Le coût silencieux de l’IA : 10,7 milliards de dollars. Pourquoi Amphenol et Astera Labs méritent-ils une attention ?

Amphenol et Astera mettent actuellement en place des mécanismes de monétisation liés aux interactions automatiques basées sur l’IA.

Astera Labs et Amphenol apparaissent toutes deux dans la même vague d’infrastructures IA, mais de manière différente. Astera a publié un…Revenus record au premier trimestre : 308,4 millions de dollarsPendant que Amphenol fait des réserves…Commandes record de 10,7 milliards de dollarsAucun chiffre ne prouve une taxe fixe sur chaque dispositif AI, mais ensemble, ils montrent à quel point le marché prend au sérieux la connectivité de haute vitesse en ce moment.

Ce qui rend cette situation intéressante, c’est que la demande est visible dans le flux des commandes réelles, et non seulement dans les diapositives présentées. Le dernier trimestre d’Amphenol a montré à la fois ces deux signaux.Les ventes de services informatiques ont augmenté de 89 % en glissement annuel.Et l’entreprise a terminé le trimestre avec un rapport entre les ventes et les factures de 1,23:1. Cela est important, car Amphenol est l’opérateur le plus grand et le plus visible dans ce secteur. Si son activité liée à l’IA se développe aussi rapidement, les petits acteurs qui ont accès au même cycle d’améliorations devraient être étudiés de plus près.

Le problème fondamental est simple : les clusters d’IA dépendent de liens fiables entre les puces, les cartes et les rack. Les deux entreprises participent à cette dépense. Amphenol a déjà dépassé les prévisions de revenus annoncées, tandis qu’Astera affiche…Croissance des revenus de 93 % par rapport à l’année précédente.Cela ne signifie pas que les deux noms soient sans risque, mais cela indique que la monétisation est déjà en cours.

Astera Labs : une demande de produits réelle, avec une longueur de chaîne d’attentes plus importante.

La question clé avec Astera n’est pas de savoir si les dépenses liées à l’IA existent. C’est plutôt si son système de silicium répond suffisamment bien aux problèmes réels liés à la construction de systèmes informatiques, afin que les clients continuent à l’utiliser.

La demande de PCIe 6 semble pratique, et non théorique.

À des vitesses plus élevées, le lien entre les puces et les boîtiers devient un goulot d’étranglement du système. La solution proposée par Astera est…Demande forte pour notre portefeuille PCIe 6Et le changement de mélange est important :Le PCIe 6 représente désormais plus d’un tiers des revenus.Cela ressemble plutôt à une adoption via une plateforme de transition, plutôt qu’à un intérêt pour un composant spécifique.

Astera a également dépassé l’étape du ton pur. Ses familles Scorpio X-Series et Scorpio P-Series étendues constituent…expéditionSur une étendue de 32 à 320 voies, avec une couverture indépendante.Expédition rapide des tissus pour l’expansion précoceCela ne élimine pas le risque d’exécution, mais cela montre que les clients intègrent ces composants dans des architectures réelles.

Que doit se passer ensuite pour que la thèse soit valable ?

La prochaine épreuve est de voir si Astera peut élargir son empreinte sur chaque rack d’IA à mesure que la vitesse augmente. La direction a déjà indiqué…Nouvelles offres de conception pour des solutions personnalisées et optiquesEt une analyse externe est mise en place.L’optique et les applications personnalisées CXL constituent les prochains axes de croissance.Les principaux points de surveillance sont :

• Les programmes CXL et optiques personnalisés doivent devenir une source de revenus récurrents, et non simplement des éléments du plan de développement.
• Les victoires en matière de design doivent se transformer en volume de livraisons soutenu.
• L’optique doit être présentée comme une autre manière pour que Astera augmente le contenu par système.

C’est là la véritable distinction entre les « bulls » et les « bears ». Les « bulls » pensent que le niveau de connectivité va augmenter, à mesure que les systèmes d’IA deviennent plus complexes. Les « bears », quant à eux, se concentreront sur les délais de développement des programmes, car les processus de personnalisation et les procédures optiques peuvent prendre plus de temps que le lancement des puces phares.

Astera n’est pas simplement une bénéficiaire passif de l’émergence de l’IA. C’est une manière plus robuste d’acquérir ce thème : une utilité produit forte aujourd’hui, avec des opportunités supplémentaires uniquement si le prochain niveau de programmes est commercialisé à temps.