L’IA a reçu les crédits, mais la récupération des propriétés se propage… Peut-être que 29 % se trouvent en dehors des data centers.

La restauration des propriétés s’étend au-delà du secteur des centres de données basés sur l’IA.

Les dépenses liées aux centres de données d’IA ont capturé le marché, et pour une bonne raison. Mais l’opportunité plus sous-estimée est que cette reprise se propage au-delà de ce niche. Les dirigeants du secteur décrivent…Une reprise importante sur les marchés immobiliers en dehors des centres de données.De plus, de nouvelles activités liées aux centres de données contribuent également à soutenir les activités de courtage et de services immobiliers.

Cela est important, car les noms des actifs qui prennent plus de temps à se réveiller et les REITs peuvent être réévalués rapidement dès que les investisseurs cessent de considérer ces actifs comme simplement des actifs en cours de rattrapage. La situation est simple : moins de nouvelles constructions améliore les chances que la demande réelle se manifeste par des taux d’occupation, des loyers et des activités de location. Le secteur des bureaux s’améliore déjà en termes de qualité, tandis que d’autres types d’actifs bénéficient également du fait d’une offre plus restreinte. Pour l’instant, il ne s’agit pas seulement de l’AI ayant besoin de silicium et d’acier ; il s’agit aussi de entreprises et de ménages qui ont encore besoin d’espace.

Les coûts d’emprunt et les actifs anciens moins performants continuent de limiter les opportunités de profit. Mais si le marché immobilier global continue de s’normaliser, les investisseurs qui se concentrent uniquement sur les centres de données pourraient devoir payer plus cher pour cette deuxième vague d’investissements.

Le rebond du secteur de la location n’a de sens que si cela se manifeste au niveau des actifs. À New York,Le nombre de postes vacants dans les bureaux principaux approche des chiffres entiers.C’est un signal utile, car cela indique que les locataires veulent toujours le meilleur espace possible, et que l’offre est de plus en plus limitée. RXR affirme également que…Les revenus réels augmentent à un taux de deux chiffres.C’est une meilleure mesure de la demande réelle que simplement le taux de vacance indiqué dans les chiffres publiés.

L’essentiel n’est pas que tous les actifs d’entreprise se remettent de leur situation difficile. RXR qualifie la situation en crise comme une caractéristique distinctive du marché : la reprise des activités s’étend au-delà des bâtiments de haut standing, pour inclure également des actifs de qualité supérieure de catégorie A. En même temps, le contexte général reste toujours le même.Faiblesse persistante des propriétés anciennes sur les marchés surchargés.C’est une histoire de qualité, et non une simple affirmation du type « le bureau est réparé ».

Les activités sur le niveau de la rue soutiennent les données relatives aux locations.

CoStar a documenté.Les entreprises de l’IA renforcent le leasing dans Yerba Buena GardensÀ San Francisco. Cela est important, car cela indique que les entreprises opérant dans cette région recrutent des employés et augmentent leurs activités dans les bureaux, plutôt que la demande étant motivée uniquement par des techniques financières.

La même sélectivité s’applique au marché plus large. La reprise est la plus forte là où les bâtiments ont des avantages clairs : des systèmes modernes, des emplacements idéaux, et des plans qui correspondent aux besoins des entreprises actuelles.

La sécurisation des centres de données n’est qu’une note de bas de page concernant le financement, et non le principal aspect commercial.

Ce que la décision de la SEC a en réalité changé

La SEC a récemment déclaré queCertaines sécurisations de centres de données ne sont pas des ABS conformes à la loi Exchange Act.Car la garantie n’est pas auto-liquidable. En termes pratiques, cela signifie que les plateformes de centres de données qualifiées peuvent avoir un chemin plus clair pour sortir du cadre de l’ABS prévu par la loi sur le système ABS.

Cela est important pour les sponsors et les prêteurs, mais ce n’est pas la manière la plus simple de décrire la reprise des propriétés en général. Un financement plus facile aide à la réalisation des projets, mais les avantages ne se répercutent pas automatiquement sur chaque propriétaire. Il s’agit donc d’une situation limitée, et non d’une approbation pour d’autres produits basés sur des actifs.

Pourquoi la propriété et les activités de location restent les formes d’exposition les plus simples ?

Les entreprises qui possèdent, louent et exploitent les locaux sont encore les plus avantagées. Les agents immobiliers et les sociétés de services immobiliers profitent déjà de cela.Une reprise généralisée sur les marchés immobiliers hors des centres de données.Avec un leasing plus fort, davantage de transactions et des marges bénéficiaires qui augmentent, tout en tenant compte de la demande liée aux centres de données.

Ce sur quoi les investisseurs devraient se concentrer à l’avenir

• Propriété et risques liés au leasing :Veuillez traiter les opérateurs et les propriétaires concernés…Une reprise générale sur les marchés immobiliers hors centres de données.
• Activités d’entreprise dans les principaux marchés :Recherchez davantage de preuves que les locataires réels signent des contrats de location dans les villes principales, y comprisLes entreprises de l’IA renforcent le secteur du location dans Yerba Buena GardensEt la demande continue…Le marché des bureaux à New York.
• Pouvoir de tarification :Vérifiez si Prime Office continue de fournir un soutien.Les revenus réels augmentent à un taux de deux chiffres..
• Bifurcation de qualité :Vérifiez si les bâtiments de qualité supérieure de classe A continuent de se renforcer, à mesure que la reprise s’étend au-delà des actifs stratégiques.
• Discipline de l’approvisionnement :Vérifiez si la demande en matière d’industrie et d’appartements augmente sans avoir besoin de l’IA comme explication unique.

Qu’est-ce qui affaiblirait l’argument ?

• Une nouvelle vague de construction submerge les marchés.
• La demande se refroidit avant que les locations, les loyers et les commissions ne soient complètement rééquilibrés.
• L’offre d’emploi dans les bureaux reste limitée à quelques villes, sans se propager davantage.