail humain avant même que les entreprises ne puissent obtenir une base de clients plus importante. Pour l’instant, les gagnants potentiels sont probablement ceux qui travaillent dans le domaine des infrastructures : les fournisseurs de puces, de cloud et de centres de données. À moins que l’embauche dans les domaines du développement logiciel, de l’ingénierie et des données ne commence à se stabiliser.

Que regarder dans les prochaines années en ce qui concerne les recrutements dans le secteur technologique et les dépenses liées à l’IA ?

Si les embauches continuent de diminuer, tandis que les budgets investis dans l’IA augmentent, alors le marché se caractérise moins par une tendance « la technologie est populaire partout » que par une question de savoir : qui vend les outils, et qui a encore besoin de plus de personnes pour vendre le produit.

Les dernières données statistiques permettent de mieux comprendre cette situation. Lors des révisions de juin, le nombre d’emplois dans les secteurs non agricoles a diminué dans un seul État, tandis que dans 46 États et le District de Columbia, les chiffres sont restés pratiquement inchangés. Les licenciements rapportés restent également significatifs : 8 000 postes seront supprimés par Meta le mois prochain. En somme, on observe plus un ralentissement de la demande générale, plutôt qu’une augmentation des dépenses dans le domaine des infrastructures. Quant au recrutement au niveau du “application layer”, il est en train de souffrir de pression.

Prix, multiples et ce qui pourrait changer la thèse

Les investisseurs pourraient trop utiliser le recrutement de personnel comme indicateur de la force technologique d’une entreprise. Un signe plus significatif serait le fait que les dépenses liées à l’IA se reflètent dans la demande de clients réguliers, en particulier chez les fournisseurs d’infrastructure qui disposent d’un pouvoir de fixation des prix et d’une influence importante sur le marché.

Si les économies obtenues grâce à la réduction du nombre de clients sont plus importantes que les nouvelles revenus générés, de nombreuses entreprises de logiciels vendront donc l’efficacité plutôt que la croissance. Cela peut encore fonctionner financièrement, mais il est généralement nécessaire d’adopter une approche de valorisation différente.

Signaux qui permettraient d’élargir le marché de l’IA

• L’embauche est stable ou augmente dans les postes liés au logiciel, à l’ingénierie et aux données.
• Les entreprises commencent à montrer que les outils d’IA contribuent à l’acquisition de nouveaux clients, et non seulement à réduire les besoins en main-d’œuvre.
• La pression de licenciements diminue, sans que les investissements en IA ne diminuent en même temps.

Si ces indicateurs s’améliorent, le marché pourrait s’étendre au-delà des infrastructures. Sinon, les entreprises qui réussiront le plus grâce à l’IA resteront celles qui vendent les composants fondamentaux nécessaires pour construire ces infrastructures.